¿Cómo puede una empresa obtener ganancias pero aún así tener un flujo de caja negativo?

Mi respuesta breve: una empresa obtuvo ganancias de $ 5 millones, pero tiene que pagar una deuda de $ 10 millones. ¡Suponiendo que no haya otros artículos que no sean en efectivo, el flujo de efectivo neto relacionado con el pago de las ganancias y la deuda es en realidad ($ 5 millones)!

La respuesta larga: en realidad, la mayoría de las veces, las ganancias no equivalen al flujo de efectivo. Técnicamente, hay dos razones para la discrepancia:

1. El beneficio y el flujo de caja nunca deben ser iguales. Tienen diferentes propósitos. El beneficio mide la rentabilidad de la empresa, mientras que el flujo de efectivo mide el flujo de efectivo en la empresa.

2. La ” Base de periodificación ” para la preparación de los estados financieros. “Base devengada” de contabilidad significa:
a. Los ingresos se reconocen cuando se entrega / realiza el producto o servicio asociado con la generación de esos ingresos, que no siempre es el mismo tiempo que cuando se recibe el pago del cliente

si. Los gastos incurridos en la creación de un producto o servicio se reconocen en
el mismo período que los ingresos de ese producto o servicio (“principio de correspondencia”), que no siempre es cuando se pagan los gastos

C. Los gastos no directamente relacionados con el producto o servicio se reconocen e informan a medida que se incurren. Esto tampoco es siempre cuando se les paga.

En consecuencia, el estado de pérdidas y ganancias (ingresos) incluye ingresos y gastos que no son en efectivo (además de los ingresos y gastos en efectivo), mientras que el estado de flujo de efectivo no lo hace (¡solo en efectivo!). El estado de flujo de efectivo también cubre el recibo y desembolso de efectivo no directamente relacionado con el estado de resultados. Si las partidas positivas en efectivo en el estado de resultados y las partidas en efectivo negativas en el estado de flujo de efectivo son lo suficientemente grandes, entonces las ganancias pueden ser positivas mientras que el flujo de efectivo neto es negativo.

Esta simplificación de la estructura de los estados financieros en ecuaciones matemáticas podría facilitar la comprensión de la explicación:

Declaración de pérdidas y ganancias:
Ingresos en efectivo (es decir, ventas en efectivo) + Ingresos no monetarios (es decir, ventas a crédito) – Gastos en efectivo (es decir, gastos de comidas diarias) – Gastos no monetarios (es decir, depreciación, gasto por deudas incobrables) = Ingresos (pérdidas) netos, o en cifras:

10 + 20 – 2 – 2 = 26

Estado de flujo de efectivo:
Ingresos en efectivo (es decir, ventas en efectivo + cobro de ventas a crédito) – Gastos en efectivo (gastos en efectivo como se indica más arriba + pago de cuentas por pagar relacionadas con gastos) + Entrada de efectivo no relacionada con ingresos o gastos (es decir, disminución de inventario, inyección de capital, préstamo bancario) – Salida de efectivo no relacionada con ingresos o gastos (es decir, pago de gastos no pagaderos, reembolso del préstamo, pérdida de dinero cuando el efectivo fue robado de la oficina, dividendo) = Flujo neto de efectivo, o en cifras:

15 – 8 + 3 – 30 = (20)

Tenga en cuenta que la cobertura de “ingresos en efectivo” y “gastos en efectivo” en el estado de resultados no es la misma que la cobertura de los mismos elementos nombrados en el estado de flujo de efectivo. Es causado por diferencias en el tiempo entre el reconocimiento de los artículos en el estado de resultados y la realización de los artículos en el estado de flujo de efectivo.

Hay tres estados financieros básicos:

• Estado de resultados
• Hoja de balance
• Flujo de caja

La forma más fácil de pensarlo es en términos del estado de flujos de efectivo: una explicación línea por línea o una conciliación de lo que sucedió con su efectivo durante el período (que podría ser un mes, trimestre, año a la fecha, o anual).

Usted genera (o pierde) efectivo de sus operaciones (estado de resultados). Sí, ese es definitivamente uno de los componentes. Pero no es una correlación exacta uno a uno.

¿No hay cosas incluidas en su estado de resultados que no tienen nada que ver con el efectivo, como la depreciación y la amortización? Estos elementos no monetarios incluidos en su estado de resultados se ajustan por esos montos.

En segundo lugar, tiene cambios en el capital de trabajo (pasivos corrientes y activos corrientes). Aunque realizó ventas (incluidas en su estado de resultados), eso no significa que haya recaudado todo el efectivo relacionado con ellas. Del mismo modo, incurrió en gastos (incluidos en su estado de resultados), pero eso no significa que pagó todo el efectivo relacionado (es decir, las cuentas por pagar representarían la parte no pagada de los gastos incurridos). Entonces, esos tipos de elementos, entre otros, aparecen en el estado de flujos de efectivo como cambios en el capital de trabajo.

