La ventaja competitiva de SV angels está enraizada en el sucio secreto de la inversión angelical de Silicon Valley.
Este secreto es que es increíblemente fácil ganar mucho dinero con un riesgo muy bajo al invertir en nuevas empresas de tecnología si invierte en muchas nuevas empresas.
Como regla general, una cartera de startups tecnológicas en la etapa inicial se acerca a un riesgo cero de pérdida en aproximadamente 100 startups si se elige con un filtro mediocre (por ejemplo, un ex empresario que hace entrevistas de 30 minutos con los fundadores). Si un fondo usara un marco cuantitativo de capital de riesgo que tenga un mejor filtro, puede llegar a un punto de riesgo de pérdida cero con tan solo 44 startups.
- ¿Cuál es el mejor modelo para la estrategia social?
- Si Macy's gana 4.03 por acción, ¿por qué solo pagan 1.06 en dividendos?
- ¿Qué estrategias de búsqueda de clientes debo adoptar como diseñador de libros electrónicos independiente de alta gama con muestras impresionantes?
- ¿Qué opinas sobre el término 'pirateo de herramientas'?
- ¿Por qué la ubicación es el aspecto más importante de cualquier negocio?
No obtuve estos números al azar: en realidad construimos un modelo de rendimiento empírico que muestra exactamente eso, y otras personas como la gente de Right Side Capital han hecho cosas similares.
Por el lado de la rentabilidad, cuantas más nuevas empresas tenga un fondo, más se acercará al rendimiento promedio del 27% de las inversiones ángeles de los EE. UU. Con un filtro más avanzado, es fácil aumentarlo hasta un 30% o más.
La razón de esto es que crear un valor masivo desde cero se ha vuelto muy fácil, y si bien una sola startup siempre es increíblemente riesgosa, un grupo de startups siempre capturará este valor de manera eficiente.
La ventaja competitiva de SV angels es que conocen este hecho y actúan en consecuencia.
Eso puede sonar tonto, ya que esto no es difícil de entender, pero mire los hechos: ¿cuántos fondos invierten en grandes etapas en inversiones iniciales en más de 100 startups?
- SV Angel.
- Primera ronda capital.
- Capital del lado derecho.
- YC
- 500 startups.
- TechStars
Hay 6 fondos en el mundo que siguen esta estrategia. Todos ganan mucho dinero y lo hacen muy fácilmente. Su ventaja competitiva es la ignorancia de todos los demás: estos 6 se sientan al comienzo del embudo de innovación de nuestra civilización y simplemente obtienen todas las ofertas. Bueno, no todas las ofertas, porque se están perdiendo muchas buenas porque se están ahogando en oportunidades increíbles.
He estado en el negocio de tratar de recaudar un fondo semilla durante algunos años, y mis experiencias todavía me hacen despertar llorando por la noche. La forma en que se asigna el dinero a Venture Capital es muy, muy antigua, para decirlo cortésmente. Y lo único que nadie quiere escuchar es que VC en su núcleo no se trata de elegir nuevas empresas, sino de invertir en todas ellas en la etapa inicial. Simplemente no es … sexy.
Aquí radica la gran ventaja competitiva de los pocos fondos semilla y ángeles a gran escala: tienen una vida increíblemente fácil y rentable porque la totalidad del espacio VC LP no tiene idea de la mecánica financiera y de riesgos que rige la innovación de inicio en la etapa inicial.
Y sí, me temo que esta ventaja es sostenible, a menos que alguien cree un nuevo marco de inversión que conecte esta lógica directamente con los mercados de capital líquido.
Es técnicamente fácil de hacer, pero necesitas $ 10 millones y la voluntad de hacerlo, que es donde el pollo se encuentra con el huevo.