Startups: ¿Es normal que una startup aumente una Serie A y diluya las acciones de todos en más del 50%?

La dilución al 50% en una sola ronda es excesiva. Esto no significa necesariamente que alguien haya hecho algo incorrecto (seguramente debería haber esperado una dilución sustancial), pero la mayoría de las rondas de la serie A dan como resultado una dilución menor que esta.

En silencio, debe abordar el tema con el equipo de gestión y solicitar más equidad, ya que esto no es lo que firmó. (Si hay un chaleco de acantilado de 1 año próximamente, espere hasta después del evento de consolidación).

Un escenario probable es que la compañía requirió grandes cantidades de capital para ejecutar su visión, y sintió que, según las condiciones del mercado, esta era su mejor opción. Debe hacerse dos preguntas: 1. En los niveles actuales, ¿sigue siendo una oportunidad que le entusiasma y que es buena para usted? 2. ¿Es su valor para la compañía actualmente tal que la compañía estaría dispuesta a renunciar a una mayor cantidad de capital si resulta en que permanezca a bordo con entusiasmo?

Una vez que crea que sabe la respuesta a estas preguntas, es hora de una conversación franca.

No es habitual, sin embargo, generalmente la responsabilidad recae en el empleado para negociar un cálculo de recarga o real, lo que resulta en que retenga su porcentaje prometido después de 1 o más rondas de financiación.

Normal es una palabra divertida, así que no diría normal … pero yo diría que es muy común.

El hecho es que están llegando nuevos fondos para aumentar el tamaño del pastel. Entonces, en un mundo perfecto, el pastel ha crecido más que la disminución relativa en su porcentaje de interés en el pastel. No es probable que el nuevo dinero quiera respaldar la equidad conferida; hacerlo perjudica el valor que reciben por su efectivo.

La dilución no importa mientras el precio de ejercicio suba. Si hay x100000000000 más acciones pero cada una vale x100000 más $, entonces te ves bien. Si sus acciones tienen menos valor después de una recaudación de fondos, entonces es una “ronda descendente” (que podría ser una mala señal).

Al final del día, sin embargo, casi siempre se emiten más acciones cuando una empresa recauda más dinero y los empleados (así como los fundadores) no terminan manteniendo el mismo% de la empresa. Es bueno si se emite más después de la dilución, pero no todas las empresas hacen eso. Solo asegúrate de que el stock que tienes tenga un valor que sube y no baja.

Supongo que depende de las circunstancias. Pero parece excesivo.

Lo que he visto en nuestra experiencia es:

• Una dilución de 5-10% debido a la reexpansión del grupo de opciones, pre-dinero.
• Una dilución del 25% debido a la entrada de nuevo capital.

Entonces, en general, tiene una dilución de 30-35% por ronda.