En tercer lugar, es posible que haya utilizado (o recibido) efectivo para cosas que no aparecen en su estado de resultados. ¿Pagó $ 1 millón en gastos de capital para construir su tienda que aún no ha abierto? ¿Pidió $ 2 millones en preparación para nuevos equipos de producción? Obviamente, esas partidas del balance (activos y pasivos) afectaron si el efectivo subió o bajó, pero no tuvo nada que ver con sus operaciones (estado de resultados).

Esta es una explicación demasiado simplificada, pero espero que le ayude a comprender mejor la relación entre las operaciones (es decir, el ingreso neto) y los flujos de efectivo.

• La pregunta que se hace puede refinarse en dos preguntas muy diferentes. Entro en las dos preguntas a continuación usando el ejemplo de CyrusCo, que hace dispositivos de twerking. La compañía está dirigida por su CEO Miley.

  1) ¿Cómo puede una empresa obtener una ganancia acumulada pero aún así tener un flujo de caja negativo?

• 2) ¿Cómo puede una empresa obtener una ganancia en efectivo pero aún así tener un flujo de caja negativo?

En cuanto a la primera pregunta:
1) ¿Cómo puede una empresa obtener una ganancia acumulada pero aún así tener un flujo de caja negativo?

• La contabilidad GAAP se basa en el método contable de acumulación , no en el método contable en efectivo . El método de acumulación registra los ingresos cuando se obtienen. El método de efectivo de contabilidad registra los ingresos en función de cuándo se recibe el efectivo real.
• El estado de flujo de efectivo es uno de los tres estados financieros principales para la contabilidad GAAP, siendo el estado de resultados y el balance los otros dos. El estado de flujo de efectivo se compone de 3 segmentos: flujos de efectivo de operaciones , flujos de efectivo de inversiones y flujos de efectivo de financiamiento.
• La primera línea en el estado de flujo de efectivo no son los ingresos en efectivo sino los ingresos netos. El ingreso neto es la última línea del estado de resultados. ¿Por qué es esta la primera línea en el estado de flujo de efectivo? Lo que el Estado de Flujo de Efectivo realmente hace es comenzar con los ingresos netos y hacer ajustes y conciliaciones para (i) partidas no monetarias y de efectivo del Estado de Resultados y (ii) cambios no monetarios y de efectivo en el Balance General para llegar a un cambio verdadero en los flujos de efectivo de las operaciones para el período fiscal que se está midiendo.
• La contabilidad GAAP se basa en reglas hechas principalmente para mantener el puntaje en el desempeño operativo. Debido a que el momento de las entradas y salidas de efectivo reales puede ser desigual, incluso dentro de la misma industria, los PCGA a través de su método contable de acumulación le permiten hacer más de una comparación de manzanas con manzanas para compañías similares que se miden en un período de tiempo determinado, especialmente si las empresas se encuentran en diferentes etapas de crecimiento. Pero más que nada, GAAP es una forma de hacer que las ganancias y el rendimiento se vean más suaves y más predecibles mediante el uso de la contabilidad de acumulación. Este ajuste facilita a los analistas, especialmente a los analistas de renta variable, crear modelos y objetivos de precios más “predecibles”. Usted nota, la mayoría de los inversores y analistas se centran en EPS como el denominador en la relación P / E. Pero el ingreso neto por acción o las ganancias por acción o EPS rara vez es una cifra de efectivo pura; La teoría es que, con el tiempo, los flujos de efectivo reales disponibles para los tenedores de acciones deben aproximarse a la cifra de ingresos netos, especialmente en conjunto durante un largo período de tiempo.
• Así que aquí hay un ejemplo de cómo una empresa puede ser rentable sobre la base de los PCGA acumulados, pero el flujo de caja es negativo:

  Durante el mes, CyrusCo recibió un pedido de $ 100 por su nuevo dispositivo de twerking. El cliente realizó la compra en línea con una tarjeta de crédito. Entonces, CyrusCo registra $ 100 de los ingresos obtenidos en el mes en su estado de resultados. Suponga que le costó a CyrusCo $ 25 en costos e inventario hacer y entregar el dispositivo de twerking. Suponga que no hay impuestos. El estado de resultados del mes se ve así: $ 100 de ingresos – $ 25 de costos = $ 75 de ganancias o $ 75 de ingresos netos . El dispositivo de twerking se envía al cliente el mismo día; sin embargo, el mes ya terminó y la compañía de crédito aún no ha pagado los $ 100 en efectivo a CyrusCo. Entonces, lo que termina sucediendo es esto. En el estado de flujo de efectivo, usted tiene: $ 75 de ingreso neto – $ 100 de aumento en las cuentas por cobrar = – $ 25 de flujo de efectivo de las operaciones, que es un flujo de efectivo negativo . Debido a que los $ 100 en efectivo aún no se han recibido de la compañía de crédito, se registran como un aumento de $ 100 en las cuentas por cobrar, por lo que debe ajustar el ingreso neto de $ 75 porque eran ganancias puramente acumuladas y 100% no en efectivo.

