¿Qué tan importante es la evaluación / valoración de inicio?

La valoración es importante por algunas razones, ninguna de las cuales es realmente intrínseca a la empresa. Se trata de lo que las personas externas piensan acerca de la empresa, pero pueden tener un gran impacto.

  1. La valoración determinará cuánto de su empresa tiene que vender para recaudar una cantidad determinada de dinero. Obviamente, esto es bastante importante para los fundadores.
  2. Las valoraciones altas y crecientes lo ayudan a obtener cobertura de prensa, atención de los inversores y ayuda con la contratación.
  3. Las altas valoraciones significan grandes expectativas, en particular de los inversores. Si las cosas comienzan a desviarse, una alta valoración amplificará los problemas, porque los inversores habrán pagado mucho por su posición y necesitarán mucho crecimiento para obtener los grandes beneficios que buscaban cuando compraron.
  4. Una vez que haya realizado una ronda de precios, tendrá una valoración de referencia desde ese punto en el tiempo. Cualquier valoración futura comenzará a partir de eso y se extrapolará en función del progreso de la compañía desde entonces. Eso es importante, porque si desea una valoración mucho más alta en una ronda posterior, la justificación tendrá que venir de su progreso desde la última.
  5. En relación con lo anterior, si termina cayendo en la valoración en algún momento, por ejemplo, si toma una “ronda negativa”, esa será una señal negativa fuerte para muchos inversores y funcionará como lo opuesto a los puntos 1-3.

Muchas de las cosas anteriores no están tan bien justificadas en términos de su correlación con el éxito final, pero aún así, generalmente son el caso.

Las startups tienen un alto nivel inherente de incertidumbre. Esto es inevitable. La compra de acciones de compañías antiguas establecidas con líderes comprobados y grandes carteras de productos conocidos en mercados bien regulados es inherentemente incierta. Las startups carecen de todos los elementos estabilizadores de ese tipo de acciones, por lo que son mucho más inciertas.

El proceso es desconcertante. Supongamos que estás comprando una casa. Puede recorrerlo, imaginarse viviendo allí, enumerar las características y ver las ventas de viviendas comparables en ese vecindario y ciudad. Pero, ¿qué pasa si la casa está en un vecindario donde sabe por experiencia que dentro de seis meses muchas de las casas se habrán incendiado, algunas caerán lentamente a la ruina, algunas habrán agregado un par de habitaciones y uno o dos se habrán transformado en magníficos palacios, aparentemente al azar. Este es un barrio loco.

Sin embargo, los inversores ángeles, las primeras contrataciones y los fundadores mismos tienen interés en evaluar el valor y las perspectivas de las nuevas empresas.

En las primeras etapas, sabiamente despejan. En lugar de valorar, prestan dinero en forma de una nota o SEGURO que está diseñado para convertirse en capital cuando alguien más realiza una valoración más tarde. Todavía tienen que evaluar, pero al menos el objetivo es más simple. Valorar significa descubrir lo que vale. Evaluar es decidir:

  • ¿Hay signos que indiquen que es probable que la empresa desaparezca en breve?
  • ¿Existe un camino discernible hacia ingresos gigantes (PXQ> $ mil millones)

La valoración se vuelve plausible una vez que hay evidencia de vender a los clientes, lo que significa que puede encontrar información inicial sobre P, sabe que Q equivale al menos al número actual de clientes y puede pensar plausiblemente en un mercado lleno de Q. Es principalmente profesional inversores que lo hacen y lo requieren.

Evaluar y valorar están llenos de incertidumbre y de ilusiones. Pero importante? Son importantes exactamente en la medida en que las personas que son importantes para la empresa los usan para tomar decisiones.

Por qué es importante la valoración:

  • Estás buscando 10x oportunidades. Su precio de entrada es muy importante en esa ecuación.
  • Es probable que la compañía necesite reunir capital después de la ronda que está considerando. Si la valoración es demasiado alta en esta ronda, esa carga se transfiere a la siguiente ronda, ya que todos buscarán que se haga en un aumento de la valoración. Eso hará que sea más difícil recaudar el capital necesario, creando así un riesgo para su inversión.
  • Está bien que los fundadores sean agresivos con la valoración dentro de lo razonable. Quizás un 25% demasiado alto. Pero ser un caso atípico y ser estridente al respecto es una gran bandera roja. Es una señal de que los fundadores no entienden las normas, y esta no será la última vez que lo frustrará como inversionista.

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