¿Cuáles son los mejores ejemplos de fusiones y adquisiciones estratégicas en los EE. UU. En 2017? Sabiduría empresarial

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Fusiones y adquisiciones: una guía completa

Las fusiones y adquisiciones son parte de la gestión estratégica de cualquier negocio. Implica la consolidación de dos negocios con el objetivo de aumentar la cuota de mercado, las ganancias y la influencia en la industria. Las fusiones y adquisiciones son procesos complejos que requieren preparación, análisis y deliberación. Hay muchas partes que podrían verse afectadas por una fusión o una adquisición, como agencias gubernamentales, trabajadores y gerentes. Antes de finalizar un acuerdo, se debe tener en cuenta a todas las partes, y se deben abordar sus inquietudes para evitar posibles obstáculos.

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En este artículo, analizamos 1) una introducción a las fusiones y adquisiciones , 2) los motivos de las fusiones y adquisiciones , 3) las características de las transacciones y 4) las reglamentaciones y otros obstáculos .

INTRODUCCIÓN A FUSIONES Y ADQUISICIONES

‘Fusiones y adquisiciones’ es un término técnico utilizado para definir la consolidación de empresas. Cuando dos compañías se combinan para formar una sola unidad, se conoce como fusión, mientras que una adquisición se refiere a la compra de la compañía por otra, lo que significa que no se forma una nueva compañía, pero una compañía ha sido absorbida por otra. Las fusiones y adquisiciones son componentes importantes de la gestión estratégica, que se incluye en las finanzas corporativas. El tema trata de comprar, vender, dividir y combinar varias compañías. Es un tipo de reestructuración, con el objetivo de crecer rápidamente, aumentar la rentabilidad y capturar una mayor proporción de una cuota de mercado.

Partes en una adquisición:

The Target Company es la compañía que se está adquiriendo.
La empresa adquirente es la empresa que está adquiriendo el objetivo.

Las fusiones se pueden dividir en tres tipos:

Fusión horizontal: ocurre cuando ambas compañías están en la misma línea de negocios, lo que significa que generalmente son competidores. Ejemplo: Disney compró LucasFilm. Ambas compañías estuvieron involucradas en la producción de películas, programas de televisión.
Fusión vertical: esto ocurre cuando dos compañías están en la misma línea de producción, pero la etapa de producción es diferente. Ejemplo: Microsoft compró Nokia para admitir su software y proporcionar el hardware necesario para el teléfono inteligente.
Fusión de conglomerado: esto sucede cuando las dos compañías están en una línea de negocios totalmente diferente. Ejemplo, Berkshire Hathaway adquirió Lubrizol. Este tipo de fusión se lleva a cabo principalmente para diversificar y distribuir los riesgos, en caso de que el negocio actual deje de producir ganancias adecuadas.

Introducción a M&A

La principal diferencia entre una fusión y una adquisición es que una fusión es una forma de consolidación legal de dos compañías, que se forman en una sola entidad, mientras que una adquisición ocurre cuando una compañía es absorbida por otra compañía, lo que significa que la compañía que está comprando la otra compañía sigue existiendo. En los últimos años, la distinción entre los dos se ha vuelto cada vez más borrosa, a medida que las empresas han comenzado a hacer empresas conjuntas. A veces, el adquirente desea mantener el nombre de la empresa adquirida, ya que tiene un valor de buena voluntad asociado.