• Esto tiene sentido porque el inventario y los costos que gastó para hacer y entregar el dispositivo twerking son costos hundidos: – $ 25. Aún no ha recibido los ingresos en efectivo de $ 100 para compensar los costos en efectivo.

• Además, si CyrusCo reemplazara inmediatamente el dispositivo de twerking recientemente vendido comprando nuevo inventario con efectivo, ese aumento en el inventario pondrá los flujos de efectivo de las operaciones aún más en rojo, ya que la compañía comprará nuevo inventario con efectivo por adelantado, mientras espera por los $ 100 en efectivo de la compañía de tarjeta de crédito para el primer dispositivo de twerking que ya se había vendido.

Con respecto a la segunda pregunta:
2) ¿Cómo puede una empresa obtener una ganancia en efectivo pero aún así tener un flujo de caja negativo?

• Volviendo al ejemplo anterior, suponga que el cliente no usó una tarjeta de crédito, sino que usó efectivo. Entonces, se pagaron $ 100 en efectivo por adelantado a CyrusCo por el dispositivo de twerking. Por lo tanto, el estado de resultados se ve igual: $ 100 en ingresos – $ 25 en costos = $ 75 en ganancias o $ 75 en ingresos netos . El gadget de twerking se envía al cliente el mismo día. En el estado de flujo de efectivo, usted tiene: $ 75 de ingreso neto – $ 0 de aumento en las cuentas por cobrar = + $ 75 de flujo de efectivo de las operaciones, que es un flujo de efectivo positivo . No se tuvo que hacer ningún ajuste por un aumento en las cuentas por cobrar porque todos los ingresos ya se recibieron inmediatamente como $ 100 en efectivo del cliente.
• Ahora, todavía quedan dos segmentos del Estado de Flujo de Efectivo que pueden conducir estos + $ 75 Flujos de Efectivo de Operaciones al rojo:
  1) Flujos de efectivo de la inversión y
  2) Flujos de efectivo del financiamiento .
• Si los aparatos de twerking están saliendo de los estantes y Miley, CEO de CyrusCo, se da cuenta de que necesita expandir la capacidad de fabricación, podría invertir en la construcción de una nueva planta gastando $ 1,000 en gastos de capital de crecimiento. Los flujos de efectivo de la inversión mostrarían entonces – $ 1,000 . Con los + $ 75 de flujos de efectivo positivos de las operaciones, CyrusCo tendría un flujo de efectivo neto hasta el momento de + $ 75 menos $ 1,000 = – flujo de efectivo de $ 925. Este es un flujo de caja negativo.
• Ahora, con la última parte restante del Estado de Flujo de Efectivo, Flujos de Efectivo del Financiamiento, podría ocurrir lo siguiente. Para financiar el crecimiento de los gastos de capital para la nueva planta, CyrusCo podría haber recaudado capital de los mercados de deuda con una oferta de bonos. Digamos, la oferta de bonos fue por $ 800. Por lo tanto, los flujos de efectivo del financiamiento mostrarán +800 ingresos en efectivo de la oferta de bonos . Esto solo compensará los $ 925 en flujo de efectivo hasta ahora en + $ 800.
• Poniéndolo todo junto:
  Flujos de efectivo de operaciones = + $ 75
  Flujos de efectivo de la inversión = – $ 1,000
  Flujos de efectivo del financiamiento = +800
  Cambio neto total en efectivo = – $ 125
• Este flujo de efectivo negativo de $ 125 se produjo a pesar de que todavía tenía ganancias en efectivo de $ 75.

• Fuente: S&C Messina Capital

Debido a que algunas de las partidas deducidas de los ingresos al calcular el “beneficio” no se deducen de los ingresos para calcular el “flujo de caja”.

Tanto los ingresos como el flujo de caja son solo cálculos.

Si observa el cálculo del flujo de efectivo, verá cómo funciona.

FLUJO DE FONDOS

El flujo de efectivo es fácil de calcular para las propiedades de inversión inmobiliaria que ya posee, y es casi imposible de calcular para las propiedades que está pensando comprar.

El flujo de efectivo es el efectivo que queda después de tomar los ingresos mensuales de la propiedad y pagar todos los gastos mensuales de la propiedad.

En otras palabras, es efectivo, menos efectivo.

CF = I – E, donde

CF es flujo de caja,

Yo es todo el ingreso en efectivo, y

E es todos los gastos en efectivo.

