En el caso de nuevas empresas en etapa temprana, muchos factores diferentes impactan la valoración, algunos más abstractos que otros.
Uno de los criterios a menudo infravalorados por los empresarios es la competitividad comercial / espacial. Si el VC siente entusiasmo por el acuerdo, que otros VC le están enviando hojas de términos, u otra nueva empresa desde el espacio ha recibido recientemente fondos, entonces su valoración puede duplicarse de la noche a la mañana. Eso es lo que le sucedió a Slack al subir su primera ronda. Terminaron con mucho más dinero y con una valoración mucho mayor de lo que habían anticipado.
Ahora con frecuencia, los VC buscarán grandes mercados. Pero, un principio comúnmente aceptado del emprendimiento es comenzar con un nicho. Desea cortar su mercado objetivo muy poco y brindar una respuesta sobresaliente a un problema que tiene un grupo muy específico de personas. Es mejor aportar una gran cantidad de valor a algunas personas que algo de valor a muchas personas. Entonces, por ejemplo, si tiene pocos usuarios pero están muy comprometidos con su producto, debería ser suficiente para convencer al VC de que busque más allá del tamaño del mercado.
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Finalmente, no olvide que los mercados son una cuestión de tiempo y perspectiva. Cuando Uber comenzó, su mercado objetivo era “niños ricos en San Francisco que quieren impresionar a sus amigos con viajes en limusina a pedido”. Luego se convirtió en “el mercado de taxis”, y ahora bien podría ser “transporte + automotriz + entrega de alimentos”.
Por supuesto, el margen de beneficio es una métrica muy útil, pero en esta etapa, recomendaría centrarse primero en el margen bruto. Como escribió uno de mis bloggers favoritos de VC, Tomasz Tunguz: “El margen bruto importa más (que los ingresos) porque está directamente relacionado con la capacidad de una empresa para crecer y lograr rentabilidad”. El alto margen bruto es uno de los componentes que permite a las compañías de software crecer tan rápido Para un inicio en una etapa temprana, cuando la administración de efectivo es crítica, tener un alto margen bruto es una señal de que podrá impulsar el crecimiento no solo con el dinero del VC . En términos de potencia de fuego, la diferencia entre el 15% y el 50% del margen bruto es gigantesca. Simplemente le brinda más oportunidades de alcanzar el objetivo final, y los VC pueden estar listos para pagar más para aumentar las probabilidades.
Volviendo a su pregunta inicial. No buscaría ideas de inicio solo mirando el mercado y el margen bruto. No dudo que algunas personas lo hayan estado haciendo con éxito, pero si observamos a las compañías tecnológicas más grandes que prosperan hoy, tuvieron éxito porque responden a un problema muy doloroso. Y se comprometieron a hacer que este problema desapareciera, y lo hicieron mejor que nadie. Es por eso que siempre debe comenzar desde el problema, la solución que traiga cambiará en el camino de todos modos. ¿Cuántas personas comparten este problema hoy, les importa mucho este problema, y este número crece cada día? Como fundador de la etapa inicial, este es el único razonamiento de mercado que necesita.