¿Cuáles son las razones que dan los VC para aprobar un acuerdo que consideran inteligente pero que los empresarios consideran totalmente tonto (señal de que un VC no lo entiende)?

No sé cómo podría agregar a la legendaria respuesta de Bob Metcalfe, ya que ayudó a construir una industria que se ha proporcionado a mi familia durante casi 3 décadas (¡gracias Bob!)

Sin embargo, podría agregar por experiencia personal. La gente espera demasiado a veces. Los inversores de riesgo son personas, de diferentes habilidades, experiencia y niveles de inteligencia nativos, y por lo tanto tienen creencias que se forman a partir de esas influencias … cómo todo el mundo. Algunas son personas buenas y decentes que se comunican bien, mientras que otras son más … ¿cómo puedo decir esto con respeto, un poco menos organizado y orientado a las personas, y avanzan muy rápidamente al siguiente paso?

Sospecho que la razón de su pregunta es que alguien pasó su trato y no le dio respuesta. Es desafortunado que esto haya sucedido, pero como un ángel inversor activo, un LP, así como un emprendedor, el gran volumen de negocios que pasan frente a su cara es paralizante. Es desafortunado que muchos inversores de riesgo eliminen a las personas y se queden en la oscuridad (esto es terriblemente irrespetuoso). Probablemente soy culpable de ello en algún momento, pero trate de nunca hacerlo. Y el correo electrónico está tan contaminado y el tiempo es tan corto, que es difícil llegar a todos, incluso si tienes las mejores intenciones.

La mayoría de los VC nunca le darán una razón para transferir una inversión. De hecho, la mayoría nunca dirá que están invirtiendo en ti. En su lugar, le pedirán que los mantenga actualizados o que se comunique con ellos una vez que tenga tracción. Tal respuesta en el 99,9% significa que han pasado pero quieren mantener la puerta abierta, de modo que si tienes éxito aún pueden entrar.

La mayoría de los VC no entenderán lo que está construyendo / haciendo y conozco a muchos VC que invierten en señales, en lugar de su producto real. Si los VC entienden completamente lo que estás construyendo, estás haciendo algo que ya es viejo, algo que ya se ha hecho.

La mayoría de los VC no son tan inteligentes como la gente piensa que son.

Es por eso que solo el 1% de los VC obtienen> 95% de todos los retornos en tecnología. El 99% restante tiene un rendimiento inferior y falla. Ten eso en mente.

Hablo al nivel de inversión ángel, y probablemente sea similar a los VC. Corro y Angel Group y mi socio comercial y presento compañías para presentar ante nuestro grupo. Tenemos una barra bastante alta para que alcancen, pero generalmente no tenemos problemas para encontrar buenas compañías para presentar cada mes.

Obviamente, algunas empresas son buenas: los fundadores actúan juntos y tienen experiencia. Esos son los fáciles. Pero hay una categoría completa de compañías que se ven bien, pero necesitamos profundizar más.

Así que los llamamos y pasamos una o dos horas hablando por teléfono sobre su compañía. Preguntamos sobre su experiencia, su equipo de gestión, su estrategia de ir al mercado, su capacidad para escalar, su capacidad para identificar a sus clientes, su capacidad de vender a esos clientes, etc.

Después de una hora, tiene una idea bastante buena de las fortalezas y debilidades de la compañía, y generalmente llegamos a un claro entendimiento de que están listas o no listas para nosotros. Si no están listos, saben por qué porque identificamos agujeros en su plan que no pueden responder o no pensaron, o aún no se han desarrollado. Intentamos ser alentadores, pero si tienen una compañía del tipo “yo también”, es mejor que tengan un canal de distribución realmente sólido ya establecido y en funcionamiento, y si no lo hacen, saben por qué nuestros inversores lo encontrarían. demasiado arriesgado.

Entonces, a través de la conversación que tenemos, se dan cuenta de que daremos un pase y tienen más trabajo por hacer. Sorprendentemente, hemos tenido compañías que toman en serio nuestros consejos y regresan meses después. Si realmente mejoraron, entonces los aceptamos.

Obtener financiación es otra historia. Con los inversores ángeles, es su propio dinero, por lo que puede ser muy personal. La mayoría de los inversores ángeles saben lo que están buscando, y si encajas, recibirás una buena audiencia de ellos. Pero hay un millón de razones por las que pueden tomar un pase, y la mayoría de ellos no son realmente relevantes: podría ser que estén explotados en este momento, o no les guste su experiencia, o no sea su especialidad, o lo que sea. De alguna manera, es realmente un concurso de belleza glorificado: cada uno tiene sus propios gustos.