Aunque leerá lo contrario, “Gastos”, ya que el término se usa en el análisis de Flujo de caja no incluye el Servicio de deuda (DS) porque esa no es una de las características de la propiedad que está analizando.

Después de todo, el propósito de calcular el flujo de efectivo en primer lugar es determinar si habrá suficientes para hacer los pagos mensuales del préstamo para comprarlo.

Su prestamista desea ver el flujo de efectivo de la operación de la propiedad para ver si podrá realizar los pagos de las notas y cubrir otras contingencias (consulte la referencia del Cap Ex a continuación).

Además, ¿cómo podría comparar el flujo de efectivo de dos propiedades si incluye el servicio de la deuda como un gasto, cuando el servicio de la deuda tiene que ver con la solvencia de la persona que obtuvo el préstamo y no tiene nada que ver con las características particulares de ¿la propiedad?

Los gastos tampoco incluyen la depreciación, ya que no es un gasto en efectivo, sino una “asignación de gastos” que le permite deducir durante un período de tiempo lo que pagó por la propiedad.

Sin embargo, sí incluye un gasto llamado gasto de capital, denominado Cap Ex, incluso si ese gasto no ocurre realmente ese mes. Es un “retiro” para construir un fondo para pagar el Cap Ex cuando ocurre.

Aunque la mayoría de las discusiones sobre Cash Flow omiten Cap Ex, debe incluirlo porque su prestamista querrá verlo y porque es un gasto real que definitivamente sucederá en algún momento. Este es el Cap Ex al que me referí anteriormente.

La clave para obtener un cálculo valioso del flujo de efectivo radica en lo que decide incluir en la categoría de “gastos”.

Ver más sobre eso a continuación.

Pero primero, aclaremos una falacia.

PROCEDIMIENTOS DE PRÉSTAMO E INGRESOS DE INTERÉS

Algunos inversores que utilizan este cálculo incluyen los ingresos del préstamo y los ingresos por intereses en el ingreso total, además de los alquileres.

Si eso satisface tus necesidades, entonces hazlo. Pero no es para lo que está diseñado el cálculo, y distorsiona los resultados.

Nunca incluyo los ingresos del préstamo, y nunca tengo una propiedad de inversión que esté prestando dinero y recibiendo pagos de intereses.

Esta medida tiene que ver con la propiedad, y el único ingreso considerado debe ser el ingreso de la operación de la propiedad.

Los ingresos del préstamo no son ingresos.

Y una cuenta que devenga intereses no es parte de la propiedad; es donde el propietario de la propiedad ha tomado el flujo de efectivo o los ingresos de la operación de la propiedad en el pasado, o los fondos Cap Ex, y lo ha puesto en una cuenta a su nombre.

Entonces, el interés no es el ingreso de la propiedad.

¿Qué pasa si alguien tiene un Fourplex en venta, y él le dijo que el Fourplex tenía un CF mensual de $ 3,000 el año pasado, y cuando mira los ingresos, ve cuatro unidades alquiladas por $ 1,000 por mes y un 10% VACL, lo que resulta en Ingreso bruto anual de $ 43.200. Y cuando observa los gastos, ve un total de $ 31,200. Reste eso, y deja un CF de $ 12,000 y un flujo de caja mensual de $ 1,000 en lugar de los $ 3,000 reclamados.

Cuando pregunta por la discrepancia, le dicen: “Oh, sí, obtuve un préstamo por $ 24,000 y eso agrega $ 2,000 por mes al Flujo de caja”.

Es por eso que no veo ningún lugar para los ingresos del préstamo en su cálculo de CF.

Los ingresos del préstamo no son Flujo de caja de la propiedad; son deudas que deben pagarse.

GASTOS

Para repetir, los “gastos” tal como se usan en el análisis de flujo de efectivo no incluyen la depreciación ni el servicio de la deuda.

Incluye un gasto llamado Gastos de capital, denominado Cap Ex, que se deduce cada mes si hay un Cap Ex real ese mes o no.

Básicamente, Cap Ex es la cantidad que ha estimado que se debe reservar cada mes para cubrir reparaciones mayores ocasionales, como un techo, sistema de HVAC, horno, cimientos u otros. Se trata como un gasto en efectivo real cada mes y se acumula para este propósito.

Cuando tiene un evento que requiere este gasto mayor, utiliza el dinero acumulado para ese propósito. Ya lo ha estado sacando de los cálculos de flujo de efectivo, y ahora no tiene que hacerlo. Esto le da un cálculo de flujo de efectivo uniforme con el tiempo en lugar de uno que navega a un nivel alto y luego un día se vuelve muy negativo y se mantiene de esa manera.

Si el fondo no es adecuado para cubrir los gastos, obtendrá un segundo préstamo de mejora de gravamen.

