En pocas palabras, la interrupción tiende a concentrar más la riqueza al tiempo que mejora a todos, pero finalmente alcanza un equilibrio.
La interrupción afecta la distribución de la riqueza de dos maneras:
- Para inversores : creación y destrucción de riqueza mediante la propiedad de acciones
- Para los clientes : creación de riqueza a partir de un mayor valor, precios más bajos y un mayor gasto / ahorro
Primero, consideremos la propiedad de acciones: En la mayoría de los casos, la riqueza se acumula para los fundadores, empleados e inversores de una empresa disruptiva, incluidos socios generales y limitados. Dado que los fondos de pensiones están altamente invertidos en capital de riesgo, una parte significativa de esta riqueza lo hace volver al “público”; pero a excepción de las empresas muy cerradas, la interrupción probablemente tiende a transferir riqueza de un grupo más amplio (fundadores y empleados más diluidos, el público) a uno más estrecho (fundadores concentrados, empleados, inversores privados, LP de alto valor neto, LP públicos).
- ¿Quiénes son algunos de los mejores reclutadores para bioingeniería que están desarrollando los productos más innovadores?
- ¿Cuáles son algunos de los mejores ejemplos que has visto de innovación en acción?
- ¿Cómo supero mi fracaso y dolor como emprendedor y empiezo de nuevo de forma independiente?
- ¿Birdman es innovador en su enfoque de una toma?
- ¿Cómo impactará Tesla Motors al mundo?
Sin embargo, es importante tener en cuenta que una contracción en los ingresos no necesariamente significa una contracción en el capital : $ 10B Webflix puede ser más rentable (y más valioso) que $ 30B Brickbuster, lo que representa una expansión en la riqueza de la inversión, además de un crecimiento en riqueza del consumidor.
Las otras respuestas explican la economía del lado del cliente, que abrumadoramente hace que la riqueza esté más ampliamente dispersa.
Finalmente, otros dos factores influyen en la distribución de la riqueza:
- Impuestos : si los impuestos sobre las ganancias de capital son lo suficientemente altos, la interrupción puede conducir a una riqueza menos concentrada; e incluso con tasas impositivas bajas conducen a una amplia distribución de la riqueza: imagine una industria de $ 100 mil millones que se interrumpe cada 10 años y otra que nunca se interrumpe; el primero paga un impuesto adicional de ~ 25% sobre las ganancias de capital en $ 100B cada década, que luego se distribuye a través de la economía a través del gobierno
- Filantropía : la interrupción conduce a una mayor concentración, que es más probable que conduzca a la distribución de la riqueza a través de la filantropía; en promedio, una persona con $ 100B regalará más dinero que 100 personas con $ 1B
Dependiendo de los factores discutidos, eventualmente el sistema alcanzará un equilibrio:
- Tiempo de ciclo de interrupción
- Las tasas de impuestos
- Concentración de stock antes y después de la interrupción
- Gastos y tasas de ahorro
- Tasas de donaciones filantrópicas, dependiendo de la riqueza total
La palanca principal para determinar este equilibrio es la tasa de impuestos ; otros factores dependen demasiado de las vicisitudes de la cultura o la tecnología.