¿Cómo ven las empresas de capital riesgo y sus asociados la creciente sabiduría convencional de que los empresarios deben ignorar las propuestas de los asociados y / o negarse a reunirse con ellos? Paul Graham ha dicho esto en su ensayo “Cómo recaudar dinero”.

Aquí está el nuevo secreto sucio del mundo de capital de riesgo: ese socio con el que estás hablando no es realmente un socio.

Las firmas de capital de riesgo han aprendido que ahora es de conocimiento común (mal formado o verdadero) que los buenos empresarios con capacidad para recaudar capital están evitando a los socios a favor de los socios.

Y muchas veces los asociados compiten con ángeles conocidos y bien conectados, tanto por el acceso a los negocios como por la posibilidad de doblar las orejas de la pareja.

¿Entonces, cuál es la solución? Haz que todos sean socios. Ahora, cada socio no tiene los mismos derechos en la empresa ni la misma participación de% de propiedad, pero al llamar a todos socios puede ayudar a sus asociados a hacer un mejor trabajo.

Todos los banqueros de inversión son vicepresidentes , porque nadie quiere invertir millones de dólares con ‘personas jóvenes’. Y muy pronto cada VC será un socio , solo mira los títulos en evolución.

Así es como funciona el mundo. Cuando encuentra una señal que es de conocimiento común, a menudo pierde su poder de señalización porque la gente activará la señal. Es más fácil reproducir la señal que hacer el trabajo duro subyacente.

Desde mi punto de vista, creo que es como cualquier situación de ventas, necesita un defensor fuerte y desea tener acceso a la persona que toma las decisiones. A veces, puedes obtener ambos en una sola persona, bien por ti. Pero la mayoría de las veces, es mejor tomarse su tiempo y educar a su defensor (el asociado) y confiar en él para ayudarlo a cerrar la pareja. Creo que Jason M. Lemkin está en lo cierto con esta parte del consejo: trabaje con el asociado para que él o ella pueda estar buscando su próximo gran salto y si aún no está dorado necesita a alguien que crea en usted y se vaya para batear por ti porque están buscando a su grande, y no pueden ser demasiado exigentes. Es un equipo!

Como ex asociado, obviamente no soy un gran admirador. Sin embargo, esto no es nuevo de ninguna manera; La mayoría de las personas que han recaudado antes o de otra manera han interactuado con capital de riesgo lo suficiente como para conocer el orden jerárquico tienden a tratar a los asociados de manera diferente.

Por lo general, “de manera diferente” significa con menos o ningún respeto.

Algunas empresas intentan ayudar a los asociados dándoles títulos diferentes. Por ejemplo, Andreessen Horowitz llama a todos los miembros de su equipo de inversión “socios”. Esto incluye personal junior que generalmente no lideraría acuerdos: personas que tendrían el título de asociado o vicepresidente / director en otra empresa. Pueden tener la misma responsabilidad y poderes que los asociados de otras empresas, pero es menos probable que las personas los cierren basándose únicamente en su título.

Más frecuentemente, aunque este es uno de los muchos aspectos de “hundirse o nadar” de ser un joven VC. Ser un miembro menor de un equipo de inversión es una experiencia de aprendizaje profunda, y aprender a operar incluso en un entorno social desafiante o desfavorable es una habilidad importante.

Hace el trabajo más difícil y puede ser muy insultante. El factor unificador entre todos los asociados en VC es que casi todos son personalidades apasionadas y ambiciosas de tipo A. Haber trabajado tan duro para ingresar a VC solo para que te den palmaditas en la cabeza y te digan que “te vayas” o simplemente que te ignoren cuando trates de encontrar una compañía que te entusiasma.

De hecho, este es un gran factor que contribuye a que los asociados se quemen o se vuelvan cínicos acerca de la alta tecnología, una condición a la que Sand Hill se refiere con cariño como el “agotamiento del segundo año”.

Dicho todo esto: mierda dura. No fue reclutado en su empresa porque no sabía cómo trabajar duro y ser emprendedor es más difícil. Todo buen asociado en alta tecnología aprende a superar esta barrera y les enseña habilidades invaluables que pueden usar más adelante en su vida profesional.

Por un lado, estoy de acuerdo con un aspecto de este estigma: los asociados que te llaman ciegamente sin un interés personal en tu empresa probablemente no valen tu tiempo . Hay una gran diferencia entre los asociados que hacen esto y cubren el Valle con correos electrónicos fríos copiados / pegados y aquellos que seleccionan cuidadosamente las compañías por las que están entusiasmados y apasionados.

