Una cobertura “perfecta” implica que cada dólar que gane / pierda en su inversión será cancelado exactamente por una ganancia / pérdida en la cobertura. Si es así, entonces no, su beneficio será cero (menos los costos de transacción).
Pero hay más de un tipo de cosas contra las que puede protegerse y puede cubrir perfectamente un tipo de riesgo mientras está expuesto a un tipo diferente. Tal vez piense que Google funcionará mejor que el mercado de valores en general: podría haber una recesión, en cuyo caso las acciones de Google también bajarían, pero no tanto como las de todos los demás. Así que no venda en corto google, venda en corto todo el mercado. Ahora ha cubierto el riesgo de que la economía vaya bien o mal, pero ha mantenido la exposición al crecimiento de google.
Un inversor profesional también consideraría cosas como el riesgo de tasa de interés, el riesgo de contraparte (ganó la apuesta pero el otro se declaró en bancarrota y no puede pagarle), etc. Usted intenta dividir su inversión en “factores” e intenta cobertura perfecta que no conoce (no tengo idea si las tasas de interés subirán o bajarán).
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Además, puede tener coberturas unilaterales con desventajas limitadas. Por ejemplo, compre las acciones y también compre una opción de venta para protegerse contra la caída de las acciones. Si la acción baja, entonces por cada dólar que pierda en la acción, ganará un dólar en la cobertura. (Bueno, es más complejo que eso debido a delta, pero lo suficientemente cerca). Sin embargo, el costo de su cobertura fue fijo, por lo que si la acción se duplica o triplica, usted gana más con la acción de lo que pierde con la opción. pero eso no es realmente una cobertura “perfecta” porque una vez que la acción se duplica, le preocupa que vuelva a bajar, y su opción de venta original no lo ayudará allí. Tendría que comprar una nueva opción al nuevo precio.