Steven Kaplan y col. en la Universidad de Chicago debatió esta cuestión hace unos años en un documento titulado “¿Deberían los inversores apostar por el Jockey o el Caballo?”.
faculty.chicagobooth.edu/steven.kaplan/research/kss.pdf
Este estudio académico se basó en una gran muestra de acuerdos realizados por VC Funds.
Saltando a la conclusión, encontraron que, contrariamente a lo que los VC dicen universalmente (también conocido como “apostamos absolutamente por la gente”), tienden a apostar en el mercado (también conocido como “lo siento, equipo fundador, creemos que ya no puede capturar el valor total de este mercado maravillosamente grande que tenemos frente a nosotros y nos gustaría presentarles a sus sucesores “). La evidencia es que a menudo eliminan al equipo que cambian el producto / mercado de la compañía.
Hoy en día, se nos enseña a pivotar tan pronto como algo malo sucede en un acto de autoconservación del espíritu emprendedor del equipo fundador. Este tipo de acuerdos son, en mi opinión, apuestas previas a VC de personas que no han encontrado su producto en el mercado. Está más cerca de la investigación fundamental que del capital de riesgo.
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