Los inversores no “poseen” las innovaciones disruptivas que desarrollan las startups. Los inversores poseen acciones en la empresa. Las empresas son propietarias de la propiedad intelectual.
Una corporación que invierte en una startup solo posee la IP si luego adquiere la empresa.
Pero podrían haber adquirido la compañía de todos modos, incluso si hubieran dejado que alguien más la financiara.
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Y la empresa corporativa necesita competir con el resto de la industria de la empresa, por lo que incluso cuando intentan infligir los derechos de primera negociación, asociaciones onerosas, etc., en el fondo, no tienden a obtenerlos ya que las nuevas empresas tienen la opción para ir con otros financiadores que no atan ningún compromiso al acuerdo. Las buenas empresas siempre quieren maximizar sus posibilidades de éxito. Solo irían con una empresa corporativa si fuera una sociedad que quisieran hacer de todos modos (en cuyo caso, la sociedad probablemente se habría logrado de todos modos incluso sin el financiamiento).
Entonces, los fondos de riesgo corporativo solo retroceden a la media y se convierten en VC ordinarios. Muchos obtienen retornos pésimos, y la gente de la corporación dice: oye, todavía estamos pagando de más para adquirir estas compañías, ya que no estamos negociando ningún derecho especial, y habríamos obtenido mejores retornos simplemente dejando nuestro dinero en efectivo. Luego, los fondos se recortan en la próxima recesión.
Y los emprendedores saben que no se puede confiar en estos muchachos para estar allí a largo plazo, por lo que los fondos corporativos son aún menos atractivos.
Soy anticuado: los emprendedores comienzan las empresas. Los VC / ángeles los financian, y las grandes compañías los adquieren. Como era, es ahora y siempre será. La empresa corporativa simplemente no es parte de ese ciclo.
Como solía decir un amigo mío: “Es el círculo de la vida. Hakuna Matata, madre”.