Grupo Internacional Americano (AIG)
(Imagen: logotipo de la empresa)
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También conocida como AIG, es una corporación multinacional estadounidense de seguros. AIG era la aseguradora más grande del mundo, una compañía conocida en todo el mundo por brindar protección a individuos, empresas y otros.
Antecedentes:
El auge inmobiliario de los EE. UU. Comenzó lentamente cuando la Fed redujo las tasas de interés del 6,5% en mayo de 2000 al 1,75% en diciembre de 2001, lo que resultó en que muchos prestatarios pidieran préstamos a tasas de interés más bajas y los ayudaron a adquirir viviendas. La propiedad de la vivienda alcanzó niveles récord y sus precios también.
Una nueva herramienta financiera conocida como obligación de deuda colateralizada (CDO) se hizo frecuente entre los grandes bancos de inversión y otras grandes instituciones. Consiste en activos agrupados, como hipotecas, bonos y préstamos, incluidos los préstamos de alto riesgo (otorgados a un prestatario con calificaciones crediticias más bajas, que tenían mayores posibilidades de incumplimiento).
El swap de incumplimiento crediticio (CDS) fue un producto financiero popular a finales de los 90 entre muchas instituciones. Esto permitió que los bancos y otros actores financieros se aseguraran contra CDO o que los préstamos se volvieran malos. El Credit-default Swap (CDS) de AIG estaba bajo el control de AIG Financial Products (AIGFP). Al principio fue un producto muy exitoso, ya que disparó los ingresos de la división de $ 737 millones a más de $ 3 mil millones. AIG creía que nunca tendría que cubrir lo que había asegurado con bajos riesgos de incumplimiento. O incluso si tuviera que pagar, sería en cantidades insignificantes.
Los viejos tiempos estaban a punto de terminar. La Fed comenzó a aumentar las tasas nuevamente y alcanzó un nivel de 5.25% a mediados de 2006. Los prestatarios de alto riesgo no pudieron soportar las tasas más altas y comenzaron a incumplir los préstamos prestados de los bancos. Los precios de la vivienda comenzaron a disminuir. Los valores de la garantía (propiedad colocada como garantía) para el intercambio de préstamos ahora se valoraron mucho menos que el valor de los préstamos emitidos por los bancos.
AIG junto con muchas otras instituciones vendieron muchos CDS como seguro para cubrir instrumentos financieros exóticos que crearon y propagaron la crisis de vivienda de alto riesgo. Los valores respaldados por hipotecas y las obligaciones de deuda garantizadas (CDO) se volvieron casi inútiles. Los bonos y préstamos comenzaron a incumplir.
El gran error:
La mayoría de las otras instituciones financieras no estaban tan mal, porque estaban simultáneamente en ambos lados del comercio de CDS. Comprarían protección CDS como seguro para protegerse por un lado y luego venderían protección CDS para asegurar a otra persona al mismo tiempo. Cuando un bono incumplía, podrían tener que pagar algo de dinero, pero también estarían recibiendo dinero nuevamente, porque compraron CDS.
Pero AIG solo estaba en un lado de estos oficios. Solo vendieron CDS. Nunca lo compraron. Finalmente, AIG tuvo que pagar a otros bancos e instituciones financieras por lo que prometió cubrir. Y debido a que no compró ningún CDS, sus fondos comenzaron a agotarse rápidamente. Esto resultó en pérdidas de $ 25 mil millones de la división, que alcanzaron el precio de las acciones de la empresa matriz.
El rescate definitivo:
Todo esto finalmente llevó a la compañía al borde de la bancarrota y el 16 de septiembre de 2008, el gobierno federal otorgó al American International Group un rescate de $ 85 mil millones a cambio de casi el 79.9% del capital de la empresa.
Si no fuera por la participación del gobierno, esto no solo podría haber significado el fin de AIG, sino que también podría haber llevado a un completo caos económico en todo el mundo.
La explicación:
AIG se consideró demasiado grande para fallar. Sus activos superaron los $ 1 billón. Los swaps de incumplimiento crediticio emitidos por AIG cubrieron más de $ 440 mil millones en bonos.
Este ha sido uno de los mayores rescates en el mundo moderno.
Fuentes:
Reuters, TIME, WSJ, Investopedia.