Dirijo una empresa SaaS que se volvió rentable. Alrededor de 35k ingresos por mes y creciendo rápidamente. Recibió una oferta del 50% de la compañía por 5,1 millones de un VC. ¿Es eso una valoración justa?

Si vende el 50% de la compañía, usted es un empleado de VC.

Si es rentable, es mejor que no tome VC o espere hasta tener más ingresos y pueda obtener una valoración más alta por menos ingresos.

Nunca debes aceptar la primera oferta. Necesita al menos dos empresas para establecer un proceso de valoración competitivo.

Si el VC adquiere el 50% de la compañía, puede expulsarlo de la compañía y poner a su gente y dirigir la compañía al suelo, o peor aún, puede usar su control de la junta para aprobar fondos adicionales (y probablemente innecesarios) rondas con una valoración deprimida que diluiría aún más su participación en el capital.

Si es rentable, debe darse una vuelta. También tenga en cuenta que el VC al invertir tendrá al menos 3 formas de bloquear una salida. Es posible que desee realizar un M&A temprano por un par de millones, pero no podrá hacerlo sin la aprobación de los VC, que pueden querer al menos un retorno del capital 3 veces mayor.

Antes de adquirir dinero, debe preguntarse si agrega valor a su empresa. Si va a duplicar los ingresos en los próximos 6 meses y ya es rentable, entonces el problema no es el dinero. ¿Vendería el 50% de un activo que está creciendo al 250% anual por 5 millones hoy si valdrá 25 millones en un año?

Es posible que se beneficie de las conexiones sociales de VC para reclutar a la gerencia o encontrar compañías interesadas en evaluarlo para fusiones y adquisiciones, pero en general, podría hacerlo mejor al atraer a algunos directores con experiencia y relaciones sociales en el segmento de su empresa.

El costo de capital para el capital privado es extremadamente alto. No debe asumir la inversión a menos que exista una razón estratégica o táctica para hacerlo. Renunciarás a un cierto grado de control sobre tu empresa y esa pérdida de control puede no ser lo mejor para ti.

SI cree que el resultado final para su negocio será el mismo si recauda $ 3mm o $ 5mm (todo lo demás igual), ofrezca una valoración ligeramente mejor en concierto con un aumento menor (por ejemplo, $ 3mm en $ 4.5mm pre). Desde una perspectiva económica puramente objetiva, todos deberían ganar. Podría ser una prueba interesante para medir la importancia del control para este inversor.

Tenga en cuenta que con un grupo de opciones (a menudo integrado en el “pre”), es probable que renuncie a más del 50%. No estoy seguro de por qué haría eso ahora, a menos que (1) el éxito de su plan a futuro dependiera de recaudar tanto dinero ahora, o (2) REALMENTE le guste y confíe en este inversor.