Sé que a muchas compañías les gustaría saber la razón del pase. Pero a menos que la razón sea una razón comercial, y usted tenga la capacidad de cambiar su empresa, el consejo no tendrá mucho valor.

Recuerda este pareado de Alexander Pope:

“Es con nuestros juicios, como nuestros relojes,

Ninguno es igual, pero cada uno cree lo suyo “.

Con el debido respeto, la estrategia de no decir nada es estúpida y hace que el mundo sea más estúpido. Si bien tiene la ventaja política de no ofender a las personas, solo crea confusión para todos. Si Bob no quiere compañías de redes, no aprenderé nada de su silencio. Seguiré bombardeándolo con ellos y tendrá que pasar aún más tiempo leyendo y luego rechazándolos.

Si vas a pasar 20 minutos pensando en un lanzamiento, ¿por qué no pasar 18 minutos considerándolo y 2 minutos elaborando una respuesta?

Y realmente, si el equipo parece un montón de imbéciles, ¿no les estás haciendo un favor diciéndoles que no tienen la experiencia o las habilidades necesarias para abordar el proyecto?

Me gusta la respuesta de Daniel Crane.

Pero respetuosamente no estoy de acuerdo con Bob. Es desalentador que un inversionista diga que es “mejor para todos no dar razones para un pase”. Por lo tanto, estoy de acuerdo con Paul Murphy, quien comentó sobre la respuesta de Bob de que esto es desalentador. De hecho, los emprendedores buscan ayuda de los inversores con comentarios y opiniones.

Transmitir inversiones está perfectamente bien. Sin embargo, es egocéntrico y no es útil para la comunidad de startups cuando los inversores piensan que dar retroalimentación útil es “una pérdida de tiempo”. Esto significa que alguien que algunos inversionistas simplemente quiere todos los beneficios de ver grandes ofertas, pero realmente no se preocupa por ser útil. ¿No es el objetivo devolver, ser útil, pagarlo?

Si no desea ayudar con comentarios perspicaces porque es demasiado “lento”, haga un favor a los empresarios y no mire sus ofertas o simplemente diga “si apruebo, no espere ningún comentario”. Pero mejor aún, busque menos ofertas por semana para que pueda asignar 15 minutos adicionales para ofrecer comentarios útiles.

Los empresarios también deben aprender a evitar cualquier VC que sea conocido por no ser útil. Los emprendedores no necesitan que nadie sienta lástima por ellos, pero el trabajo es difícil y se beneficiarían de aquellos a quienes les importa más que solo tener una transacción de descremado y pase.

No trato de ser irrespetuoso con Bob (lo siento, Bob), sino simplemente decir que es decepcionante que haya inversores por ahí que tácitamente piensen en empresarios como “eres una pérdida de tiempo si no termino invirtiendo en ti” ( es decir, el comentario “lento”).

En el lado bueno, hay un par de VC que los empresarios respetan genuinamente y estas son las personas que son consistentemente útiles para los empresarios incluso cuando pasan (en lugar de esperar desaparecer rápidamente y pasar rápidamente a lo siguiente). Hay más en esto que solo dinero: relaciones a largo plazo, ser decente con los que comienzan, devolver para hacer crecer el ecosistema de inicio y pagarlo.

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Un obsequio revelador para una nueva empresa de tecnología en etapa inicial: el VC pasa demasiado tiempo pidiéndole que prepare (o analice su) plan comercial formal / pronósticos financieros.

Los planes comerciales y financieros son un gran ejercicio para asegurarse de que comprende las complejidades potenciales de su negocio, y una excelente manera para que un inversionista vea si al menos ha identificado esas complejidades. Claro, generalmente deberían tener sentido (es decir, no está pronosticando ventas que sean más grandes que su mercado total direccionable) y claro, podría tener sentido profundizar, desafiar y validar números importantes como economía de unidades, costos de adquisición de clientes, etc. .

Pero cualquier inversor que haya hecho negocios en etapas iniciales sabe que los planes comerciales formales y las previsiones financieras son solo eso. Si están prestando más atención a eso que al equipo, la idea y el mercado, es probable que no hayan hecho esto con demasiada frecuencia.

Como VC durante 10 años, aprendí que era mejor para todos no dar razones para un pase. Hay tantas startups, pero tan poco tiempo. Seguro que quieres ser útil, pero dar razones a menudo lleva a seguimientos que llevan mucho tiempo.