No estoy del todo de acuerdo en que los conglomerados familiares tengan éxito en casi todos los lugares además de los EE. UU. Pero es cierto que tales empresas son más dominantes en muchos países fuera de los EE. UU., Particularmente en los mercados emergentes.
En realidad, hay dos preguntas aquí: primero, ¿por qué los conglomerados tienen éxito en estos países? En segundo lugar, ¿por qué muchas de estas empresas siguen siendo de propiedad familiar? Aquí hay algunas posibles respuestas a cada pregunta. En conglomerados:
- Los conglomerados pueden compensar los vacíos institucionales creando instituciones “internas” . Esta es la explicación clásica para el relativo éxito de los conglomerados en los mercados emergentes, presentada en un artículo de HBR de 1997 por Khanna y Palepu. Su explicación es que los mercados emergentes generalmente carecen de instituciones tales como mercados de capital eficientes y la aplicación efectiva de los contratos por parte de los tribunales. Los conglomerados pueden usar subsidiarias ricas en efectivo para financiar a aquellos que necesitan fondos, y no tienen que depender de los tribunales para mediar las disputas entre las empresas del grupo.
http://hbr.org/1997/07/why-focus…
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Tenga en cuenta que esta no puede ser toda la historia. Algunas economías como Hong Kong están dominadas por conglomerados familiares a pesar de la presencia de mercados de capitales y sistemas legales de clase mundial.
- Los conglomerados prosperan en mercados donde el acceso está restringido . En algunos mercados, es simplemente más importante mantener contento al gobierno que a sus clientes contentos, particularmente cuando el mercado está muy regulado o cuando la corrupción oficial es común. La competencia central de algunos conglomerados puede residir en navegar las regulaciones y mantener contentos a los funcionarios, en lugar de producir un producto o servicio en particular. Esto explica por qué muchos conglomerados de mercados emergentes se centran en sectores muy regulados, como bienes raíces, servicios públicos e infraestructura.
- Los conglomerados están fuera de estilo en los EE. UU. Vale la pena mencionar que una de las razones por las que los EE. UU. No tienen muchos conglomerados grandes (que identificamos como tales) es que “conglomerado” se convirtió en una palabra sucia en los negocios estadounidenses después de la ola de conglomeración desde la década de 1960 hasta principios de la década de 1980 terminó con un desempeño financiero decepcionante. Muchos conglomerados se disolvieron en la década de 1980.
En cuanto a la importancia de las empresas familiares en los mercados emergentes, sospecho que la razón principal es:
- La confianza familiar puede sustituir a las instituciones legales pobres . Esto se relaciona con el argumento de las instituciones legales limitadas para el conglomerado. Los extraños pueden verse tentados a robar clientes, secretos o dinero, sabiendo que la empresa probablemente no puede confiar en el sistema legal para proporcionar ayuda. Los miembros de la familia son generalmente (aunque no universalmente) más confiables.
Además, estoy de acuerdo en que la cultura probablemente juega un papel. Además de los factores mencionados por Dmitri, sugeriría que el nepotismo puede ser mal visto con más fuerza en los EE. UU. En comparación con otros países.