¿Funciona hoy el método de inversión de valor de Benjamin Graham? ¿Esta estrategia superará al mercado a largo plazo, digamos 5 años?

Value Investing of Ben Graham se trata de encontrar las acciones infravaloradas a un precio barato (en valor intrínseco) y la psicología del inversor en la compra de las acciones.

Y la respuesta a su pregunta es “Sí”

Porque la naturaleza humana no ha cambiado. La gente sigue subiendo los precios de las acciones a niveles excesivos (la burbuja de Internet es el ejemplo reciente más vibrante) y hunde las acciones muy por debajo del valor razonable y lo que garantizan los hechos, como vimos en la gran recesión de 2008/9. Todavía es tan difícil evaluar lo que sucederá en el futuro como lo fue en su día, pero los inversores aún intentan y basan sus inversiones en lo que creen que sucederá en el futuro. Aún más inquietante, los inversores siguen pagando el mejor precio por cualquier futuro que sea remotamente seguro, en lugar de buscar fuertes márgenes de seguridad y comprar acciones por debajo de su valor razonable.

Si los inversores desean tomar las mejores decisiones de inversión posibles a lo largo de su carrera como inversionistas, vale la pena conocer bien las enseñanzas de Benjamin Graham.

Warren Buffett todavía usa aspectos significativos del enfoque de Graham

Específicamente el enfoque en la valoración. Todas sus decisiones de inversión implican juzgar el valor del negocio y luego usar ese valor como la base de la cual evalúa el mérito de la inversión. Al comprar grandes empresas a precios caros, pueden pasarle cosas malas a su patrimonio neto. También reconoce que la reversión a la media es casi una ley fundamental en los negocios, por lo que busca formas de protegerse comprando empresas con fuertes ventajas competitivas.

A pesar del excelente historial a largo plazo de Buffett, sus cartas de la Asociación de Buffett revelan que estaba logrando sus mayores rendimientos mientras usaba el enfoque clásico de inversión de valor de Benjamin Graham, cuya piedra angular fue la estrategia de acciones netas netas de Graham. Durante las décadas de 1950 y 1960 obtuvo ganancias de aproximadamente el 30%, y solo cambió su estrategia cuando su cartera se hizo demasiado grande para continuar comprando acciones netas netas.

Algunos de sus famosos principios son

A. Las acciones representan un interés de propiedad en un negocio real con un valor subyacente que no depende del precio de sus acciones.

B. El mercado es un péndulo que oscila entre el optimismo (haciendo que las acciones sean demasiado caras) y el pesimismo (demasiado barato).

C. El valor futuro de cada inversión es una función de su precio actual. Cuanto más alto sea el precio que pagas, menor será tu rendimiento (ten miedo cuando otros son codiciosos y codicioso cuando otros tienen miedo)

D. No importa cuán cuidadoso sea, necesita un margen de seguridad, nunca pagar de más después de considerar todos los riesgos.

E. Las predicciones del mercado de valores de las casas de bolsa son algo menos confiables que lanzar una moneda.

F. La inversión es más inteligente cuando es más comercial. (Invierta en negocios que entienda)

E. El secreto del éxito financiero está dentro de ti.

1. ser un pensador crítico

2. invertir con la confianza del paciente

Los métodos de Benjamin Graham como se mencionan en el libro The Intelligent Investor no funcionarán al menos en la India moderna con seguridad.

Aunque los conceptos pueden formar una base sólida, no puede ser un factor decisivo.

Como lo discutió una vez Nemish Shah , uno de los diez principales accionistas públicos de la India, debe considerar algunas cosas al invertir en valor. Aqui esta uno de ellos –

Administracion de COMPAÑIA

Según él, en India, la única diferencia crucial en la elección de inversiones del resto del mundo es: debe observar de cerca la calidad de la gestión. Mientras la administración esté enfocada y entienda la asignación de capital, él se sentirá cómodo con el negocio.

Aquí está el director

• Si los números de retorno del capital empleado (ROCE) son inferiores al nueve por ciento, la compañía es un destructor de riqueza. ¿Cuál es el punto de estar en el negocio si no puede generar un ROCE sostenible?
• Además, a Shah no le gustan los casos en que los promotores están constantemente recaudando capital y, por lo tanto, la equidad resulta en una dilución. Lo más importante para él es cómo se planifica el crecimiento futuro del fondo.

Hasta 1900, las empresas no estaban obligadas a informar sus ganancias más de una vez al año. Las empresas no estaban interesadas en reunirse con analistas, por lo que los analistas solían centrarse en interrogar a los distribuidores y clientes.

En 1993, Infosys cambió todo declarando resultados cada seis meses y más tarde, cada trimestre. Esto cambió las cosas en movimiento y los reguladores aseguraron que las compañías deben declarar su balance trimestral de manera regular.

