¿Cuáles son las formas más frecuentes en que divergen los intereses de capital de riesgo y emprendedor durante las etapas de la vida de una empresa?

He participado en las reuniones de la Junta desde 1994 y nunca he visto que un tema crucial se reduzca a un “voto de la Junta” clásico, como se muestra a menudo en las películas. Si los miembros de su Junta son adultos, los problemas polémicos se resuelven fuera de la sala de la Junta hablando individualmente.

Dicho esto, las áreas clásicas del conflicto empresario / inversor incluyen:

o Financiación: esta es la razón por la cual NADIE en una empresa debería tener una disposición antidilución. Desea que todos estén alineados para que sientan la misma cantidad de dolor cada vez que se recauda capital adicional.

o Despidos: cuando un Ejecutivo Senior está involucrado, especialmente si es un Fundador, puede ser emotivo y enfrentar a aquellos con un interés financiero contra aquellos que han estado en las trincheras con el Ejecutivo en quiebra.

o Modelo de negocios: a veces, un inversor intentará decirles a los empresarios cómo administrar sus negocios. Si esto le sucede, dígale al inversionista que lea esta entrada: http://infochachkie.com/brian-ep…

o Salidas: a veces, el emprendedor está listo para tirar la toalla, mientras que el inversionista siente que se debe crear un valor adicional. Lo contrario también surge. La mejor manera de evitar este conflicto es codificar qué es una “buena” salida para ambas partes al comienzo de su relación y abrazarse a estos compromisos.

Otra forma de pensar acerca de esta pregunta es considerar las diferentes perspectivas de los primeros inversores (es decir, inversionistas ángeles o redondos A) y posteriores (es decir, inversores redondos C). Digamos que un inversor de una ronda A invirtió en una empresa a $ 7 millones después del dinero hace 5 años, y luego un inversor de la ronda C entró a $ 50 millones después del dinero hace 6 meses. Lleve esto un paso más allá y diga que la compañía tiene una oferta de adquisición de $ 65 millones hoy. Este sería un buen resultado para un inversor de la ronda A (TIR decente) pero no un buen resultado para el inversor de la ronda C. En este ejemplo, un emprendedor debe administrar diferentes grupos de inversionistas que ingresaron en diferentes momentos / valoraciones, lo que puede ser un desafío.

  • ¿Deberíamos vender la empresa?
  • ¿Deberíamos contratar a un nuevo CEO?
  • ¿Deberíamos contratar un nuevo vicepresidente de X? (El fundador pensará que no es necesario, VC querrá expandir la “gestión profesional”).
  • ¿Deberíamos recaudar más dinero?
  • ¿De quién deberíamos recaudar más dinero? (por ejemplo, información privilegiada con el VC existente o dinero externo?)
  • ¿Qué tan rápido deberíamos hacer crecer el equipo? (este puede ir en cualquier dirección)
  • ¿Deberíamos cambiar la dirección del producto / mercado?