¿Qué es el crowdfunding de equidad?
El crowdfunding de capital, en esencia, es un método para ofrecer a los posibles inversores la oportunidad de invertir en empresas privadas a través de Internet.
El crowdfunding de capital se entiende generalmente como una fuente alternativa de financiamiento para empresas privadas. Piense en Kickstarter o IndieGoGo, pero en lugar de donar o realizar ventas de productos de pre-pedido, los patrocinadores están invirtiendo en la propia empresa.
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- Motivo por el cual esto es importante : desde 1933, EE. UU. Ha hecho ilegal que los inversores inviertan en empresas privadas a menos que el inversor tenga grandes ingresos o sea un individuo de alto patrimonio neto. Los temores de repetir el colapso del mercado de valores de 1929 llevaron a la aprobación de la Ley de Valores de 1933, que ha impedido que la gente común invierta en nuevas empresas como Uber, Lyft o AirBNB. Es decir, hasta que la adopción final y la implementación entraron en vigencia para el Título III de la Ley JOBS ( 16 de mayo de 2016 ), así como para el Título IV ( 19 de junio de 2015 ).
A partir de 2016, hay 4 (otros dicen 2 o 4) tipos de crowdfunding de capital en los Estados Unidos:
1. Crowdfunding acreditado ( Reglamento D )
2. Crowdfunding Plus ( Regulación A + )
3. Crowdfunding minorista ( Reglamento CF )
4. Crowdfunding intraestatal ( Directorio de leyes estatales )
- Crowdfunding acreditado es lo que esperaría ver en sitios como AngelList, FundersClub o CircleUp. No encontrará inversores no acreditados en esta “multitud”: solo inversores institucionales y otros inversores acreditados que tienen un gran patrimonio neto y pueden depositar una cantidad considerable de efectivo en una empresa. Estos inversores se ajustan a las leyes de valores tradicionales, como la Regulación D, pero se adoptaron para Internet gracias a la aprobación del Título II de la Ley JOBS.
- Crowdfunding Plus , por otro lado, es un concepto relativamente nuevo (y quizás no merecedor de su propia categoría) que se centra en todos los inversores comunes, independientemente de la acreditación, para invertir a gran escala (hasta $ 20 millones, o $ 50 millones dependiendo de El nivel de inversión). Algunos llaman a esto el lanzamiento de mini-IPO bajo el Título IV de la Ley JOBS.
- El crowdfunding minorista es lo que piensa la mayoría de las personas cuando escuchan el crowdfunding de capital: la gran diferencia es que solo dos tipos de intermediarios pueden realizar ofertas y transacciones de crowdfunding de capital del Título III: (1) portales de financiación que no son corredores de bolsa registrados, y (2) ) que ofrecen plataformas que son corredores de bolsa registrados. Ambos tipos deben estar registrados en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), así como ser miembro de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Hay un número creciente de estados donde las exenciones de valores dentro del estado permiten que las ofertas de crowdfunding de capital se incluyan en plataformas de financiación en línea y se vendan a inversores no acreditados, siempre que los valores se vendan dentro del estado.
¿Cómo funciona el crowdfunding de equidad?
Antes de 2013: a los empresarios no se les permitía legalmente anunciar públicamente sus ofertas de valores. Consulte la Guía de Crowdfunder para la Solicitud General y el Título II de la Ley JOBS; vea también el artículo realmente aburrido, pero técnicamente correcto en Weil.com.
- 2013-2015: el Título II de la Ley JOBS entró en vigencia el 23/09/2013. Permite a las nuevas empresas anunciar y solicitar inversores acreditados (aquellos que ganan más de $ 200k por año, o un patrimonio neto de $ 1 millón). Esto allanó el camino para plataformas de crowdfunding sindicado como FundersClub y AngelList. Vea Quora.com – ¿Cuántos “inversionistas acreditados” hay en los Estados Unidos?
- 19 de junio de 2015. El Título IV de la Ley JOBS entró en vigencia el 19/06/2015. Permite a las empresas recaudar hasta $ 20 millones (Nivel 1) o $ 50 millones (Nivel 2) en capital privado sin salir a bolsa y de inversores no acreditados . Ver SEC Democratiza la equidad Crowdfunding con JOBS Act Título IV (Forbes). Debido a las similitudes del proceso de salida a bolsa, que incluye a) acciones no registradas que pueden negociarse libremente en el mercado abierto, b) ofrecer revelaciones financieras, c) preferencia federal entre los estados por ofertas de Nivel 2, yd) requisitos de informes SEC en curso, este proceso ha sido conocido como el procedimiento mini-IPO. Sin embargo, a diferencia de una OPV tradicional, este procedimiento cuesta mucho menos Y permite a las empresas “probar las aguas”, lo que significa que puede medir el interés en su empresa antes de presentar cualquier papeleo ante la SEC. Los honorarios legales varían, pero algunas firmas de abogados están cotizando entre $ 75k a $ 100k o más. Para obtener más información, consulte este artículo de ley práctica.
- 31 de octubre de 2015 . Se aprueban las reglas finales para el Título III de la Ley JOBS. En espera de implementación antes de que entren en vigencia. Permitirá el crowdfunding para las masas, allanando el camino para que los inversores no acreditados inviertan del 5 al 10% o $ 2,000 por año en nuevas empresas y otras empresas privadas.
Invertir en empresas a través de plataformas de crowdfunding (inversor)
Del lado del inversor, el crowdfunding de capital funciona mediante la suscripción a través de una plataforma de crowdfunding de capital (consulte los 10 principales sitios web de crowdfunding de capital para nuevas empresas). Hasta que las reglas del Título III entren en vigencia, a menos que sea un inversionista acreditado o tenga alguna otra exención aplicable a las reglas de la SEC (por ejemplo, Regulación A +), no puede convertirse en un inversionista a través de una plataforma de crowdfunding. El Título III de la Ley de TRABAJOS cambiará todo eso, pero todavía estamos a 180 días de la fecha de publicación en el Registro Federal antes de que esas reglas entren en vigencia. ¿Quién necesita financiación colectiva? 3 preguntas críticas sobre el Título III de la Ley JOBS
Para obtener una lista de las plataformas disponibles, consulte estas respuestas:
- ( Crowdfunding Plus ) Lista de plataformas de Regulación A + (Título IV)?
- ( Crowdfunding minorista ) “Portales de financiación que regulamos” de FINRA