¿Con qué frecuencia los VC se conectan a una adquisición frente a una nueva ronda de financiación?

Gracias por invitarme a responder estas preguntas.

Sí, los VC hacen un puente hacia la adquisición. Las dos condiciones son (a) probabilidad y (b) sincronización de la salida. Para gestionar estos dos, yo haría:
1) Reduzca el universo de compradores o mejor aún, identifique a un comprador y garantice su interés. Este proceso puede tomar entre cuatro y seis meses o más, según el sector, la etapa y más.
2) Asegúrese de que el precio que espera de $ 15 millones pueda mantenerse firme. Puede hacer un reverso de lo que es más valioso (clientes, tecnología, equipo) y posicionarlo adecuadamente.

Hacer los dos anteriores requiere mucho esfuerzo y puede distraerlo del lado operativo del negocio.

Una vez que tome la decisión de vender, reduzca el efectivo y corra duro hacia ese objetivo. Además, sepa que en tales situaciones los términos de VC también pueden ser oportunistas. Soy consciente de una empresa que firmó un prefijo de liquidación 3X. por una nota de 6 meses para la adquisición. Eso fue caro!

Finalmente, no descarte la posibilidad de una fusión de acciones con otra compañía. Eso puede ser más rápido dependiendo de la dinámica. Sin embargo, no hay efectivo a corto plazo.

Sus probabilidades dependerán de la rentabilidad y las perspectivas de crecimiento de la empresa.

El capital invertido no tiene nada que ver con eso, a menos que tenga activos comercializables.

Sin embargo, el hecho de que se esté vendiendo hará que la gente dude.

Solo conozco un caso personalmente en el que se trajo un VC para aumentar el capital de una empresa antes de que se finalizara la venta de la empresa. Dudo que sea algo que sucede muy a menudo, pero como trabajé para la compañía que fue comprada, sé que es algo que sucede.

Creo que también sucede con la venta de equipos deportivos profesionales; pero de nuevo, esto es una rareza.

El mayor inconveniente para encontrar un VC que invertiría capital adicional en algo que se venderá es que probablemente querrán algún tipo de interés adquirido extendido (opciones sobre acciones, pagos anuales, etc.) en la nueva propiedad para recuperar lo que era invertido. Esto no es algo que pueda decir que es definitivo, pero es algo que debería discutirse una vez que se acerca la venta de la empresa. Llevar a un tercero (VC) a la venta de la empresa es arriesgado; mayor riesgo para los nuevos propietarios que los propietarios anteriores porque los propietarios anteriores esencialmente se lavarán las manos.

¡Buena suerte!

Un puente a una venta es un financiamiento bastante común. Solo vendría de los inversores existentes; realmente no puede atraer a un nuevo inversor a un puente como este. La preocupación, por supuesto, es que no es un puente sino un muelle, es que no hay nada en el otro extremo. Si los inversionistas tienen la suficiente confianza en un proceso de ventas exitoso, entonces puede negociar un financiamiento en forma de pagaré convertible, a menudo con un retorno garantizado 2x sobre un cambio de control.

La cuestión clave aquí es convencer a los inversores de que es muy probable un proceso de venta. De lo contrario, es buen dinero después del mal

Un ‘puente hacia una adquisición’ es un problema para el VC por dos razones: (1) el momento y la probabilidad de la adquisición es difícil de calificar, y (2) el VC preferiría maximizar su retorno de la inversión en caso de Una adquisición.
El elefante en la habitación es que te quedas sin efectivo. Eso pone a tu VC actual en el asiento de catbird. Eso significa que harás cualquier cosa para ‘conectar’ a un evento de retiro de efectivo.
¿Mi consejo? Inclínate y tómalo a cualquier ritmo que el VC esté dispuesto a ofrecer. Pruebe algunos términos ingeniosos, pero reconozca que su poder de negociación está cerca de cero en este momento.