Google, Cisco, Apple, Microstrategy, Amazon, Paypal, Yahoo, Apple, Cisco y Facebook fueron iniciados por empresarios nuevos. No estoy seguro de cuánto “pedigrí” es material.
Hay algunos estudios académicos que analizan este tema, haré referencia y resumiré los más interesantes.
Habilidad versus suerte en emprendimiento y capital de riesgo: evidencia de emprendedores en serie http: //businessinnovation.berkel…
- ¿Es legal que el CEO de una compañía en la que yo invirtí invierta para diluir consistentemente a sus accionistas sin notificación?
- ¿Hay alguna manera de conciliar mi deseo de dirigir mi negocio de una manera que se alinee con mis valores / prioridades con el objetivo de los capitalistas de riesgo de maximizar su ROI? ¿Está justificada mi fobia a los inversores de capital riesgo? ¿Cuáles son las formas de mitigar los riesgos para la pesadilla que se ejecuta en un escenario de rueda de hámster?
- ¿Qué debe saber todo emprendedor sobre el flujo de caja?
- ¿Cuáles son los principales desafíos de las empresas de capital de riesgo?
- ¿Qué tan grandes son los fondos de Corporate Venture en Silicon Valley?
“Si una empresa es iniciada por un emprendedor con un historial de éxito, entonces es más probable que la empresa no tenga éxito si es financiada por una empresa de capital de riesgo de primer nivel o una en el nivel inferior”.
“La financiación de empresas de capital de riesgo con más experiencia aumenta las posibilidades de éxito, pero solo para empresarios sin un historial exitoso”.
“Los capitalistas de riesgo más experimentados pueden identificar e invertir en emprendedores nuevos que tienen más probabilidades de convertirse en emprendedores en serie”.
“Las inversiones de los capitalistas de riesgo en emprendedores seriales exitosos generan mayores ganancias para sus inversionistas de capital de riesgo”.
“Nuestro modelo empírico indica que los empresarios que tuvieron éxito en un
El emprendimiento anterior (es decir, iniciar una empresa que se hizo pública) tiene un 30% de posibilidades de tener éxito en su próximo emprendimiento. Por el contrario, los emprendedores por primera vez tienen solo un 18% de posibilidades de éxito y los empresarios que anteriormente fracasaron tienen un 20% de posibilidades de tener éxito “.
Por lo tanto, los emprendedores experimentados tienen una tasa de éxito 50% mejor que los emprendedores no experimentados. Sin embargo, una mejora del 50% en un 20% sigue siendo una tasa de éxito del 30%.
Este estudio es en realidad contradicho por otros estudios que muestran que los emprendedores no aumentan mucho su tasa de éxito entre las compañías posteriores. Otros estudios sugieren que una compañía respaldada por VC que anteriormente había tenido éxito solo mejora la posibilidad de supervivencia de las compañías posteriores si están en la misma industria.
“Parece que el éxito previo es una señal pública de calidad. También implica que previamente
los emprendedores exitosos no obtienen beneficios de los servicios de valor agregado de firmas de capital de riesgo con más experiencia; Los empresarios exitosos aparentemente saben lo que están haciendo “.
“Las empresas de capital de riesgo más experimentadas solo tienen mayor éxito
califica cuando invierten en emprendedores no probados, un hecho que destaca el papel que juegan los proveedores de capital de riesgo en la identificación de emprendedores calificados y en ayudarlos a tener éxito “
“No encontramos que los emprendedores en serie (sean exitosos o no) puedan beneficiarse de sus mayores tasas de éxito vendiendo acciones a precios más altos”.
“Dado este hecho, no debería sorprendernos que el múltiplo promedio de inversión (valoración de salida dividida por valoración previa al dinero) sea mayor para las empresas de emprendedores seriales previamente exitosos. También encontramos que los rendimientos de los fondos son mayores para las empresas de capital de riesgo que tienden invertir una mayor parte de su cartera en emprendedores en serie “.
Este estudio sugiere que, en promedio, si un inversionista de marca paga una valuación premium para un emprendedor debido a su pedigrí, puede reducir el rendimiento de su inversión.
Google, Cisco, Apple, Microstrategy, Amazon, Paypal, Yahoo y Facebook fueron iniciados por empresarios nuevos. No estoy seguro de cuánto “pedigrí” es material.
Este documento sugiere que las empresas de capital de riesgo de primer nivel generan retornos anormales al encontrar y desarrollar emprendedores calificados por primera vez (especialmente personas que probablemente se conviertan en emprendedores en serie) en lugar de invertir en emprendedores “probados”. Esta idea puede ser contra intuitiva.
Aquí hay otro estudio relacionado sobre las firmas de VC de mejor desempeño. Este es más difícil de resumir.
Los mejores capitalistas de riesgo http://papers.ssrn.com/sol3/pape…