Reliance Industries es una caja negra y las personas en la profesión de inversión están confundidas sobre el valor de la empresa. Creo que es posible desbloquear mucho valor. Reliance Industries tiene múltiples negocios bajo su paraguas. Jio es el participante más nuevo de la serie.
Jio está utilizando VoLTE para sus servicios y tiene la siguiente ventaja sobre los titulares.
Costo y beneficios operativos . VoLTE permite al operador ofrecer voz y datos a través de la misma red, sin tener que asignar espectro por separado para la voz. Esto permitirá que Jio mantenga una red totalmente IP en comparación con las redes heredadas de los titulares.
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Mejor calidad de llamada . La retroalimentación inicial sobre la calidad de la llamada para VoLTE en los EE. UU. Sugiere que la calidad de la llamada en VoLTE es típicamente mejor que en las tecnologías más antiguas con un ancho de banda más amplio (50-7000 Hz en lugar de 300-2400 Hz). Los tiempos de inicio de llamadas también suelen ser 2X-20X más rápidos, lo que mejora la experiencia del cliente.
Video llamadas integradas . VoLTE también ofrece videollamadas integradas, lo que no es posible en la tecnología de voz tradicional.
Diferenciación VoLTE permitiría a Jio diferenciar su servicio frente a los titulares ya que la mayoría de los otros operadores no están explorando VoLTE actualmente debido a sus inversiones en tecnologías más antiguas.
Principales inconvenientes
Ecosistema de dispositivo limitado . En la actualidad, la mayoría de los dispositivos no son capaces de realizar llamadas VoLTE. Incluso entre los dispositivos que tienen TD-LTE, VoLTE no está disponible en la mayoría de los dispositivos de menor costo.
No hay claridad sobre la interconexión . En la actualidad, los operadores están ofreciendo llamadas VoLTE solo entre dos usuarios de VOLTE, lo que implica un pequeño universo de usuarios que pueden usar VOLTE. Si bien la interconexión con equipos heredados es técnicamente posible, aún no se ha probado comercialmente.
Espectro y cobertura . Creo que la implementación de VoLTE necesitará significativamente más requisitos de backhaul ya que la red será una red totalmente IP. Creo que Jio necesitará reforzar su espectro en muchos círculos para proporcionar una cobertura adecuada ya que la cobertura en TD-LTE en 2300MHz puede ser deficiente, especialmente dentro de edificios y en áreas muy urbanizadas.
Costo de implementación . Un despliegue de VoLTE a nivel nacional puede ser costoso, especialmente a corto plazo, ya que es probable que la base de suscriptores sea subescala. Es probable que una implementación de VoLTE en un espectro actual necesite una red celular muy densa con células macro / micro / pico para ofrecer una cobertura completa.
Jio planea aumentar su base de clientes a 100 millones para 2018, lo que parece plausible en este momento. Un servicio pobre y costoso provisto por los titulares colocará al cliente en el gatito de Reliance y un número de 100 millones no parece descabellado.
Entonces, teniendo esto en cuenta cuando trato de valorar el negocio de Jio, espero un FCF de alrededor de $ 5 mil millones para el año fiscal 2018. Suponiendo esto y valorando Reliance, encuentro que las acciones de Reliance están infravaloradas. De modo que puedo comprar las acciones incluso a este nivel, que te resulta caro.
No le recomiendo ningún consejo para comprar / vender las acciones. Solo estoy tratando de presentar el valor que veo en las acciones de Reliance.