¿Cuál es el costo típico que enfrentan las startups al generar una ronda de financiamiento en una etapa temprana?

El costo de una ronda de financiamiento puede variar significativamente, dependiendo de la estructura que utilice. Si su madre le está prestando personalmente $ 100,000 de su dinero para ayudarlo a comenzar, podría hacerlo con un apretón de manos (suponiendo que confíe en usted). Se podría hacer un préstamo directo de un tercero, a usted o a la empresa. utilizando formularios fácilmente disponibles sin costo.

Una vez que ingrese al mundo ‘profesional’ de las notas convertibles, definitivamente necesitará asesoramiento, al igual que (probablemente) su (s) inversor (es), que esperarán que pague por sus abogados además de los suyos. Si todos los jugadores son sofisticados y experimentados, la estructura de la compañía y la tabla de límites están limpios, la estructura del trato y los términos son especificaciones militares y no hay inconvenientes, probablemente podría salirse con un total de $ 5-10K en honorarios legales. Sin embargo, lo más probable es que el total combinado esté en el rango de $ 10-20K.

Ascendiendo una vez más a una ronda Convertible Preferred Stock Series A (típica para un financiamiento VC, o un acuerdo de grupo ángel de un tamaño lo suficientemente grande), lo mínimo que pagará es un total combinado de $ 20-25K, si todos están un profesional en el trato y no hay negociación sustantiva. Más típico sería algo en el rango de $ 25K- $ 50K todo incluido, pero fácilmente podría comenzar a empujar $ 100K si alguien se pone difícil, lindo o entra en un modo de negociación pesado. Tenga en cuenta que cada ‘turno’ de los documentos probablemente le costará $ 5K- $ 10K entre todos los abogados.

Tenga en cuenta que nada de esto tiene en cuenta otros costos adicionales, como el viaje, ni tiene en cuenta el costo de oportunidad del tiempo (3-12 meses) que gastará para recaudar dinero en lugar de obtener tracción y clientes.

Recientemente, he estado involucrado en una serie de inversiones en bonos convertibles en etapas iniciales o “Serie AA” similares a lo que David ha descrito donde las partes han acordado términos muy estándar y están utilizando documentación estándar de la industria, por lo que el costo total de finalizar los acuerdos definitivos estaban en el rango de $ 7,000- $ 10,000. Sin embargo, en cada una de estas transacciones, los problemas de diligencia debida de limpieza que mencionó Bart causaron que la puesta en marcha de la emisión incurriera en tarifas adicionales de $ 5-15K.

Un costo adicional que vale la pena mencionar es el seguro D&O. Ninguna de las start-ups en las primeras etapas con las que he estado involucrado ha tenido una política antes de hacer un financiamiento y si los inversores están poniendo un director en el directorio de la start-up, definitivamente lo requerirán.

* Mis comentarios están sujetos al descargo de responsabilidad en mi perfil.

La respuesta de David es consistente con mi experiencia.

Un factor adicional que puede aumentar los gastos legales es la necesidad de que la empresa se “limpie” desde una perspectiva legal antes de que los inversores estén dispuestos a hacer su inversión. Por ejemplo, ¿se han prometido acciones a los miembros del equipo, pero no se han emitido? ¿Se han emitido acciones u opciones, pero no hay resoluciones de la junta que autoricen tales emisiones? ¿Se han “emitido” acciones preferentes, pero nunca se crearon legalmente? ¿La compañía ha emitido más acciones de las que ha autorizado en su carta? ¿La empresa no tiene un título limpio para su IP? Algunos de estos problemas pueden volverse particularmente desagradables y pueden requerir un tiempo legal considerable y atención para abordarlos.

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