¿Qué impacto tienen las fluctuaciones de moneda extranjera en la estrategia corporativa en las compañías multinacionales?

Depende de la madurez de la compañía y de la relación de ganancias de la compañía debido a la ejecución de su plan comercial subyacente versus el impacto cambiario. Para las empresas en crecimiento que se encuentran en las primeras etapas de su ciclo de vida de desarrollo industrial / empresarial, la gestión de divisas debería ser una preocupación de bajo nivel. Desarrollar la infraestructura y potenciar el crecimiento son las dos principales preocupaciones, mientras que la administración de divisas se considerará una función administrativa. A medida que una empresa y / o su industria madura y la administración se enfoca en los problemas de “optimización”, entonces la administración de divisas cobrará importancia como factor comercial, especialmente para las empresas públicas.
Pero incluso en estas circunstancias, la mayoría de los inversores institucionales no quieren que las empresas gestionen los efectos de la moneda de manera demasiado agresiva, ya que quieren controlar la exposición a la moneda por sí mismos (es decir, “deje que sus resultados no estén cubiertos y tomaré mis propias decisiones con respecto a mi exposición a esa moneda”). tomando mis propias decisiones de cobertura “).
Este es un “problema de agencia” potencial en el sentido de que una empresa puede querer controlar la cobertura de divisas para poder predecir sus ganancias y poder pronosticar de manera confiable a los mercados de inversión. Sin embargo, los inversores querrán que se proporcionen resultados financieros sin cobertura para que puedan evaluar el verdadero rendimiento empresarial subyacente que no está enmascarado por las operaciones de cobertura de divisas. Estos intereses divergentes son una fuente de discusión sustancial entre compañías con operaciones extranjeras significativas y sus inversores.