¿Adivina quién es responsable de Infosys IPO y Yes Bank IPO? ENAM!

Nemish Shah trabajó muy duro para garantizar que Infosys no se suscribiera en exceso. No creía que Infosys se convertiría en un megagigante, pero sí creía en la gestión de Narayan Murthy.

Su equipo en ENAM tuvo que convencer a muchas personas para que invirtieran en la empresa.

Después de unos años, la industria de TI atravesó un boom de punto com que eliminó a la mayoría de las empresas de TI. Infosys sobrevivió.

Nemish atribuye el éxito de Infosys a la calidad de su gestión. Sin embargo, puedes leer toda la historia resumida aquí .

Sin embargo, la inversión en valor en la industria del comercio electrónico también es bastante diferente. Lea aquí la respuesta de Amit Ghosh a Soy nuevo en el mercado de valores. ¿Debería leer “El inversor inteligente” de Benjamin Graham antes de comprar acciones?

Aquí hay un método increíble para encontrar acciones infravaloradas compartidas por un compañero Quoran Cómo encontrar acciones infravaloradas en el mercado de acciones de la India

…
Escribo en amitghosh.net . Todos mis pensamientos están cuidadosamente elaborados allí 🙂

El método de Graham es comprar acciones infravaloradas, lo que significa encontrar el valor intrínseco de esa seguridad. Aunque el método de Graham puede ser antiguo, la teoría es una regla general que se puede aplicar a cualquier situación actual. SIEMPRE habrá ineficiencias en el mercado debido a inversores irracionales y, por lo tanto, habrá valores con precios erróneos. Graham dice que busque esos valores con precios erróneos, es decir, valor intrínseco.

Puede, por ejemplo, usar el modelo DCF para el cálculo del valor intrínseco, pero el punto a tener en cuenta es que cualquier valor al que llegue, es en gran parte subjetivo debido a sus entradas en el modelo.
Si el valor que obtuvo es “exacto”, puede llevar de una semana a un año a 5 años para que el mercado se ajuste a ese precio.

Entonces sí, su estrategia funcionará hoy o en cualquier momento simplemente por la naturaleza del mercado. Siempre que haya ineficiencias, nuestro trabajo como inversores de valor es explotar esas ineficiencias.

La inversión en valor siempre funciona no solo hoy, probablemente funcionará para siempre. Pero no todos pueden poner en práctica este principio porque usted necesita un paciente que la mayoría de nosotros no tenemos. Queremos enriquecernos de la noche a la mañana, si invertimos en acciones, entonces necesitamos ganancias en los próximos 6 meses, pero si realmente desea enriquecerse en el mercado de valores, debe invertir en acciones durante un período de 5 a 10 años.

Ahora imagina que puedes tener tanto alcance? ¿Puede pensar en una compañía que probablemente tenga un mejor desempeño en los próximos años y donde la compañía estaría al final de los 10 años? En la inversión de valor, debe ampliar su alcance y buscar acciones infravaloradas.

Pero recuerde siempre que las acciones financieras deberían respaldar su crecimiento porque, al final del día, sí importa cómo se haya desempeñado la empresa en los últimos años. La inversión en valor no es una cosa, en realidad es una combinación de lo que busca en una empresa cuando planea invertir en una acción con una perspectiva futura.

10 principios de inversión revelados por Warren Buffet:

Ver acciones como propiedad parcial en el negocio subyacente.

2. Los inversores deben alegrarse cuando caen los mercados de valores. Es una gran noticia para ellos.

3.Invierta en empresas con una alta participación del promotor.

4. Los inversores deben analizar las empresas por parámetros por acción en lugar de

Tamaño agregado de las empresas, y

5.Evite a las compañías que con frecuencia resuelven la emisión de acciones / dilución de capital a

Recaudar fondos citando que la Emisión de acciones está infravalorada.

6. Los inversores deben invertir en empresas libres de deuda o de baja deuda.

7. Los inversores nunca deben tomar préstamos para invertir en mercados de valores.

8. Los inversores deben evitar las empresas que con frecuencia adquieren otras empresas en

El nombre de la diversificación.

9. El inversor debe monitorear el progreso comercial de las empresas y no sus movimientos de precios de acciones.

10. El inversor debe verificar si la Administración está creando o destruyendo el valor del accionista

Ahora, por el simple hecho de hacerlo, tomemos el ejemplo de que los motores Eicher (hay muchas otras compañías similares) han superado al sensex durante los últimos 5 años, pero alguien tuvo que mantener su participación durante más de 15 años para poder disfrutar de este paseo :

Vea que el stock no se movió en ningún lugar desde 2000 hasta 2010, luego superó al sensex. Pero esto fue respaldado por las finanzas de la compañía, la compañía no era tan buena en el año 2006 pero de repente la administración cambió, comenzó a generar resultados positivos. Los resultados de la compañía siguen mejorando, lo que es evidente en el precio de las acciones.

