Recaudar dinero de los inversores para una empresa en etapa inicial es bastante difícil desde su mercado local. Ir a través de la frontera agrega otra capa de complicación debido a elementos como el lenguaje y la falta de familiaridad con el mercado, así como el aumento de los costos debido a los honorarios legales. También agrega riesgo cambiario donde una inversión puede tener un gran rendimiento, pero aún puede devolver menos de lo esperado debido a los movimientos adversos de la moneda.
Dicho esto, la inversión transfronteriza es posible para las startups, ya está sucediendo y creo que será cada vez más común en 2014 y más allá. Este es el por qué.
1. Ya está sucediendo en Europa
Solo necesita mirar las carteras de Index, Accel o Balderton para darse cuenta de que todos los grandes fondos europeos de capital riesgo ya están invirtiendo en el extranjero. Index, por ejemplo, tiene oficinas en Ginebra y Londres y ha invertido en 18 países diferentes y en compañías como iZettle (Suecia), Just-Eat (Dinamarca), Betfair (Reino Unido) y SoundCloud (Alemania).
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La razón por la que puede suceder más fácilmente en Europa que en EE. UU. Es:
- Existen marcos regulatorios y legales bien conocidos y confiables en todos los países
- La Unión Europea hace que el capital sea más portátil, es más sencillo invertir a través de las fronteras
- Es probable que los inversores de cualquier fondo provengan de varios países y, por lo tanto, ya estén familiarizados con las operaciones entre monedas.
2. Está comenzando a suceder en los Estados Unidos.
A fines del año pasado, Atomico recaudó un nuevo fondo de $ 475 millones para apuntar a oportunidades de etapa de crecimiento a nivel mundial. Niklas Zennstrom, fundador y ex cofundador de Skype de Atomico, es sueco, tiene experiencia en Estonia con Skype y entiende que las grandes empresas también pueden provenir de fuera del Valle. Estados Unidos ha sido relativamente insular con sus inversores hasta el momento, pero a medida que aumentan las valoraciones en los Estados Unidos y los mercados se llenan, creo que habrá una tendencia creciente a buscar oportunidades para abordar problemas que no necesariamente existen en los Estados Unidos. .
3. Si por alguna razón la base de inversionistas locales está subdesarrollada, las IMF pueden intervenir
Hay demasiados para mencionarlos aquí, pero hay una serie de instituciones que invierten en compañías en mercados subdesarrollados como parte de su mandato. Bueno para IFC, EBRD, CAF, FMO, DEG, etc., etc., dependiendo de la geografía. Para ponerlo en perspectiva, el BERD invirtió alrededor de 8-9 mil millones de euros solo el año pasado y es probablemente el mayor inversor financiero en Europa Central y Oriental, por lo que estas instituciones son muy activas.