Las fusiones y adquisiciones son un área compleja de la estrategia a largo plazo de una empresa. El proceso lleva mucho tiempo, a veces, incluso años. Involucra a varias partes y partes interesadas:

Las dos compañías que se fusionan o coordinan para aventurarse son las principales partes interesadas, ya que cualquier cambio en la estructura de la compañía probablemente impactará a ambas compañías.
Los empleados también se verán afectados, ya que son una parte integral de las empresas. En ocasiones, durante una fusión o adquisición, los empleados deben ser despedidos.
Las agencias gubernamentales desempeñan un papel decisivo en cualquier fusión o adquisición, ya que quieren asegurarse de que las fusiones y adquisiciones no creen un monopolio ni afecten los derechos del público en general. Cualquier fusión de adquisición no debe ser un obstáculo para el entorno competitivo en la industria.
Los grupos de presión estarían interesados en el impacto que la fusión o adquisición tendría en el medio ambiente, el bienestar de los trabajadores, el bienestar del consumidor y el impacto social general de la colusión. Algunas compañías fabrican productos / servicios que son controvertidos, por lo tanto, detestados por algunas personas. Las empresas deben encontrar una manera de lidiar con la posible hostilidad de estas personas.
Los competidores estarían interesados en una posible fusión o adquisición entre dos compañías en la industria, ya que una colusión podría amenazar con quitarles su participación de mercado ya que la compañía combinada sería más poderosa, financiera y estratégicamente.
Las instituciones financieras también tienen una participación en una posible fusión o adquisición, ya que las compañías involucradas podrían tener una deuda pendiente. Alternativamente, una empresa involucrada en una post fusión o una adquisición podría querer pedir prestado más dinero, de modo que las instituciones financieras tendrían que evaluar la situación financiera de la empresa y la capacidad de reembolsarla más tarde.

El proceso de fusiones y adquisiciones

MOTIVOS PARA FUSIONES Y ADQUISICIONES

Sinergia

Desde el punto de vista estratégico, el motivo principal detrás de una fusión o adquisición es mejorar el desempeño de la compañía para sus accionistas a través de la sinergia, que es un concepto que establece que el valor y el desempeño de dos compañías combinadas serán mayores que la suma de partes individuales. Dos empresas pueden combinarse para formar una compañía que puede generar más ingresos que podrían hacerse si trabajaran de forma independiente. Es por eso que la sinergia potencial de la fusión y adquisición se evalúa antes de tomar la decisión.

Crecimiento

Las fusiones o adquisiciones pueden aumentar exponencialmente el crecimiento de la empresa, ya que tiene más recursos a su disposición. Cuando dos compañías combinan su experiencia, los activos y la cuota de mercado también se combinan, lo que genera más oportunidades de crecimiento en el mercado. La cuota de mercado que anteriormente era compartida por dos compañías ahora pertenecerá exclusivamente a una compañía. Es probable que el aumento del poder de mercado genere más oportunidades de ventas, ingresos y rentabilidad.

Adquisición de capacidades únicas

A veces, las fusiones y adquisiciones tienen lugar para adquirir capacidades o recursos únicos, lo que podría ser un cambio de paradigma para la empresa. Esto incluiría patentes y licencias, a las que la empresa adquirente tendrá acceso una vez que se complete la fusión. Una patente, licencia o cierta tecnología podría marcar una gran diferencia para la compañía, lo que podría ayudarla a aumentar sustancialmente las ventas y las ganancias, ya que podría crear una situación de monopolio natural para la nueva compañía. Cuando dos compañías diferentes se combinan, también podría resultar en el desbloqueo del valor oculto, que se hace evidente a medida que los recursos y las experiencias combinadas aportan innovación y eficiencia.

Explotando el mercado

Los sistemas de mercado en la mayoría de las economías no son perfectos, lo que significa que hay espacio para que las empresas exploten estas imperfecciones para su propio beneficio. Asumir otra compañía o fusión podría facilitar una situación de monopolio, lo que le daría a la compañía una ventaja sobre sus competidores. Alternativamente, una fusión podría hacerse con el motivo de controlar el suministro de ciertas materias primas, lo que le dará a la compañía una ventaja indebida sobre otras compañías.

Como respuesta a las políticas gubernamentales

Las fusiones y adquisiciones también tienen lugar para hacer frente a políticas gubernamentales adversas, que pueden requerir un cierto tamaño de empresa para existir. Algunos gobiernos ofrecen exenciones de impuestos y otros incentivos a las grandes corporaciones, lo que fomenta las fusiones ya que se pueden obtener más ganancias ya que la responsabilidad fiscal es menor. Con el fin de lidiar con la presión del gobierno para sobrevivir dentro de una industria, las fusiones y adquisiciones de empresas tienen mayor influencia para influir en las políticas gubernamentales.