Consideremos el escenario en el que se encuentra en el año 2010 y desea invertir en alguna compañía, entonces, ¿cómo podría encontrar esta compañía entre miles de compañías? Bueno, la respuesta obvia es que buscas una compañía que tenga cero o un poco de deuda, las finanzas anteriores de la compañía son sólidas, la compañía está encabezada por un gran líder, las acciones están disponibles a bajo precio teniendo en cuenta su relación P / E, valor en libros y todo . Una vez que haya identificado a todas las compañías que han cumplido con sus criterios, estoy seguro de que debe haber un puñado de esas compañías, usted invierte por igual en las 3 o 4 compañías. (Hay cientos de otras cosas que busca en una empresa cuando desea invertir en esa empresa, este fue solo un ejemplo de cómo habría encontrado la empresa y todos los puntos fueron mis criterios que pueden ser diferentes a los suyos)

Lo anterior es solo un tipo de ejemplo en la inversión de valor. Y, por favor, nunca intente operar con opciones o márgenes, siempre apéguese a la inversión de capital y valor que sin duda lo ayudará a vivir una vida feliz

Las pruebas más recientes de los principios de detección de Ben Graham muestran rendimientos superiores al mercado: [1]

Pero. Esta es una prueba muy particular:

1. Los principios de Graham se mejoraron con ventas en corto y reequilibrio
2. Solo un horizonte de tiempo y una regla de cobertura arbitraria

Significa que estos resultados no son muy confiables. Puedes encontrar un ejemplo de una prueba mucho mejor en otro artículo. [2] Confirma mayores rendimientos en la década de 1970.

A pesar de estos documentos, los inversores de valor tuvieron sus mejores años antes de la década de 1990. Después de eso, el registro empírico no es muy impresionante. Y el número de empresas que cumplen con los criterios de Graham disminuyó en los EE. UU. Todavía puede encontrarlos en países en desarrollo, pero tienen muchos más riesgos por ahí.

Notas al pie

[1] Prueba del modelo de valor de activo neto actual de Benjamin Graham

[2] Valores de activos netos actuales de Ben Graham: una actualización de rendimiento

Si comprende el método de inversión de valor de Benjamin Graham, entonces no había hecho esta pregunta en primer lugar.

La inversión de valor se trata de comprar compañías maravillosas a precios bajos. No puedo entender por qué no es una buena estrategia comprar algo valioso a un precio inferior al valor actual.

Por lo tanto, no importa cuál sea la época, el lugar, el producto, el momento, la calidad si hay algo que esté disponible a precios económicos.

Si estoy comprando un billete de un dólar por 50 centavos, entonces algo bueno va a mi mente.

Benjamin Graham había explicado claramente su estrategia en su libro con todas las ilustraciones necesarias para que cualquiera tenga fe en esta estrategia.

En resumen, puedo apostar a que la estrategia del mentor Benjamin Graham, el mentor del inversor más rico del mundo, Warren Buffet, había vencido al mercado en el pasado, está venciendo al mercado y continuará venciéndolo.

Puede comprender su estrategia en profundidad en su libro: El inversor inteligente (de Benjamin Graham). También incluye un apéndice escrito por su alumno más exitoso, Warren Buffet, que me gustó más en ese libro. Es crucial.

El método de inversión de valor aún funciona y funcionará por un tiempo inmemorial. Los mercados de valores pasan por ciclos de 5 años. Los líderes de hoy no serán los mismos en el próximo ciclo. Uno necesita batir la cartera a medida que avanza. Tener las compañías que tienen el mejor valor en el testamento durante un período supera al mercado en general y después de 2-3 ciclos, los rendimientos de la inversión de valor serán, naturalmente, superiores a 3 veces el crecimiento promedio del mercado.

Es decir, si el mercado promedio ha crecido un 100% en 15 años, la cartera de inversión de valor habrá obtenido ganancias del 300%. Un poco de esfuerzo y lujosas recompensas.

La estrategia de inversión de valor siempre ha funcionado. Sí, estoy bastante seguro de que la estrategia de Mr.Benjamain Graham superará al mercado a largo plazo.
El inversor a largo plazo con un método de compra de valor ha obtenido enormes ganancias y ha sido un método probado.
En mi información personal, uno de mis clientes compró MRF @ Rs.92 en el año 1992-93 y actualmente posee 1100 acciones de MRF. Ahora calcula la valoración según la tasa de hoy.
Este tipo de grandes ganancias se pueden obtener a largo plazo.