Hablar con personas que llaman por dólares es generalmente una experiencia menos que valiosa en ambos lados de la cerca. Ya sea que sea la startup que está siendo bombardeada por un asociado que no sabe nada sobre usted, o si es una empresa de riesgo que está siendo golpeada por una compañía completamente fuera de su escenario y tesis de inversión solo porque el nombre de su compañía tiene la palabra “Capital”, no tiene sentido entretenerse trabajando con alguien que no valora su tiempo lo suficiente como para hacer su tarea.

Dejando de lado todo esto, es erróneo pensar que los asociados no pueden obtener o hacer tratos. En GGV, el abastecimiento es una gran parte de nuestro trabajo. Todos nuestros asociados anteriores (incluyéndome a mí) han financiado compañías que han adquirido personalmente. Tampoco somos la única empresa que hace esto. Las firmas de capital de riesgo como IVP, Andreessen y NEA equipan de manera similar a sus asociados con la capacidad de obtener acuerdos.

De hecho, más de unos pocos de los principales negocios de marquesina realizados en Silicon Valley en los últimos cinco a diez años fueron en realidad obtenidos por asociados. Simplemente no obtuvieron la cobertura de la prensa o la atribución visible que hizo su socio con el que trabajaron para liderar el acuerdo. * *

Aumentar el capital de riesgo también se parece mucho a las citas. Encontrar una empresa con la que quieras trabajar también es una función de la química, y quemar a un asociado o ser grosero con un asociado desde el principio puede dañar tu química con la empresa más adelante si trabajas con un socio allí.

Incluso si la empresa no permite que sus asociados obtengan recursos, las empresas de capital de riesgo valoran el aporte que los asociados tienen en el proceso de diligencia. Si su primera interacción con dicho asociado fue que colgó el teléfono o no respondió a su correo electrónico, puede afectar negativamente su relación futura con la empresa.

Creo que Jason M. Lemkin está convencido de que trabajar con asociados que pueden obtener acuerdos y que realmente se apasionan por su compañía y su misión (en lugar de simplemente llamarlo fríamente) vale la pena.

Somos implacables por necesidad, sabemos cómo navegar por nuestra empresa y, en algunos casos, tenemos tanto que ganar para que usted sea financiado como usted.

* = Esto tiene mucho sentido cuando recuerdas que los médicos generales están invertidos en la empresa y las personas que interactúan con los LP de la empresa. El riesgo personal y la exposición a la que se enfrenta un asociado al realizar una inversión no es tan alta como la de un socio, y será el socio quien se sienta en el tablero y maximiza el retorno a los LP de la empresa a través de su orientación y trabajo. .

Solía ​​pensar esto yo mismo. Pero mi aprendizaje es que esta sabiduría convencional está mal, al menos en algunos casos.

Primero, si observa muchas ofertas B2C en etapa inicial que han tenido un gran éxito … verá que en realidad fueron obtenidas por asociados. Muchas de esas ofertas B2C con Billion en el precio (ejem). Esto es un poco menos común en B2B pero también sucede. También verá muchas etapas posteriores, pero las inversiones no obvias (por ejemplo, nunca recaudar capital antes) provienen de asociados.

Segundo, cuando los VC están haciendo “apuestas de tesis” amplias, es decir, tratando de mirar a todos los jugadores potenciales en el espacio, esto es muy difícil de hacer sin apalancamiento, sin un asociado. Cuando te encuentras con VCs haciendo apuestas de tesis amplias, casi siempre al menos verás a un asociado al lado del socio 😉

Sí, como fundador / CEO que no necesita nuevas fuentes de capital de capital de riesgo y ya tiene algunos capitalistas de riesgo en espera de la próxima ronda: los asociados sí pierden su tiempo. Quieren hablar y hablar pero no pueden apretar el gatillo.

Pero para otros, que no tienen 2-3 VC en su bolsillo trasero preinscritos para la próxima ronda … Creo que los asociados están injustamente calumniados.

El hecho simple es que, si un asociado ama a una compañía y tiene algo de jugo con un socio, esa compañía amada se mostrará al socio, con una recomendación positiva. Eso es casi tan bueno / igual / mejor (dependiendo de la situación y la relación) que otros contactos cálidos para una pareja.