Transferencia de tecnología

Otra razón popular para las fusiones y adquisiciones es la transferencia de tecnología, especialmente para empresas altamente especializadas con tecnologías únicas. Las compañías compran otras compañías en un intento de adquirir una tecnología patentada o única. Posteriormente, estas tecnologías se utilizan para hacer mejores productos / servicios, por lo tanto, mayor participación de mercado y ganancias.

Para manejar grandes clientes

Las fusiones y adquisiciones, especialmente en la industria de servicios, también tienen lugar para seguir a los grandes clientes. Hay muchos ejemplos de tales actividades de fusiones y adquisiciones para firmas de abogados, ya que a veces los clientes son tan grandes que obliga a las firmas a fusionarse para servirles mejor. Las empresas fusionadas tienen más recursos y experiencia para manejar clientes poderosos. También ofrece a las empresas una forma de obtener ingresos, por lo tanto, un mejor rendimiento en la bolsa de valores para las empresas que cotizan en bolsa.

Diversificación

Las fusiones y adquisiciones permiten a las empresas diversificarse en otras áreas de negocios, por lo tanto, difunde los riesgos y presenta oportunidades para más ventas, ganancias y reconocimiento en el mercado. Por ejemplo, si la tienda de ropa se fusiona con una empresa textil, ayudaría a ambas empresas, ya que podrían mantener un mayor margen de beneficio. La diversificación también puede tener lugar en una industria totalmente diferente. Por ejemplo, si una cadena de tiendas de restaurantes adquiere una tienda de ropa, habría reducido sus riesgos, ya que incluso si las personas dejan de comer, hipotéticamente hablando, aún podrían ganar dinero en la tienda de ropa, y de otra manera.

Incentivos personales

En algunos casos raros, una fusión o adquisición se inicializa debido a incentivos personales de los gerentes en forma de sueldos más altos, beneficios, etc., y no tiene nada que ver con la planificación estratégica.

CARACTERÍSTICAS DE LA TRANSACCIÓN

Existen varios métodos de pago para una actividad de M&A que se describe a continuación.

Compra de acciones: esta transacción requiere que la adquirente proporcione efectivo, acciones o una combinación de efectivo y acciones a cambio de las acciones de la compañía que se adquiere. Esto requiere la aprobación de los accionistas, ya que las acciones no se pueden comprar sin su consentimiento. Cualquier ganancia realizada por los accionistas sobre su capital es gravada por el gobierno.
Compra de activos: Esto requiere que la adquirente compre todos los activos de la empresa objetivo. El pago se realiza directamente a la empresa. Este tipo de transacción puede no requerir la aprobación / permiso de los accionistas. El adquirente, en la mayoría de los casos, no asumirá la responsabilidad de los pasivos de la empresa, lo que significaría que la empresa adquirida tendría que liquidar la deuda por su cuenta.
Oferta en efectivo: este tipo de transacción simplemente requiere el pago en efectivo.
Oferta de seguridad: en este caso, los accionistas reciben acciones comunes, acciones preferentes o, en algunos casos, deuda del adquiriente. La relación de cambio se calcula en función del número de valores a cambio de una parte del stock objetivo.

Factores que influyen en el método de pago

Hay varios factores que deben considerarse antes de decidir el método de pago. El riesgo generalmente se comparte entre el adquirente y los accionistas objetivo en una proporción determinada. La relación se decide en función de la situación financiera de cada empresa. Además, la señalización de la empresa compradora también es importante; están en una posición mucho más fuerte para dictar los términos. El balance y otros documentos financieros son una gran ayuda para determinar la estructura de capital de la empresa adquirente, lo que se convierte en una consideración importante cuando se trata del método de pago.