El resto de sus gastos para el análisis de flujo de efectivo son estos.

IMPUESTOS. Esto es impuestos a la propiedad. Es un buen número para rastrear. Los impuestos a la propiedad están aumentando tan rápidamente en todo el país que están volviendo negativos algunos flujos de caja positivos. Eso podría hacer que su propiedad sea muy difícil de vender.

SEGURO. Este es el seguro contra riesgos, el seguro contra inundaciones y el seguro de responsabilidad civil. Si posee su propiedad de inversión a través de una entidad comercial como una LLC, lo que debería, podría considerar mantener la cobertura del seguro lo más baja posible. Las pólizas grandes solo atraen demandas, y las compañías de seguros generalmente se niegan a pagar un reclamo de todos modos, y terminan resolviendo una cantidad que probablemente sea menor que lo que les ha pagado en primas.

SERVICIOS PÚBLICOS: AGUA. La entidad de su gobierno local puede incluir agua, alcantarillado y basura en una sola factura.

SERVICIOS PÚBLICOS: GAS / ELÉCTRICO.

SERVICIOS PÚBLICOS: ALCANTARILLADO. La entidad de su gobierno local puede incluir agua, alcantarillado y basura en una sola factura.

SERVICIOS PÚBLICOS: BASURA. La entidad de su gobierno local puede incluir agua, alcantarillado y basura en una sola factura.

REFACCIÓN.

ADMINISTRACIÓN. Si incluye esto dependerá de su situación. Las compañías de administración de propiedades generalmente cobran una tarifa del 10-12% de la renta mensual, más el 50% de la renta del primer mes cuando se entrega una unidad.

VACANTE Y PÉRDIDA DE CRÉDITO (VACL). Si está proyectando gastos en una compra potencial, utilizará el Ingreso Potencial Bruto como su número de ingreso en efectivo. Este número debe ser el 10% del ingreso potencial bruto (GPI) de las rentas. Si está compilando una contabilidad de flujo de efectivo actual, debe descontar el GPI en un 5% para llegar al ingreso operativo bruto (GOI) porque el 5% representará su pérdida real con el tiempo porque una unidad está vacía y usar un factor del 5% aquí para reflejar la pérdida o el gasto en el que incurrirá debido a cheques activos o transferencias bancarias revertidas u otras estafas.

FLUJO DE EFECTIVO ANTES DE IMPUESTOS Y DESPUÉS DE IMPUESTOS

Muchas discusiones sobre el flujo de efectivo le dirán que primero debe calcular el flujo de efectivo antes de impuestos y luego determinar la cantidad de impuestos y calcular otra cifra de flujo de efectivo para después de impuestos.

Esto no es solo una pérdida de tiempo, sino que es imposible de hacer.

He sido Abogado Fiscal y Contador Fiscal por más de 35 años y puedo prometerle que esta función es demasiado complicada para ser calculada con la esperanza de llegar a un número utilizable.

Y la explicación de por qué no se puede hacer con precisión también es demasiado complicada para intentarla aquí.

Espero que esto ayude.

Michael Lantrip

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Contestaré su pregunta principal primero y abordaré su otra pregunta más tarde.

Para tu primera pregunta:
¿Por qué el flujo de caja operativo de una empresa es negativo pero su beneficio neto es positivo?

Hay algunas razones por las cuales, pero en términos simples, el flujo de efectivo operativo se relaciona específicamente con el flujo de efectivo de las operaciones principales de la empresa. En otras palabras, el efectivo recibido de las ventas de automóviles de un concesionario de automóviles.

Tenga en cuenta que el flujo de caja operativo es solo un subconjunto de los flujos de caja completos de una empresa. También hay flujos de efectivo de financiación e inversión.

Ahora, en cuanto al beneficio neto, esto es diferente nuevamente. El beneficio neto son los ingresos menos los gastos. La mayoría de las empresas (especialmente las grandes) operan en valores devengados. Es decir, le venden un artículo (por ejemplo, un automóvil) pero en realidad no reciben el efectivo hasta un momento futuro (por ejemplo, 60 días). Por otro lado, también compran inventario (o bienes y servicios) y no los pagan hasta un período futuro también (por ejemplo, 90 días). Lo que sucede es que tiene un retraso entre el momento en que vendió el artículo y el momento en que recibió el efectivo.

Así que volvamos al ejemplo de un automóvil teniendo en cuenta que una empresa tiene MUCHAS transacciones que ocurren al mismo tiempo.

Usted vende un automóvil por 100k, al momento de vender el automóvil reconoció los ingresos de 100k. Ahora, supongamos que compró el automóvil por 60k, esto significa que el beneficio neto es de 40k (es decir, 100k-60k).

