¿Por qué los conglomerados familiares tienen éxito en casi todas partes, excepto en los Estados Unidos modernos?

No estoy del todo de acuerdo en que los conglomerados familiares tengan éxito en casi todos los lugares además de los EE. UU. Pero es cierto que tales empresas son más dominantes en muchos países fuera de los EE. UU., Particularmente en los mercados emergentes.

En realidad, hay dos preguntas aquí: primero, ¿por qué los conglomerados tienen éxito en estos países? En segundo lugar, ¿por qué muchas de estas empresas siguen siendo de propiedad familiar? Aquí hay algunas posibles respuestas a cada pregunta. En conglomerados:

  • Los conglomerados pueden compensar los vacíos institucionales creando instituciones “internas” . Esta es la explicación clásica para el relativo éxito de los conglomerados en los mercados emergentes, presentada en un artículo de HBR de 1997 por Khanna y Palepu. Su explicación es que los mercados emergentes generalmente carecen de instituciones tales como mercados de capital eficientes y la aplicación efectiva de los contratos por parte de los tribunales. Los conglomerados pueden usar subsidiarias ricas en efectivo para financiar a aquellos que necesitan fondos, y no tienen que depender de los tribunales para mediar las disputas entre las empresas del grupo.

    http://hbr.org/1997/07/why-focus…

    Tenga en cuenta que esta no puede ser toda la historia. Algunas economías como Hong Kong están dominadas por conglomerados familiares a pesar de la presencia de mercados de capitales y sistemas legales de clase mundial.

  • Los conglomerados prosperan en mercados donde el acceso está restringido . En algunos mercados, es simplemente más importante mantener contento al gobierno que a sus clientes contentos, particularmente cuando el mercado está muy regulado o cuando la corrupción oficial es común. La competencia central de algunos conglomerados puede residir en navegar las regulaciones y mantener contentos a los funcionarios, en lugar de producir un producto o servicio en particular. Esto explica por qué muchos conglomerados de mercados emergentes se centran en sectores muy regulados, como bienes raíces, servicios públicos e infraestructura.
  • Los conglomerados están fuera de estilo en los EE. UU. Vale la pena mencionar que una de las razones por las que los EE. UU. No tienen muchos conglomerados grandes (que identificamos como tales) es que “conglomerado” se convirtió en una palabra sucia en los negocios estadounidenses después de la ola de conglomeración desde la década de 1960 hasta principios de la década de 1980 terminó con un desempeño financiero decepcionante. Muchos conglomerados se disolvieron en la década de 1980.

En cuanto a la importancia de las empresas familiares en los mercados emergentes, sospecho que la razón principal es:

  • La confianza familiar puede sustituir a las instituciones legales pobres . Esto se relaciona con el argumento de las instituciones legales limitadas para el conglomerado. Los extraños pueden verse tentados a robar clientes, secretos o dinero, sabiendo que la empresa probablemente no puede confiar en el sistema legal para proporcionar ayuda. Los miembros de la familia son generalmente (aunque no universalmente) más confiables.

Además, estoy de acuerdo en que la cultura probablemente juega un papel. Además de los factores mencionados por Dmitri, sugeriría que el nepotismo puede ser mal visto con más fuerza en los EE. UU. En comparación con otros países.

Su suposición es bastante sorprendente:
Estados Unidos tiene hermanos Koch detrás de la mayor parte de la industria petroquímica, y los Walton detrás de Walmart; También está el triunfo . No estoy seguro de en qué país colocar a los Murdochs .
Alemania tiene varias grandes empresas familiares, la más famosa es Porsche , el automóvil deportivo. Aunque, la integración general del sistema económico del Rin hace que la distinción entre una empresa y un conglomerado sea menos obvia allí.

Dos cosas importan que hacen eco de tu comentario:

  1. si la distribución de la riqueza es heredada, y
  2. Cómo medir la renovación industrial.

Las dinastías son, en el sentido estadístico, anecdóticas: no leería demasiado en uno o dos casos, a menos que esa riqueza tenga consecuencias políticas o macroeconómicas.
Me importaría si una gran parte de la riqueza fuera propiedad de personas que la hayan heredado , o si una gran muestra de las personas más ricas en un país donde herederos. Estados Unidos tiene una distribución estupenda de la riqueza, pero la mayoría es bastante reciente: la tecnología, la banca y los bienes raíces son los principales culpables, a menudo menos de una generación. Alemania fue destruida hace dos generaciones y volvió a emerger desde entonces: ninguna aristocracia significativa tuvo tiempo de emerger todavía. Todos los demás países que nombra (con la notable excepción del Reino Unido) son aún más recientes que eso, por lo que sería demasiado pronto para temer cualquier problema dinámico. Sin embargo, la distribución estática es asombrosa; Esperaría a que su crecimiento se estabilice para recomendar la intervención.
El Reino Unido, por otro lado, tiene una artistocracia política y económica, en la forma más pura en la que uno puede pensar, desde 1066. Si no fuera capaz de renovarse (y lo hace, tan lentamente como cabría esperar de una dama milenaria) ), Diría que es demasiado tarde para preocuparse.
Más importante aún que, para usar las propias palabras de Bill Gates, los afortunados miembros del club de esperma, les preguntaría a los adolescentes de la clase trabajadora qué trabajos están considerando hacer; si esos son significativamente diferentes, o las peores estrategias económicas para ellos, entonces me preocuparía. El capital humano de una familia rica siempre beneficiará a los herederos, a menudo por una razón; La primera señal de problemas es que, además de esa ventaja, la confianza del futuro prometedor disminuye. Hasta ahora, el éxito a través de la educación superior es la opción predeterminada, bastante accesible y una buena opción de facto en Alemania y en otros lugares, por lo que no me preocuparía. El deporte parece una carrera demasiado arriesgada fuera de los EE. UU., Por lo que podría considerar alentar a los futuros atletas de la clase trabajadora en Europa a estudiar durante su entrenamiento, a través de becas como la que ofrecen las universidades estadounidenses. Aparte de eso, hay problemas, pero más estructurales.

La renovación industrial generalmente se mide trazando el número de empleados (o los ingresos) distribuidos por el tamaño de su empresa, es decir. un histograma de cuántas personas trabajan por cuenta propia, contratadas por una compañía de dos a cinco personas, seis a veinte, cincuenta, etc. Lo que importa en esta curva es que no hay una caída en el medio : que muchas personas trabajen para mediados de gran tamaño. Ese es un marcador clave para los países sin instituciones adecuadas para permitir el crecimiento de la empresa, o que necesitan una renovación industrial.
Lo más importante, uno diría, es que las empresas pueden crecer de pequeñas a medianas, a grandes, en lugar de parecer que están en una observación macroeconómica de un solo marco. Está. Sería más difícil de medir (a menos que le pregunte a las empresas de una muestra qué tan grandes eran hace años, pero los problemas de sesgo comienzan a surgir de tal enfoque), pero una métrica muy relevante, de hecho.

Esta no es una respuesta completa, pero diría que tiene mucho que ver con la cultura. No puede ejecutar un negocio sin tener socios en los que pueda confiar. Para muchas de las culturas que ha citado, mantener el dinero en la familia es muy importante. Sin embargo, la cultura occidental a menudo prefiere conjuntos de habilidades, educación y riqueza sobre los lazos familiares. Eso sí, esto es más una opinión que un informe basado en hechos.

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