Otra consideración importante incluye el apalancamiento financiero que disfruta la adquirente. Si la compañía está altamente apalancada, no se recomendaría más deuda y responsabilidad si no se asumiera la compañía objetivo.

Actitud de gestión

Desde la perspectiva de la junta directiva de las empresas objetivo, la fusión se puede clasificar en dos grandes categorías:

Una fusión amistosa: esto sucede cuando la ‘junta directiva’ acuerda, negocia y finalmente acepta una oferta.
Una fusión hostil: esto sucede cuando la ‘junta directiva’ intenta evitar la fusión.

En caso de una adquisición hostil, se utilizan defensas de adquisición, con la intención de evitar la transacción o aumentar la oferta. Los directores pueden activar el mecanismo de preoferta, lo que hace que la empresa objetivo parezca menos atractiva. Esto evita que la empresa compradora haga una oferta decente. Alternativamente, los directores pueden probar el mecanismo posterior a la oferta, que incluye abordar la propiedad de las acciones, por lo tanto, reducir el poder del adquirente obtenido de su propiedad.

REGLAMENTOS Y OTROS OBSTÁCULOS

Due Diligence Legal

Es un ejercicio importante de una transacción de M&A y ayuda a ambas partes a identificar cualquier riesgo legal asociado con la fusión. La diligencia debida también brinda la oportunidad de minimizar esos riesgos. En la etapa inicial, todos los documentos corporativos se revisan exhaustivamente, incluidos los artículos de asociación. También cubre aspectos relacionados con los registros de empleados de la compañía ante las autoridades reguladoras. La segunda fase incluye la revisión de los detalles relacionados con los accionistas de la compañía, los pasivos financieros, los derechos y obligaciones contractuales.

Existen varias consideraciones regulatorias al realizar fusiones y adquisiciones. En algunos casos, es necesario obtener aprobaciones específicas de una transacción de fusiones y adquisiciones de los organismos reguladores del gobierno, especialmente cuando la empresa forma parte de las actividades económicas centrales del país, como la banca, los seguros, el suministro de electricidad o agua. Algunas áreas de la economía requieren licencias y CON para coludir. Además, existen agencias gubernamentales que aseguran que las industrias se mantengan competitivas. Las transacciones de fusiones y adquisiciones generalmente presentan una posibilidad de colusión entre empresas, con el fin de aumentar el precio y crear una situación de monopolio. Esta situación generó ganancias extraordinarias para la empresa, pero explota a los consumidores, ya que no tienen otra opción y terminan comprando los productos a un precio más alto. Existen comisiones de competencia para garantizar que los mercados se mantengan competitivos. Algunos países tienen leyes de inversión de capital extranjero, que impiden que las empresas extranjeras inviertan localmente o establecen un cierto límite de inversión. No hay formas de sortear estos obstáculos, lo que significa que las transacciones de M&A no se pueden ejecutar y finalizar.

A medida que la empresa crece en tamaño después de una transacción de M&A, puede ser aplicable un conjunto diferente de tramos de impuestos. Esto debe tenerse en cuenta, ya que podría afectar negativamente las ganancias de la empresa. Tal desarrollo será molesto para los accionistas y otras partes interesadas.

Leyes laborales

Algunos países tienen leyes laborales estrictas, que deben tenerse en cuenta antes de que se realicen las transacciones de M&A. Las grandes empresas se encuentran en el centro de atención cuando se trata de leyes laborales. El adquirente necesita comprender cómo las leyes laborales van a afectar a la empresa una vez que se complete la fusión. Además, la política de los sindicatos también necesita ser entendida y reconciliada. A veces, los empleados no están contentos con la fusión propuesta, que podría amenazar con interrumpir las operaciones de la empresa.

También debe asegurarse de que la nueva administración no explote la mano de obra, lo que se puede hacer mediante el pago de un salario justo, proporcionando condiciones de trabajo seguras y seguro de salud.

espero que pueda ser de ayuda

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