Si invierto 5k en una startup con una valoración de 5m y no recargo, ¿cuánto obtendré si la startup sale a una valoración de 500m después de la dilución típica?

En esa valoración, actualmente posee el 0.1% de la compañía, o 10 puntos básicos.

Realmente depende de la industria, qué tan intensivo es el capital y cómo se ve el flujo de efectivo para la startup a medida que crece. ¿Está su crecimiento fuertemente subsidiado al principio porque está retrasando la monetización (como Pinterest)? Si es así, es probable que se diluya más en el momento de la salida, especialmente si los inversores no ven el valor del negocio en las re-subidas posteriores, y la compañía está recaudando dinero con valoraciones subóptimas.

Por ejemplo, supongamos que en el caso extremo, justo después de su inversión, los mercados sufren una recesión, los LTV de los clientes esperados no alcanzan drásticamente las proyecciones, y el inicio se queda repentinamente atrasado en efectivo y recauda $ 1M a $ 2M más bajo después de valoración de dinero (¡ay!). Acabas de diluirte en un 50%. Específicamente, ahora posee el 0.1% del 50% de la compañía. O 0.05%. Tanto su participación en la propiedad como el valor de su participación acaban de caer.

O, en un escenario menos malo, digamos que el dinero vuelve a recaudar otros $ 1M a una valoración posterior al dinero de $ 6M (sin cambios en la valoración). Su participación en la empresa se mantiene en el mismo valor ($ 5K). Pero su propiedad cae a $ 5K / $ 6M = 0.083% o 8.3 pb.

O, en un mejor escenario, vuelven a recaudar $ 10M a una valoración posterior al dinero de $ 100M, antes de la salida. Su propiedad solo cae al 0.1% * $ 90M / $ 100M = 0.09%. Es decir, se diluye menos que en el escenario anterior, Y su participación en la compañía aumentó de $ 5K a $ 90K.

Por lo tanto, todo depende de cuánto recaude la compañía en rondas futuras y de qué valoraciones. Cuanto mejores sean las valoraciones antes de la salida, y cuanto menos vuelvan a subir, menos se diluirá.

O, alternativamente, en el mejor de los casos, supongamos que su empresa elige financiar su crecimiento con sus propios ingresos, en lugar de financiarlos. Por ejemplo, ZeroCater recaudó $ 1.5M y alcanzó $ 100M en ingresos, sin un solo aumento en el medio. Si la empresa nunca vuelve a subir, no se diluirá en absoluto.

Estoy de acuerdo con todos los cálculos a continuación y le animo a que juegue con un software de hoja de cálculo para calcular cuánto puede ganar con una sola inversión. Pero también debes agregar un factor de probabilidad:
– 60% para obtener – $ 5K
– 20% para obtener 2X = $ 10K
– 10% para obtener 6X = $ 30K
– 5% para obtener 10 X = $ 50K
– 5% de posibilidades de obtener 30X = $ 150 K
Probabilidad promedio = $ 18K

Otra forma de ver esto es considerar que está invirtiendo entre cinco y diez veces 5K en una cartera de empresas en etapa inicial (se recomienda un enfoque). Luego, observará las valoraciones promedio de semillas y las cifras promedio de retorno de las inversiones. Por ejemplo, la lista Angel sugerirá una valoración promedio de $ 4M (depende de la etapa / categorías de su cartera) y se han reportado retornos promedio de la red business angel con variaciones de 10 a 30% IRR, retornos de capital de riesgo de 10-15% con tiempos de retención de 5-10 años.

Entonces asume
– estás pagando una prima del 25% a $ 5 millones
– su cartera logra una TIR del 20% (su red está bien introducida y usted asume el flujo de su propio negocio, monitoreo, costos de transacción)
– el tiempo de salida es de 7 años
Entonces su valoración de salida sería $ 5K x .75 x 1.2 ^ 7 = $ 13K

Si asumes
– está pagando un -25% de descuento en una valoración promedio de $ 5M
– su cartera alcanza el 30% de TIR (se enfoca en la etapa previa a la siembra y tiene éxito y suerte)
– el tiempo de salida es de 5 años
Entonces su valoración de salida sería de $ 5K x 1.25 x 1.3 ^ 5 = $ 23K

Por último, para inversiones tan pequeñas, debe cuantificar usted mismo los beneficios intangibles:
– acceso a información comercial y técnica
– acceso a asesores de red
– sensación de logro al proporcionar la voluntad de Dios a la comunidad y la economía
Puede decidir que esto es hasta $ 2K / año y que en 3 años ha logrado un ROI personal.

Fuentes de comparables:
http://angel.co/valuations
http://nvca.org/research/perform …
http: //www.angelcapitalassociati …
https://en.wikipedia.org/wiki/Pr…

Depende completamente de la cantidad de acciones que poseas cuando ocurra la compra

Depende del porcentaje de acciones que posea al momento de la salida.
Inicialmente posee aproximadamente el 0.1% de las acciones (5000 ÷ 5005000) … pero con dilución … i. .mi. … evento de financiación en etapas posteriores, suponiendo un crecimiento suave por parte de los capitalistas de riesgo … sus participaciones en acciones disminuirán y, en adelante, su participación en la startup. De ahora en adelante, si la dilución ocurre en 4X, su porcentaje de participación caerá proporcionalmente.
Suponiendo que no haya dilución en la que tendrá una participación máxima del 0.1%, su reclamo será (0.1% de 500m = 0.5m), que es 100X de su inversión. Si la dilución es 4X, su reclamo hubiera sido solo 25X y así sucesivamente.

Entonces ha invertido 5k, cuando la valoración es de 5m.

Supongamos que sale a 500m, el Startup levanta 3 rondas a $ 30m, $ 100m y $ 250m. Cada vez se diluye el 25% del patrimonio.

(Supongo que el grupo de esop ya se ha eliminado y no hay cambios en la estructura de capital)

A 30m, el valor de la compañía es 6x y una dilución del 25%. Por lo tanto, su capital crecerá a (6 x 0.75) veces o 4.5x.

Su nuevo valor será 5,000 x 4.5 = 22,500

Del mismo modo, en la próxima ronda, su nuevo valor sería 22,500 x (3.33 x 0.75) = 56,200

Y en el siguiente, 56,200 x (2.5 x 0.75) = 105,375

Finalmente, la salida llega a 2x la última ronda planteada. Sus nuevos valores serían 2x.

Es decir, 210 k.

En otras palabras, cuando la compañía crece 100 veces en valoración, su horneado crece aproximadamente 40 veces.

Otra forma de calcular esto es, como se indica a continuación:

Valor total: 100x
Número de rondas de financiación: 3
Dilución media: 25% en cada ronda

Entonces, valor de su capital: 100x X (0.75) ^ 3 = 42x

Este es un caso ideal. La realidad es muy diferente. Hay muchas permutaciones y combinaciones. Por favor juega un poco. 🙂

Además, a la mayoría de los inversores en etapa temprana se les pide que se vayan, en la siguiente ronda de financiación.

Espero que esto ayude.