Tengo un inversor dispuesto a invertir $ 2 millones por un patrimonio del 10% basado en una prueba de concepto. ¿Eso significa que mi valoración previa al dinero es de $ 20 millones?

En términos simples, $ 2 millones para el 10% es una valuación previa al dinero de $ 18, $ 20 millones posterior al dinero. (10% de $ 20M = $ 2M)

Sin embargo, la opción de agrupación aleatoria puede ocurrir. por ejemplo, $ 2M por 10% completamente diluido con un grupo de opciones que representa el 20% de la capitalización completamente diluida posterior a la financiación:

Accionistas existentes: 70% totalmente diluido (valoración de $ 14M)
Grupo de opciones: 20% totalmente diluido (valoración de $ 4M)
Nuevo inversor: 10% completamente diluido (valoración de $ 2M)

Todavía $ 18 millones antes, pero su porción de eso en realidad solo está valorada en $ 14 millones. Una suma adicional de $ 4 millones es el valor acumulado agregado por los empleados retenidos con las opciones una vez que se agota el grupo de opciones.

En una emisión de acciones (sin opciones ejercidas) se ve así:

Accionistas existentes: 87.5% (valoración de $ 14M)
Nuevo inversor: 12.5% ​​(valoración de $ 2M)

Valoración efectiva previa al dinero de $ 14M, $ 16M post-. (12.5% ​​de $ 16M = $ 2M)

Puede obtener una hoja de cálculo gratuita aquí: Cómo hacer una tabla de límite

Técnicamente significaría que “este inversor cree que después de la prueba de concepto, su empresa tendrá un valor de $ 18 millones para él en el contexto de una inversión de $ 2 millones”.

Pero ese es un cheque bastante grande para “un inversor”, y esa es una valoración bastante alta, por lo que le sugiero que sea cauteloso, asegúrese de tener un abogado y no cuente sus pollos antes de que nazcan.

Significa que debe tener algo increíble, o está sobrevaluado, pero no significa que tenga una valoración previa al dinero de $ 20 millones.

La aritmética es muy simple. Si una persona compra el 10% de su empresa por una inversión de $ 2 millones, ¿cuánto le costaría al mismo precio de la acción comprar el otro 90%? A: $ 18 millones. Esa es su valoración previa al dinero. Esta es una gran simplificación del valor real de la empresa antes de la inversión, pero los números de valuación se basan en esta simplificación.

Podría haber otros términos en la oferta que hagan las cosas menos sencillas. ¿La persona recibe órdenes u opciones adicionales? ¿Es esta una nota convertible con un límite en lugar de una inversión real? Y así. Pero esta es la fórmula básica.

La valoración posterior al dinero es de $ 20 millones y la valoración previa al dinero es de $ 18 millones. Debe ser una gran prueba de concepto para exigir ese tipo de valoración.

Si es una institución, es probable que solicite acciones preferenciales con una preferencia de liquidación o conversión a su elección. De lo contrario, lo común es ideal y facilita a los fundadores hacer esto de manera barata y rápida, al tiempo que conserva su poder mayoritario a nivel de la junta (es decir, la seguridad de preferencia generalmente tiene poderes disponibles para los titulares de preferencias de la mayoría. ser el inversor únicamente).

Seguro que significa que puede tener a alguien en su tablero que verá sus $ 2M como un halcón mientras lo gasta en su camino hacia el éxito o el fracaso. Todas las otras métricas de “valoración” realmente no tienen ningún significado hasta que realmente logra algo que sea digno de un negocio.

Increíble, ¿cómo puedo obtener uno? Su empresa vale lo que alguien esté dispuesto a pagar por ella. El resto es mumbo jumbo. En serio, tu caso es prácticamente imposible. ¡Asegúrese de que alguien no esté tratando de robar su idea y presente una patente hoy!