Nada
Mire, las valoraciones y todo eran ESTÚPIDAS en la Web 1.0 con una perspectiva retrospectiva de todo … excepto los valores atípicos. Que todavía valían la pena (Amazon, Netflix, eBay, Yahoo, etc. tuvieron atracciones increíbles).
Sí, hoy todos los IPO tienen entre 10 y 100 veces los ingresos de Back Then. No puedes hacer mascotas. com IPO hoy. Los inversores institucionales del mercado público no financiarán una obra como esa.
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Pero a un nivel superior …
Las mismas cosas son ciertas hoy:
- Los mejores unicornios seguirán demostrando inversiones increíbles (por ejemplo, Alibaba y Uber, al menos hasta ahora).
- Habrá impresionantes adquisiciones previas a los ingresos (WhatsApp, Instagram, etc.).
- Los unicornios A perderán algo de dinero.
- Los nunca deberían haber sido unicornios (por ejemplo, Fab) perderán a todos una tonelada de dinero.
La realidad es que las personas nuevamente están persiguiendo retornos, como lo hicieron en ’99 -’00. Todos lo somos, seamos honestos. Y hasta cierto punto, al menos parte de la disciplina está saliendo del mercado privado / lado previo al IPO del proceso de inversión.
Cuando persigues los retornos, algunas, muchas, probablemente la mayoría, se queman.
Y los que no solo persiguen los retornos, sino que los pocos que realmente pueden elegir bien, seguirán ganando millones, tal vez miles de millones. Tal como lo hicieron algunas personas en la Web 1.0.
Estamos llegando de nuevo. Todavía creo que las compañías en NASDAQ están contribuyendo mucho más a la economía que en el ’99. Los niveles de NASDAQ están ajustados por el PIB de EE. UU. En el gráfico, así que … Sí, volviendo allí, la pregunta es ¿quién va a montar la última ola y aplastar?