Si su nueva empresa crece, entonces la cantidad de efectivo que necesitaría encontrar para comprar las acciones del asesor podría ser muy grande y estar más allá de los recursos en efectivo de los fundadores, aunque las acciones de los fundadores podrían en teoría valer mucho dinero. en papel
En la práctica, encontrar un comprador para una participación minoritaria en una empresa no cotizada que aún no ha comenzado a pagar dividendos no es fácil, por lo que las valoraciones en papel de las acciones de los fundadores a menudo no tienen sentido hasta que se trata de pedir un préstamo al banco para comprar las acciones de otro accionista
Por ejemplo, nuestro precio interno de las acciones ha aumentado de un centavo por acción 400 veces a más de £ 4 por acción (es cierto que más de 14 años en lugar de solo 5, pero algunas subidas stsrt despegan más rápido y otras no despegan en absoluto)
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Por lo tanto, un asesor que proporciona, digamos, £ 10,000 de servicios habría emitido 1,000,000 centavo de acciones por un valor de más de £ 4 millones hoy, lo cual es mucho efectivo para encontrar si los fundadores se hubieran comprometido a recomprar las acciones
Incluso en el año 5, la Compañía aún podría tener poco efectivo ya que usted sigue invirtiendo en el crecimiento futuro o puede no tener reservas distribuibles (ganancias acumuladas) que se requieren para que una Compañía recompre acciones
En consecuencia, en cualquiera de los dos escenarios de crecimiento anteriores o en un escenario de crecimiento lento, encontrar efectivo para recomprar las acciones de un asesor podría ser casi tan difícil como encontrar el efectivo para pagar sus tarifas hoy, incluso si la Compañía tiene éxito y crece
Después de un fuerte crecimiento, un mercado interno para nuestras acciones solo comenzó a crecer alrededor del Año 10, cuando la Compañía comenzó a ser lo suficientemente rentable como para comenzar a pagar dividendos a los accionistas
En resumen, vincular una opción de venta para las acciones del asesor a cualquier forma de valuación (por ejemplo, x veces la facturación o y veces el EBITDA) podría ser peligroso para la Compañía, ya que la Compañía puede no tener acceso al efectivo requerido para comprar las acciones de un asesor en el múltiplos establecidos en la opción de venta
Podría considerar ofrecer comprar las acciones al costo o, por ejemplo, al 50% del costo si el asesor desea vender después de x años si está feliz de correr el riesgo
Conozco muchas empresas nuevas que aún se encuentran en la fase de inicio 5-10 años después, y la recompra de acciones podría ser lo único que empuja a la difícil empresa a la bancarrota.
En consecuencia, otorgarle al asesor una opción de vender antes de que se desarrolle naturalmente un mercado para las acciones me parece que el asesor está obteniendo todo el potencial al alza (que puede ser enorme o no, según sea el caso) pero sin asumir ninguno de los riesgos a la baja.
En última instancia, es su decisión, pero personalmente, si realmente no puede pagar en efectivo en lugar de capital, comenzaría diciendo que si el asesor acepta acciones ordinarias como todos los demás, obtendrá X acciones por su trabajo, pero si quieren una opción de venta para vender al costo en 5 años, solo obtendrán 1/2 X acciones ya que aún comparten 1/2 del potencial al alza sin riesgo a la baja
Los costos legales adicionales asociados con la elaboración de un acuerdo de opción de venta es otro argumento para justificar la concesión de acciones ordinarias al asesor sin ninguna opción de venta
buena suerte con tus negociaciones