Digamos también que ya ha PAGADO por el automóvil unos 6 meses nuevamente y que aún no ha recibido el efectivo de 100k al final del período. Esto significa que tiene un flujo de salida de efectivo de 60k o una posición de flujo de efectivo negativo de 60k.

¿Por qué el flujo de caja operativo de una empresa es negativo pero su flujo de caja total es positivo o su flujo de caja operativo es positivo pero su flujo de caja total es negativo?

El Sr. Liew tiene más o menos respuestas a esta pregunta, pero como mencioné anteriormente, hay diferentes flujos que forman parte del flujo de efectivo total:

• Flujos de efectivo operativos
• Inversión de flujos de efectivo
• Flujo de caja de financiamiento

Todo lo que sucede en el nivel más simple es que está recibiendo flujo de efectivo de actividades financieras o actividades de inversión más que sus flujos de efectivo operativos o viceversa (debido a préstamos, venta de un activo, venta de acciones de la compañía, etc.). Sin embargo, es poco probable que ocurra en general.

Es mejor pensar en cada categoría como cubos que categorizan su movimiento de efectivo al comienzo del período hasta el final del período.

¡Qué bueno que tengas ganancias! ¿Pero a dónde se fue el efectivo?

Cosas que consumen efectivo independientemente de las ganancias:

• Compra de artículos de capital de alto precio como computadoras, maquinaria y edificios.
• Las mejoras de arrendamiento, como los accesorios de la tienda, se consideran elementos de capital.
• En la fabricación, comprando widgets que necesita para hacer sus productos y luego esos productos se encuentran en el estante … eso consume efectivo
• Si devolvió el capital de un préstamo o recompró algunas acciones, eso consume efectivo
• La I + D a veces se puede clasificar como una “inversión” en lugar de un “gasto” como dice Gil; entonces el gasto en I + D no cuenta contra sus ganancias, pero el efectivo aún se ha ido.
• Una de las principales razones es que, a pesar de que vendió algo a un cliente, tal vez aún no le hayan pagado … si sus ventas aumentan cada mes, la cantidad que le debe aumenta cada mes también. O tal vez todos están cada vez más lentos en el pago. De cualquier manera, ese efectivo está en su banco, no en el tuyo.

Esta es posiblemente la cosa más importante para entender en la gestión de un negocio.

El volumen de negocios es vanidad; el beneficio es la cordura, pero el efectivo lo es todo.

Las otras respuestas son geniales: léelas y piensa en ellas.

Pocas personas se quiebran al llegar tarde tarde deliberadamente o molestar deliberadamente a los clientes: eso es sentido común.

Pero muchas personas se quiebran al crecer demasiado rápido (sobre-comercio) sin darse cuenta. Es fácil ir a la quiebra con cosas en el almacén (ventas futuras = retiro ahora pero sin ganancias) o clientes que deben dinero (ventas, ganancias, pero aún no efectivo)

Piense en efectivo todos los días, y no se deje engañar por ‘Soy rentable, así que el efectivo debe estar bien …’

Ciertamente, algunas empresas tienen flujos de caja negativos y siguen siendo rentables.

Las empresas pueden hacer cosas como revalorizar sus activos al alza, lo que les permite publicar una ganancia en papel, a pesar de que pueden estar perdiendo dinero en el comercio. Pueden reclamar aumentos en intangibles, como buena voluntad, valor de marca, capital humano.

Cosas como las fluctuaciones monetarias para los exportadores e importadores pueden tener un gran efecto en los valores en libros para las acciones, por ejemplo.

Compañías farmacéuticas. Estos pueden gastar mucho en R y D sin retorno, sin embargo, pueden contar el costo de R y D contra las ganancias futuras proyectadas para afirmar que son rentables.

Especuladores inmobiliarios. Estos pueden gastar dinero en la tierra como una salida de efectivo, sin embargo, si el valor de la tierra aumenta, pueden publicar una ganancia, aunque no sea efectivo.

Empresas involucradas en minería y exploración petrolera.

Las empresas pueden descubrir que han cancelado una suma demasiado grande en los últimos años. El ajuste necesario sesgaría sus ganancias operativas hacia arriba a pesar de que en realidad tuvieron años negativos. Los bancos hacen esto mucho, las deudas incobrables son difíciles de evaluar con precisión.

En realidad, no querría publicar una ganancia, porque esto está sujeto a impuestos.

Es mucho mejor recibir dinero en efectivo que obtener ganancias. Puede administrar una empresa sin ganancias durante años, no puede administrar una empresa sin efectivo.

Si le piden que invierta en una empresa con un flujo de caja negativo, al menos tomaría el asesoramiento de un experto antes de arriesgar dinero. Por lo general, el beneficio se basa en intangibles, que son conjeturas.