Voy a ceñir mis dos centavos aquí, ya que recientemente pasé 2 meses para recaudar fondos para mi inicio y cerramos una ronda inicial de $ 1.1M. Si bien estoy de acuerdo con todo lo demás que se dijo en las respuestas anteriores, creo que a todos les falta un consejo importante: siempre estar en red

Al igual que con cualquier otro tipo de actividad de ventas o desarrollo de negocios que esté realizando para su inicio (y la recaudación de fondos definitivamente entra en la categoría de ventas / desarrollo de negocios), siempre debe hablar y conocer gente nueva. Esta es la regla de oro de las ventas: nunca se sabe qué Asociado con el que se encuentre hoy podría ser el Socio de mañana en la misma o diferente firma de capital de riesgo. Cerrar una puerta a un Asociado equivale a despedir una reunión con un Gerente de Producto clave al que está tratando de venderle su producto. Nunca diría “Este gerente de producto tiene un nivel demasiado bajo para mí, así que no voy a hablar con ellos” para ese tipo de venta, entonces, ¿por qué hacerlo para un asociado en un VC?

Como anécdota, de la ronda de $ 1.1M que recaudamos, los primeros $ 300K vinieron de Digital Garage, que comenzó como una reunión con un Asociado de Verano. Digital Garage no solo invirtió $ 300K, sino que nos presentó a otros inversores ángeles que aportaron $ 400K adicionales. ¡Y el Asociado de Verano que comenzó todas las reuniones incluso recaudó $ 20K él mismo! En general, $ 720K de la ronda de $ 1.1M que recaudamos provino de una reunión con un Asociado. ¿Quién sabe si alguna vez hubiéramos cerrado la ronda si no hubiera asistido a esa reunión inicial con el Asociado? E igual de importante, considero que Associate y todos los demás que conocimos en el camino desde Digital Garage son seres humanos realmente increíbles que estoy agradecido por haber conocido, y no puedo esperar para volver a trabajar con ellos en el futuro.

¿Conocí a otros Asociados que perdieron el tiempo en el camino? Seguro. Pero la recaudación de fondos es todo un juego de números, y si te enfocas a tiempo completo en la recaudación de fondos, debes darte cuenta de que tendrás que tamizar a través de 9 reuniones dolorosas para llegar a la que es una joya. Por lo tanto, descartar reuniones con Asociados solo porque son Asociados no tiene sentido.

Con respecto a recibir un correo electrónico frío / ser llamado por los Asociados después de que levantas una ronda, ahora también lo entiendo (ya que fuimos presentados en TechCrunch para nuestra historia de financiación). Y a pesar de que en este momento no estamos recaudando fondos activamente, también atiendo esas llamadas telefónicas porque me considero un verdadero vendedor y un verdadero vendedor se da cuenta de que cada llamada telefónica es una valiosa oportunidad de negocios para establecer contactos y construir relaciones. .

La conclusión es que nunca sabes qué hay detrás de esa puerta que podrías estar descartando, ¡así que no lo descartes!

Para empezar, elimine los títulos en las empresas de capital de riesgo. ¡No tienen sentido! Algunas empresas otorgan el título de socio a todos en el lado de la inversión, sin embargo, muchos de estos “socios” tienen menos influencia que los asociados o directores de otras empresas. Realmente necesita conocer al individuo y el proceso político + en la empresa.

Cuando fui contratado por una empresa de capital de riesgo como socio de riesgo en 2000, uno de los asociados fue Kevin Hartz, quien posteriormente fundó Zoom (IPO y adquisición de $ 890M por PayPal) y Eventbrite (valoración privada> 1B) más un inversor en PayPal , Pinterest, Airbnb, Yammer, iComtrol Networks y Uber. Si te hubieras reunido con Kevin cuando era asociado y desarrolló una relación, probablemente habría sido útil en tu carrera empresarial …

1) la mayoría de todos en el equipo de inversión 500 está facultado para hacer negocios, por lo que no debe dar por sentado a nadie.

2) incluso las personas que no invierten tienen una influencia significativa en nuestros acuerdos, incluidos otros fundadores y mentores.

3) si intentas contactarme a mí oa Christine, verás que los dos estamos tan ocupados como una mierda, y es probable que te remita a nuestros socios, mentores o fundadores de riesgo para que obtengan sus opiniones.

4) si intentas evitar o ignorar a las personas con las que te enviamos para hablar, nos enojaremos porque no estés respetando nuestro proceso y que esencialmente estés desacreditando al resto de nuestra red. mal movimiento, punk.

