Interesante pregunta. En mi humilde opinión, existe un mayor potencial de riesgo al tomar inversiones estratégicas frente a inversiones de riesgo, pero no por las razones por las que usted afirma.
Sabes lo que obtienes con la inversión de riesgo. Los VC quieren maximizar los retornos. Período. Tienen experiencia con inversiones en empresas privadas, entienden que puede haber pivotes, más capital requerido … Mientras tengan fe en su retorno final, continuarán apoyando el negocio.
Los inversores estratégicos, por otro lado, tienen objetivos duales. Buscan un rendimiento financiero, pero también están invirtiendo debido a que es un valor estratégico para su negocio de algún tipo. En muchos casos, el aspecto del retorno financiero queda en segundo plano respecto de la prioridad estratégica. Aquí es donde tienes un riesgo. Las prioridades estratégicas de las grandes empresas cambian. La persona que es su campeón en el inversor estratégico puede cambiar a una nueva posición o abandonar la empresa. Las grandes empresas pueden venderse a grandes empresas. Si algo de esto sucede, entonces el inversor estratégico puede no estar allí para apoyarlo en el futuro.
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Además, puede ser beneficioso para su empresa en el futuro alinearse con una empresa que compita con su inversor estratégico. O quizás desee vender su empresa a una empresa que compita con su inversor estratégico. Todo esto puede complicarse.
Finalmente, parece genial que los inversores estratégicos estén menos centrados en la valoración y puedan invertir a una valoración más alta que un inversor de capital riesgo. Pero si por alguna razón, el inversor estratégico no quiere apoyar a su empresa en el futuro, es posible que tenga un desafío para recaudar dinero con la misma valoración y las rondas descendentes pueden ser problemáticas por varias razones.
Las inversiones estratégicas pueden ser geniales. Puede aprovechar los recursos, los contactos y la reputación de su inversor estratégico para acelerar su crecimiento. Pero, por lo anterior, hay riesgos. Mi sugerencia es que si realiza una inversión estratégica, debe tener cuidado con las “cadenas” asociadas a la inversión. Piense detenidamente en esto y en cómo podría afectar el negocio en algún momento si sus intereses divergen en el futuro.