Es común que una empresa recién establecida experimente problemas de flujo de efectivo en una etapa temprana. Esto se debe a que (1) la mayoría de las empresas necesitan una cantidad significativa de financiamiento al inicio y (2) es probable que las empresas aún estén en el proceso de asegurar su posición en el mercado. Puede haber una pequeña ganancia, pero generalmente no es suficiente para financiar los reembolsos de préstamos, por ejemplo, si las empresas dependen en gran medida de la financiación externa. En la etapa inicial, los accionistas deben estar listos para brindarles apoyo financiero hasta que en algún momento los ingresos sean sustanciales y lo suficientemente estables como para que puedan comenzar a financiar su negocio a partir de sus ganancias operativas.

La otra razón por la que puedo pensar es el hecho de que el estado de resultados se prepara sobre base devengada mientras que el efectivo fluye sobre la base de efectivo; Hay una diferencia de tiempo aquí. Por ejemplo, si una compañía compra activos de capital por $ 100 millones, esto reducirá los flujos de efectivo para ese año en particular, sin embargo, la salida de $ 100 millones probablemente no se refleje en el estado de resultados ya que el monto se capitaliza en el estado de situación financiera y solo se transferirá a la cuenta de resultados durante varios años.

Digamos que decido vender granos de café procesados ​​a un minorista.

Compro frijoles crudos del agricultor a 20 Rs. por kg y tiene que pagar el efectivo de inmediato. Me lleva un mes procesar esos granos y el procesamiento me cuesta 10 Rs. por kg. Ignorando el costo fijo (por simplicidad), mi costo total es de 30 Rs por kg. Luego los vendo a un minorista a 60 Rs. por kg pero con un período de crédito de un mes.

• Entonces estoy ganando 30 Rs. por cada kg de granos de café que vendo, de ahí que sea un negocio rentable.

Pero, ¿qué pasa con el flujo de caja?

• Como se mencionó anteriormente, tengo que darle dinero a un agricultor de inmediato, pero recibo dinero dos meses después (un mes para el procesamiento y un mes para el crédito). Por lo tanto, es un flujo de caja negativo al menos durante los primeros dos meses de mi negocio.
• A partir del tercer mes, dependiendo de la cantidad de frijoles que venda, el flujo de caja cambiará. Si cada mes que viene, tengo que seguir usando todo el flujo de efectivo para comprar un nuevo lote de granos de café, entonces estoy en problemas, por lo tanto, a veces es mejor limitar la tasa de crecimiento de la empresa si el flujo de efectivo negativo se vuelve más negativo

El flujo de caja es un parámetro tan importante como la rentabilidad para analizar las métricas comerciales

Un ejemplo simple está abajo. Imagine una compañía de software que vende $ 10 mm en software, tiene $ 6 mm en costos relacionados con la venta del software y comienza el período con $ 20 mm en efectivo. Suponga que a la compañía se le paga inmediatamente en efectivo por su software y también paga sus costos de inmediato en efectivo.

Beneficio = Ingresos – Costos:
Beneficio = $ 10 – $ 6 = $ 4 mm.

También suponga que en el mismo período, la compañía decide invertir $ 12 mm en un nuevo edificio.

Flujo de caja = beneficio – gasto de capital (en este caso, un edificio es el capital en el que se gasta)
Flujo de caja = $ 4 mm – $ 12 mm = – $ 8 mm

Saldo de efectivo al final del período = saldo de efectivo al inicio del período + flujo de efectivo
Saldo de efectivo al final del período = $ 20 mm – $ 8 mm = $ 12 mm

Esta empresa es rentable y tiene un flujo de caja negativo. Los gastos de capital no se consideran costos iniciales, sino que se amortizan durante un período de muchos años a través de una línea de costos no monetarios (depreciación).

Las empresas en sus primeras etapas a menudo obtienen un pequeño beneficio de las operaciones, pero tienen gastos de inicio y crecimiento que consumen todo el efectivo y más (por lo que necesitan inversores para cubrir la diferencia).

Es como un tanque de agua. Usas mil galones pero pones dos mil galones, al final del año tu tanque está más lleno que el comienzo. Se podría decir que es agua positiva al final del año, pero flujo negativo (entró más que salió).

Un servicio web puede tener un millón de usuarios que generan $ 12 millones anuales de ingresos por publicidad y suscripción que solo le cuesta $ 4 millones en alojamiento, compra de contenido, comisiones de ventas, etc. $ 8 millones de ganancia. Pero gastan $ 16 millones en el período de construcción de nuevas oficinas, contratación, campañas de ventas, I + D para lanzar nuevas funciones, etc., para tratar de llegar a 2 millones de usuarios el próximo año. Flujo de caja negativo de $ 8 millones. No todo ese gasto adicional se cuenta como un gasto contra las ganancias: es una inversión en el futuro, por lo que se “capitaliza”, en términos financieros.