5) finalmente, incluso si está trabajando en una red tradicional que no es 500, encontrará que recopilar información e influencia de quienes no toman decisiones puede ser útil, e ignorar o tratar de evitarlos puede molestarlos / Te pillo negro.

en resumen: la sabiduría convencional de que los que no son socios no pueden decir “sí” y solo pueden decir “no” tal vez sea cierta, pero ingenua en el sentido de que hacer un trato a menudo involucra a varios influyentes que son * no * decisión -makers.

ignórelos bajo su propio riesgo … especialmente en 500 Startups.

Voy a hablar desde la perspectiva de una pregunta muy común de Quora: ¿cómo puedo conectarme con un VC? Recibo / veo esta pregunta todo el tiempo y la he respondido varias veces.

Ya hay una serie de excelentes respuestas, así que me centraré en esta única perspectiva.

Mi respuesta a cómo conectarme con un VC involucra muchas redes. Desaliento el enfoque de correo electrónico frío / llamada fría, ya que tiene una baja probabilidad de éxito. Animo a las personas a recibir una cálida presentación de una fiesta en la que el VC confía.

Desde la perspectiva de cómo conectarse a un VC, si un Asociado lo llama … eso es una conexión. Si un asociado responde a su contacto … eso es una conexión.

Y … los CV confían en sus asociados. Si no, los despiden. Entonces, si puede conectarse con un asociado, entonces tiene una conexión con alguien en quien confían los socios de la firma VC. Tienes tu cálida presentación. Ahora está oficialmente en la cartera de oportunidades de VC. Si impresiona al asociado, es probable que él / ella pueda conseguir una reunión o llamar con un compañero. Pueden ser tu campeón.

En última instancia, necesitará un socio como campeón para que la empresa se una. Pero un asociado puede ayudar a conseguir un socio a bordo. Los asociados no pueden hacer tratos, pero pueden llamar la atención de un socio. Y luego el socio puede hacer el trato (con suerte, darle algo de crédito al asociado).

Si tiene las conexiones para comunicarse con un compañero, entonces eso es preferible. A los socios les gusta trabajar en acuerdos que ellos mismos obtienen. Pero la mayoría de la gente no tiene otra opción. La mayoría de los empresarios solo buscan una forma de entrar por la puerta. Hablar con un asociado puede ser una excelente manera de abrir esa puerta.

Variará según la empresa. Nunca me ha sucedido esto, pero creo firmemente que si le dijera a mi MD que un empresario no está dispuesto a reunirse conmigo, no estaría dispuesto a reunirse con él / ella. Trabajamos mucho como equipo, y dice mucho si un CEO es irrespetuoso. Hay maneras de abordar esto con tacto, pero si el proceso de VC es trabajar a través de asociados, no debe presionar demasiado para eludir este paso.

Las inversiones son relaciones a largo plazo, por lo que una consideración importante es si queremos trabajar juntos.

Gran pregunta: como emprendedor, conocí y trabajé con socios maravillosos y aprecié su ayuda, y me reuní con otros, decidí deshacerme rápidamente, incluso si eso significa deshacerse de toda la relación con el CV. Los asociados son impresionables y tienden a reflejar la cultura de sus fundadores: si un asociado piensa que está bien hacer esperar a un empresario, luego lo expulsa por completo después de 45 minutos, es porque su jefe también lo hace. Mi solución es concluir que este VC no es para mí.
He tenido 3 veces más experiencias buenas que malas, y he apreciado mucho los consejos y los resultados de las investigaciones que recibí de colaboradores útiles.

Un CEO inteligente debería querer hablar con cualquier persona y ser muy cauteloso de molestar a cualquiera. Caminas una delgada línea de no querer perder el tiempo pero tampoco te disparas en el pie.

Si tuvieras la capacidad de llegar a ese compañero, ya lo tendrías. Lo que hace que esto sea discutible, así que suponiendo que esté eligiendo entre asistir a una reunión con un asociado o no asistir a una reunión, ¿qué pierde al comenzar con ese asociado?

El “minion” correcto puede abrir todas las puertas y atravesarlas, y la mayoría de los minions pueden cerrarte una puerta en la cara con la misma rapidez. Esto no solo asocia a sus administradores / otros guardianes también.

Nunca se sabe quién hará pareja más tarde, quién es amigo del golf con quién.

Se reduce a cuál es su costo de oportunidad?