En realidad, la Ley de Valores de 1933 (LII: https://www.law.cornell.edu/usco…) regulaba las ofertas públicas. La definición de inversionista acreditado aparece en la Regla 501 de Reg D (LII: https://www.law.cornell.edu/cfr/…), que es una exención de registro seguro. “Puerto seguro” significa que si una oferta cumple con los requisitos especificados en una regla, la SEC considera que no es una oferta pública y está exenta de registro.
La creación de inversores acreditados (https://www.sec.gov/fast-answers…) se trató de tratar de averiguar a quién debería proteger la SEC con mayor firmeza y quién podría ser más capaz de asumir los riesgos de las ofertas fraudulentas o asumir el gasto de contratar asesores calificados para evaluar una oferta.
Al poner a este grupo de inversores más o menos por su cuenta, la SEC probablemente creía que estaba liberando recursos de aplicación para proteger a los inversores que eran menos adecuados para protegerse a sí mismos.
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Encuentro continuamente divertido que hemos cerrado el círculo en los últimos 20 años desde el estado de inversionista acreditado que protege a los inversores menos conocedores hasta ser una herramienta para mantener al hombre común abajo. Creo que nadie recuerda los fondos de riesgo público (meVC es un experimento muerto (¡puedes comprar el nombre!) Realizado por un fondo de Silicon Valley para crear un fondo de riesgo público).
Los retornos de riesgo son excelentes (cuando lo son) porque los riesgos son grandes. La mayoría de las inversiones ángel devuelven $ 0.00. La mayoría de las personas que no están acreditadas no pueden diversificar lo suficiente directamente sus inversiones de riesgo, por lo que asumen más riesgos de lo que podrían esperar al obtener un rendimiento de más del 20% para los fondos de riesgo. La ley de los números pequeños es implacable.