De unicornios de miles de millones de dólares: poner las luchas de Flipkart en perspectiva | Sramana Mitra en el blog One Million by One Million :
Flipkart tuvo un momento turbulento en 2016, ya que luchó con los cambios de gestión y las salidas de los ejecutivos de alto nivel, así como contra el poder de Amazon. Comenzó el año 2017 con otro cambio de gestión para centrarse en la rentabilidad y prepararlo para salir a bolsa.
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Fundada en 2007 por los ex empleados de Amazon Binny Bansal y Sachin Bansal, Flipkart originalmente comenzó vendiendo libros en su sitio, pero ahora se ha convertido en un minorista en línea a gran escala con más de 40 millones de productos en más de 80 categorías.
En la actualidad, cuenta con más de 10 millones de visitas diarias a la página de más de 100 millones de usuarios registrados, 100,000 vendedores, 21 bodegas de última generación y la capacidad de enviar más de 8 millones de paquetes por mes.
Flipkart Fashion, que incluye Myntra y Jabong, afirma tener 60,000 marcas, 5 millones de estilos, más de 8 millones de listados y más de 100 millones de búsquedas al mes. Representaba alrededor del 33% de las ventas brutas de Flipkart en el trimestre de septiembre.
Finanzas de Flipkart
Flipkart no revela los detalles de sus finanzas. Según Economic Times, los ingresos se dispararon un 50,3% INR 15.403 millones de rupias ($ 2.3 mil millones) en el año fiscal 2016, mientras que las pérdidas aumentaron un 75% a INR 5.223 millones de rupias ($ 780 millones). Amazon India, por otro lado, registró ingresos de INR 2,275 millones de rupias ($ 341 millones) y pérdidas de INR 3,571 millones de rupias ($ 530 millones) en el año fiscal 2016 .
Flipkart ha recaudado hasta el momento $ 3.15 mil millones de fondos de inversionistas, incluidos Tiger Global Management, DST Global, Qatar Investment Authority, T. Rowe Price, Steadview Capital, Greenoaks Capital Management, Baillie Gifford, Sofina, Singapore GIC, Morgan Stanley, Accel Partners, Naspers , Iconiq Capital, Dragoneer Investment Group y Vulcan Capital. Su última ronda de financiación se llevó a cabo en mayo de 2015, cuando recaudaron $ 550 millones a una valoración de $ 15.5 mil millones, aumentando significativamente por encima de los $ 1.6 mil millones que se valoraron en 2013.
Sin embargo, Flipkart ahora está teniendo dificultades para recaudar fondos con valoraciones tan altas. Sus conversaciones con Walmart han fracasado ya que no pudieron establecer un precio.
Según un informe del Bank of America Merrill Lynch, se espera que la participación de mercado de GMV de Flipkart permanezca sin cambios en un 44% hasta 2019. Sin embargo, se espera que la participación de Amazon crezca a 37% desde 28% en 2016. Más allá de 2020, Amazon probablemente posará. una amenaza de cuota de mercado mucho mayor para Flipkart.
La incapacidad de Flipkart para contener las pérdidas, junto con el crecimiento constante de Amazon en el mercado indio, han llevado a rebajas en su valoración. Morgan Stanley valora Flipkart en $ 5,58 mil millones, mientras que Vanguard Group lo valora en $ 7,34 mil millones. El crecimiento, impulsado por grandes descuentos y la horrible economía de la unidad se considera insostenible, y lo es.
Estas rebajas han provocado el nombramiento del ex ejecutivo de Tiger Global Management Kalyan Krishnamurthy como CEO, un año después de que Binny Bansal reemplazara a Sachin Bansal como CEO. Tiger Global y otros inversores, obviamente, quieren controlar su operación y sus pérdidas. El plan consiste en recortar su tasa de quema mensual de aproximadamente $ 20 millones de aproximadamente $ 45 millones hace aproximadamente seis meses. Pero la rotación de la gerencia continúa cuando tres altos ejecutivos, incluido su jefe de logística y su director de marketing, abandonaron la empresa.
Flipkart espera que su negocio de la moda se vuelva rentable a mediados del año fiscal 2017. Flipkart también se está enfocando en las marcas privadas, que ofrecen márgenes más altos de aproximadamente 60% a 65% en comparación con 35% a 45% en las marcas regulares. Sin embargo, Amazon también se está centrando en este segmento de alto margen y ha contratado a un ex ejecutivo de Myntra como parte de estos esfuerzos.
Si las cosas salen según el plan, Flipkart querrá salir a bolsa en 18-24 meses o ir a una venta. Según los informes, Amazon estaba interesado en comprar Flipkart en el pasado por $ 8 mil millones, pero sus inversores y fundadores querían alrededor de $ 12 mil millones. Flipkart necesita limpiar su acto rápidamente y también establecer algunas expectativas realistas. No obstante, el barco de Amazon ha navegado. Tendrán que encontrar otro comprador, y si comienzan a perder cuota de mercado con Amazon, la valoración se reducirá aún más.
Flipkart, pase lo que pase en el futuro, sigue siendo uno de los principales esfuerzos de los empresarios indios para construir una empresa ambiciosa en el modelo de Silicon Valley en India. Ha demostrado una buena ejecución, y lo más importante, ha capacitado a toda una generación de empleados que, probablemente, se convertirán en empresarios en el futuro. Algunos ya han comenzado por este camino. En la historia de cualquier ecosistema, no todos los jugadores de alto impacto terminan convirtiéndose en líderes del mercado. En Silicon Valley, al comienzo de Internet, Netscape era la compañía de mayor impacto. Sin embargo, a pesar de su importante contribución a la evolución de Internet, la compañía fue anulada por Internet Explorer de Microsoft y otros productos de Middleware de otros actores importantes.
Incluso si Flipkart es dominado por Amazon, debemos reconocer a Sachin y Binny Bansal como pioneros que se atrevieron. Y eso vale mucho, mucho.