Un límite de valoración es un mecanismo utilizado en los financiamientos de pagarés convertibles para proteger a un inversor de un gran aumento en la valoración de la empresa en el financiamiento posterior en el que el pagaré se convertirá en patrimonio.
Debido a que la ronda de notas no es patrimonio neto, no se establece una valoración. Si la nota no se convierte durante tres años, un inversor podría sentir que un descuento fijo del 20% es un rendimiento inadecuado para el riesgo de inversión.
El límite de valoración establece un límite en la valoración efectiva previa al dinero de la empresa utilizada para calcular el precio de las acciones, que a su vez se dividirá en el monto de la nota para determinar cuántas acciones se emiten. Cuanto menor sea el límite de valoración (al igual que con la valoración en una ronda de capital puro), más acciones y, por lo tanto, el mayor porcentaje de la empresa, que representará cualquier inversión.
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Los límites de valoración son disposiciones favorables para los inversores. Ningún fundador, en igualdad de condiciones, propondría un límite de valoración, del mismo modo que ningún fundador sugeriría una valoración previa al dinero más baja en una ronda de acciones.