Bastante raro en estos días . A pesar de la ampliamente publicitada oferta Digital Sky Technologies (DST) Y Combinator, que es un caso atípico, la mayoría de los inversores con los que interactúo esperan o negocian un límite de valoración en algún nivel, y el número está sujeto a negociación.
Como abogado de la compañía, generalmente comienzo con una hoja de términos o un conjunto de documentos que no mencionan ningún límite, pero si hay un comentario que es más probable que regrese de los inversores o de su abogado (si corresponde), es la adición de una gorra De hecho, a menudo ocurre que tienen pocos o ningún otro comentario sobre los documentos, siempre que se sientan cómodos con el descuento de conversión.
Otro punto a tener en cuenta es que la valoración entra en juego en otros dos lugares en un financiamiento de pagarés convertibles que cubre escenarios de “qué pasaría si”: ¿Qué sucede si la empresa se adquiere antes de una ronda de equidad con precio que convierte los pagarés? ¿Qué sucede si las notas alcanzan su vencimiento y no se ha producido una ronda de capital o adquisición a precio? A veces, la respuesta puede ser una ecuación simple (como el retorno de la inversión 2X en un escenario de fusiones y adquisiciones), o ninguna (deje que las notas maduren y renegocien si la empresa no puede pagarlas), pero a menudo se utiliza algún tipo de valoración esos lugares en los documentos también.
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