Si el propietario de un edificio de apartamentos cobra un buen alquiler, pero lo vuelve a poner en la construcción de un segundo edificio en la propiedad, es rentable pero el flujo de caja es negativo. Esto es mucho mejor que lo contrario, donde hay un flujo de caja positivo pero sin ganancias. Cuando eso sucede, el valor de la empresa generalmente disminuye, por ejemplo, un propietario de un edificio que sigue cobrando el alquiler pero no realiza ningún mantenimiento y no soluciona el problema de las termitas.

La rentabilidad del negocio se refleja en el estado de resultados (también denominado estado de pérdidas y ganancias).

Esta tabla está construida de una manera muy lógica: toma los ingresos (generados en las ventas) y resta gradualmente el costo de los bienes (costos variables), los gastos generales (costos fijos), otros gastos e impuestos. Y obtienes ganancias netas como resultado.
El estado de flujo de efectivo incluye ciertos gastos que no se reflejan en el estado de resultados (lo más importante: inversiones en el negocio). Una empresa adquiere un flujo de caja positivo cuando los gastos totales acumulados se vuelven menores que los ingresos totales acumulados.

Básicamente, una empresa puede obtener ganancias en papel (la ganancia neta en el estado de resultados es positiva, lo que significa que los costos actuales totales son menores que los ingresos). Pero si el beneficio neto no es suficiente para cubrir todos los gastos iniciales (gastos iniciales), de hecho, esta empresa NO es un flujo de caja positivo.

La ganancia se define como sus ingresos menos sus costos. Usted vende un producto o servicio y obtiene ganancias con él. Cuando realiza una venta en términos de crédito, registra el beneficio como ingreso aunque aún no haya recaudado los ingresos. Puede obtener ganancias muy fácilmente y tener un flujo de caja negativo. La forma más común en que esto sucede es cuando está creciendo e invirtiendo su flujo de efectivo en inventario adicional y cuentas por cobrar. Lo contrario también es posible; es decir. puede estar perdiendo dinero (beneficio negativo) y aún tener un flujo de caja positivo. Esto sucede cuando una empresa está disminuyendo, pero explota su inventario y cuentas por cobrar para generar efectivo.

Todos sabemos que las ventas son un número clave en el que las personas se centran.

Sin embargo, elevar una factura no es suficiente. He trabajado con pymes y grandes empresas que muestran un excelente informe de pérdidas y ganancias mostrando su aumento de ventas.

Sin embargo, no han reconocido que esos clientes no son buenos pagadores y no pagan por más de varios meses.

Todo el tiempo las ventas aumentan pero el dinero no entra. ¿Qué crees que le sucede al flujo de caja? ¿Es posible que todavía se paguen los gastos?

En resumen, las ganancias y pérdidas (ventas) no equivalen a la entrada de efectivo.

Esta es una respuesta específica para profundizar en las excelentes respuestas anteriores.

Espero que esto ayude

Simon

Una empresa puede mostrar tanto ingresos positivos como flujos de efectivo negativos en cualquier momento en que el aumento de sus activos no monetarios o la disminución de sus pasivos o patrimonio excedan sus ingresos netos. Esta condición también puede ocurrir si una compañía obtiene una porción significativa de su ingreso neto de transacciones que no son en efectivo.

Algunas partidas del estado de resultados se generan a partir de cambios en los valores de los activos, pasivos y patrimonio. Ejemplos de partidas del estado de resultados que no son en efectivo incluyen depreciación, ventas o compras a crédito, ajustes del valor razonable e ingresos por inversiones.

Algunas entradas y salidas de efectivo aparecen solo como cambios en los valores de los activos, pasivos o patrimonio. Los ejemplos de flujos de efectivo que no son del estado de resultados incluyen ventas o compras de activos fijos, emisiones o reembolsos de deuda, y emisiones o recompras de acciones.

La razón es que faltan algunas piezas importantes de información en los estados de resultados, que calculan las ganancias.

Por ejemplo, si tiene muchas deudas iniciales, solo el interés de esa deuda se incluye en los cálculos de ganancias, pero aún tiene que pagarlas. Podría consumir todo su efectivo incluso si es rentable.

Este artículo detalla las diferencias entre las ganancias y el flujo de caja: por qué debe dejar de preocuparse por las ganancias y comenzar a preocuparse por el flujo de caja

Si difieren en cancelar una pérdida o, en ciertos casos, como en un trabajo de naturaleza creativa, existe una regla en la que los rendimientos se pueden promediar a lo largo de varios años para tener en cuenta la naturaleza variable de las ganancias.

Las ganancias no necesitan ser ganancias en efectivo. La mayoría de las partidas que no son en efectivo, como la depreciación, se consideran para calcular las ganancias / pérdidas. El flujo de efectivo nos permite conocer la posición de solvencia de la empresa / empresa.