Tu preguntaste,
Un amigo invertirá $ 5000 en mi startup como una inversión previa. ¿Cuánta equidad debemos regalar?
A menos que esté actuando como una organización benéfica o haciendo un favor a un amigo, trate de no regalar equidad.
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Como una empresa en una etapa temprana, enfrenta el desafío común de valorar su capital de riesgo / empresa para vender la propiedad a cofundadores, empleados, amigos, familiares … de manera justa o no.
Una vez en este camino, el porcentaje de propiedad de capital de un fundador disminuirá continuamente. Y eso es sobre todo algo bueno, cuando se hace por razones de creación de valor de riesgo, por ejemplo, establecer relaciones bien alineadas con empleados de gran talento, cofundadores, asesores y (si tienes suerte o bien) ángeles, capitalistas de riesgo, capital privado y (si es muy afortunado) las ofertas públicas iniciales, todo lo cual aporta un valor aún mayor a su participación decreciente en la compañía.
En otras palabras, su patrimonio SOLO debería venderse para una mayor creación de valor en su empresa, incluso si es probable que su empresa no sea el próximo unicornio o dragón. Entonces, si no eres una organización benéfica, o estás haciendo un favor a un amigo, entonces:
- ¿Necesita absolutamente los $ 5,000 en efectivo AHORA; y, de ser así, ¿usarlo creará más de $ 5k de valor en su empresa en el futuro?
No tiene nada de malo dar regalos o hacer un sólido para un amigo; sin embargo, cuando otras personas también poseen una parte de su empresa, usted es fiduciario y tiene obligaciones legales de proteger y mejorar su valor de propiedad.
Sus decisiones de liderazgo deben demostrar la creación de valor en todo momento, especialmente cuando elige vender acciones en cualquier etapa. Las empresas anteriores a la siembra no tienen un mecanismo de fijación de precios de mercado por el cual medir el valor incrementado en términos de precio; no podrá obtener un precio de valor líquido en el corto plazo, por lo que esto significa que si usted es un fiduciario, tiene margen de maniobra para volverse loco y decisiones poco convincentes sin ser demandado, en caso de que desee hacerlo.
Si no lo hace, tenga en cuenta que todas las valoraciones previas a la semilla son principalmente tonterías basadas en la persuasión, no en un intercambio de propiedad fungible. Por lo tanto, la creación de su precio de capital riesgo depende de lo que usted y su comprador acuerden mutuamente como términos justos en este momento. Dado que dichos términos son siempre negociables, use lo siguiente para dar forma a conjeturas y necesidades emocionales:
- Es fácil engañarse a sí mismo y a los demás que el acuerdo mutuo sobre la valoración de la equidad significa que todas las partes sienten que el acuerdo es justo o preciso en cuanto a precios y rendimiento, no lo será. Esfuércese por tener claro todos los contextos y expectativas relevantes para la empresa en sí, no solo el precio de la equidad.
- Anticípese a los múltiples resultados de la propiedad y avance para abordar los posibles problemas y dudas que surgirán en todos los lados cuando ocurran resultados futuros divergentes: elija y administre cuidadosamente cada nueva relación de propietario.
- Retrasar la venta de acciones el mayor tiempo posible si su empresa progresa y aumenta su valor sin efectivo adicional. La recaudación de efectivo de los inversores (en comparación con los clientes) solo debe preferirse si tiene una necesidad inmediata / a corto plazo de una cantidad de efectivo para crear un valor transformador que su empresa de otra manera no podría generar por crecimiento orgánico, por clientes e ingresos.
Hay dos enfoques comunes de mejor esfuerzo que puede utilizar para establecer términos justos para su venta de capital de $ 5k en este momento:
- invente una valuación de riesgo y luego tome los $ 5k por una participación proporcional de una propiedad que ambas partes acuerden que es justa: un acuerdo directo de compra en efectivo en el barril; O,
- diferir la fijación de un valor y un precio sobre el capital y omitir la persuasión tonta y el regateo de suma cero que conlleva: utilizar instrumentos de inversión probados que son comunes a los aumentos de capital anticipados (por ejemplo, notas convertibles, SAFE, acuerdo simple para capital futuro). Estos le permiten aceptar los $ 5k de inmediato, pero retrasan la declaración de una valoración ahora, transmitiendo al inversor una prima contractual por aceptar dicho riesgo temprano junto con los términos de la conversión futura en propiedad accionaria.
Hay MUCHAS opciones en cualquiera de los enfoques anteriores.
Si desea diferir la fijación de una valoración, los billetes convertibles son demasiado caros en costos legales (a menos que sea un abogado o tenga acceso a uno que lo haga de forma gratuita) para usar en una inversión miserable de $ 5k, por lo que querrá para recaudar más capital de $ 5k en este período previo a la semilla / semilla (hacer una ronda formal), o elegir un acuerdo contractual SEGURO u otro de menor costo con términos que cumplan lo mismo.
Los mejores deseos para tu valioso crecimiento.