Ambos números hacen referencia a acciones comunes y se han derivado de una valuación 409A que su empresa recibió de un experto en valuación externo. Normalmente, este número es una fracción del precio por acción pagado por los inversores.
Le conviene averiguar qué pagaron los inversores por una ronda reciente de financiación, por acción. Si sabe cuántas acciones están en circulación, considere lo siguiente:
1) La preferencia de liquidez de las acciones preferentes frente a las acciones ordinarias . Sus opciones se convertirán en acciones comunes, y en ciertos escenarios de salida (como una Adquisición), no puede simplemente multiplicar la oferta de Adquisición por el porcentaje de propiedad que tiene de la compañía. Más sobre eso aquí.
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2) Futura dilución. Los futuros inversores (a través de rondas de financiación privada en etapa tardía, o IPO) diluirán su% de participación en la propiedad de la empresa, a menudo de manera significativa.
Tome la reciente oferta pública inicial de Grubhub. La compañía emitió 4,000,000 nuevas acciones (además de los ~ 74 millones de acciones en circulación existentes). Si hubiera tenido 2000 acciones, su propiedad de .00270% (2,000 / 74 millones) ahora se diluiría a .00256% (2,000 / 78 millones). Puede ver la presentación de IPO de Grubhub (que está disponible públicamente) aquí.
En el caso de las rondas de financiación privada en la etapa final, la dilución puede ser mucho más extrema.
Entonces, ¿dónde te deja eso?
Suponiendo que tiene el número de acciones en circulación:
1) Calcule su% de propiedad al momento de la emisión
2) Verifique la dilución histórica para compañías de su tamaño y madurez
3) Asumir un valor de salida realista de la empresa.
4) Aplique del # 2 al # 1 y multiplíquelo por el # 3
Y esta es una estimación MUY MUY aproximada de lo que valen sus opciones.
( Divulgación completa: soy fundador de EquityZen, un mercado para inversiones de empresas privadas)