El capital de Sprint (y la deuda) realmente ha estado en el centro de atención este año: el capital ha subido ~ 140% más o menos este año, por lo que muchos inversores minoristas se han interesado en el nombre. SoftBank posee el 80 por ciento del capital, por lo que el número de acciones que cambian de manos es relativamente limitado.
Otra respuesta responde a lo que son los intangibles de Sprint, así que abordaré su segunda pregunta: “¿se repetirá la historia?”
Anular ~ $ 30 mil millones es enorme, pero podría volver a ocurrir. Mire las compras recientes realizadas por Sprint, y verá algunas transacciones razonablemente grandes:
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Creo que la mayoría de estos activos están funcionando, por lo que no esperaría un deterioro significativo en el corto plazo.
Hay diferentes opiniones en el mercado sobre el futuro de Sprint.
En mi humilde opinión, creo que si Sprint y T-Mobile pueden seguir ganando suscriptores pospago de Verizon y AT&T, el caso puede hacerse para la compra de una compañía por la otra. Desde el intento fallido de AT&T de comprar T-Mobile, en el que las tarifas de desglose material incluían activos de espectro y efectivo, muchos analistas han declarado que los reguladores estadounidenses no están interesados en una industria inalámbrica con menos de 4 jugadores importantes. Dadas las expectativas de las políticas de la administración entrante de Trump, no creo que sea irrazonable considerar la posibilidad de una fusión / venta entre el transportista # 3 y # 4. Dicho esto, la combinación de Sprint y T-Mobile hoy daría como resultado una entidad con más de un tercio de las licencias de espectro. Esto probablemente desencadenaría la pantalla de espectro de la FCC y una revisión regulatoria, lo que prolongaría el tiempo de transacción y podría dar lugar a desinversiones. También en mi humilde opinión, otros posibles candidatos para una transacción con S incluyen (no limitado a): Dish, Comcast, Charter. Una cartera combinada de espectro de Sprint / Dish probablemente atraerá menos atención que S / TMUS, y Charter / Comcast no posee licencias de espectro de material, por lo que la supervisión sería un factor aún menor.
Sprint se encuentra en una situación difícil pero potencialmente gratificante, principalmente debido a la composición de su cartera de espectro única. El espectro de 2.5 Ghz en poder de Sprint es valioso, pero costoso de implementar, particularmente en áreas que son menos densas en cuanto a población. SoftBank pudo desplegar un espectro de frecuencias más altas en Japón, pero esto funcionó bien porque Japón es una isla con una población más concentrada.
Nosotros (el mercado) no sabemos exactamente cómo se verá el 5G, pero la mayoría de la gente puede estar de acuerdo en que 1) las personas están usando más datos para cosas como la transmisión 2) la demanda de mayor ancho de banda está creciendo y será necesario abordarla.
Concluiré con una opinión final: creo que la carrera de S equity este año está exagerada. No me sorprendería ver una corrección el próximo año.
Como siempre, agradezco los comentarios de cualquier lector y avíseme si no está de acuerdo con mi lógica o si encuentra un error en algo que he dicho.