¿Cuánto capital debería ofrecerse al CTO potencial de una startup B2B SaaS si la compañía acaba de completar una ronda inicial de $ 600K?

Tendrá que tomar una decisión subjetiva: ¿qué tan grande será su “pastel” si se une esta persona única?

Suponiendo que todos estén sacando un salario similar en el futuro:

Paso 1 : Calcule su valoración actual posterior al dinero. Según sus números, son $ 3.6MM.

Paso 2: decida la probabilidad de que su empresa sobreviva con el CTO a bordo en comparación con sin ellos. Si lo vendió hoy, dadas todas las probabilidades de falla, se considera un valor de $ 3.6MM. ¿Cuánto cambian estas probabilidades? Supongamos, por ejemplo, un aumento de más del 40% en las probabilidades de éxito, pero debe encontrar su propio número de estudio de caso. [1]

Paso 3 : Juega con escenarios. La fórmula para obtener su porcentaje de propiedad fuera del grupo del fundador es 40% / (1 + 40%) para este caso, donde 40% es la probabilidad de éxito añadida delta. Entonces, si aumentó las probabilidades en un 40%, su porcentaje de propiedad debería ser de alrededor del 28.5% del total de fundadores.

Tenga en cuenta que los fundadores existentes, en este ejemplo, se diluirán a (1 – 28.5%) / 2 = 35.75% cada uno.

Teniendo en cuenta el conjunto de opciones del 20% y el inversor existente, la tabla de límites normalizados se ve así:

Inversor : 20%
Grupo de opciones de empleados : 20%
Fundador # 1 : 21.45%
Fundador # 2 : 21.45%
Fundador # 3 : 17.1%

donde el porcentaje de propiedad de los fundadores combinado es el 60% de la empresa, lo que permite que el inversor y el grupo permanezcan sin cambios. [2]

Si este resultado parece aceptable, proceda. Si su instinto le dice que está apagado, regrese al segundo paso y piense mucho.

Notas al pie:

[1] El número más importante aquí es lo que supuse que era un aumento del valor del 40%, que depende completamente de su situación subjetiva. Si cambia este número a un aumento de valor del 50%, su capital será el mismo que el de los dos primeros fundadores. (El escenario que han sugerido algunas otras respuestas).

[2] Si el inversor y el grupo se diluyen o (en este ejemplo) no depende de si ha reservado acciones no asignadas. Si todas las acciones ya están asignadas, todos deben diluirse, por lo que los cálculos pueden cambiar, con la presión adicional del inversionista para minimizar la dilución. Si todos son inteligentes, seguirán siendo objetivos sobre el valor agregado potencial.

Creo que todos aportamos nuestros propios prejuicios a esta pregunta. Valoro las cosas que otras personas podrían valorar de manera diferente, y esas jerarquías de valores son las que determinan la cantidad de valor (efectivo u opción) de la que uno está dispuesto a separarse.

Riesgo: valoro el riesgo más alto. Como en la capacidad y disposición para correr riesgos.
Si sabe lo que está haciendo, su conjunto de habilidades probablemente sea obsoleto. Alguien que dice “No tengo idea de cómo hacerlo, pero es un desafío que estoy deseando”, es un tomador de riesgos.

Inteligencia: respeto a las personas inteligentes más que a las personas menos inteligentes. Eso a menudo ha demostrado ser incorrecto, catastróficamente incorrecto en ocasiones.

Fuerza: la fuerza emocional es un requisito previo para cualquier actividad empresarial. Nada es más nocivo que el miedo. Su cáncer social. Piénselo de esta manera: son diez personas con 250K en el banco y están fuera para robar el dinero del almuerzo de MegaCorp. Obtuvieron 50 mil millones en el Banco. Su empresa no es “racional”. Sin embargo, debe estar listo para asumir esas probabilidades. Su vendedor no podrá vender a Fortune 100 si tiene miedo. O si ve miedo en los ojos de su CTO, o CEO et c.

Competencia: Esto también debería estar más arriba en la jerarquía. Es una mezcla de experiencia, preparación y fuerza de voluntad. Es la capacidad de hacer una mierda. Usualmente experimentados, fuertes, los tomadores de riesgo tienen éxito. La inteligencia suele ser un obstáculo. Alguien que pueda determinar con precisión cuánto trabajo y cuánto tiempo tomará algo, nunca asumirá la tarea. Las personas inteligentes que pueden hacer eso dirán “con estos recursos, con el talento disponible, en este marco de tiempo, nunca sucederá …” Las personas competentes con una mayor tolerancia al riesgo, por otro lado, simplemente pensarán en términos de “El fracaso no es una opción”, “¿a quién necesito para hacer esto?”. Estamos de vuelta a lo fuerte.

Determinación: la determinación va más allá de la inteligencia. Las personas realmente decididas pueden hacer más cosas que las personas inteligentes que las rodean. Las personas inteligentes pueden tener las respuestas en sus cabezas, pero depende de las personas decididas a vencerlas. De alguna manera, me viene a la mente la palabra bastardo techy.

Tiempo: nada es más caro o difícil de alcanzar. Las “proyecciones de tres años” son un ejercicio de gestión del tiempo, no de habilidades comerciales. No significan nada. Su única utilidad proviene de darse cuenta de que el efectivo se está acabando, y a menos que los ingresos lleguen a cubrirlo, pronto se quedará sin oxígeno. El 90% de los empresarios por primera vez no entienden eso. Un culo tonto que trae el negocio vale más que un culo inteligente tratando de llegar a la perfección. Tengo las cicatrices para demostrar ese punto posterior.

Por lo general, la fricción proviene de tener una persona fuerte en el lado de las ventas y una persona débil en el lado técnico. Me estremezco solo de pensar en eso …

Ahora, ¿cómo se aplica lo anterior a su pregunta?
Nominalmente ya tomaron el riesgo de tiempo / oportunidad de hacer un producto.
Ya se tomaron el tiempo y el riesgo de recaudar dinero de los inversores.
Permítanme repetir eso, recaudaron dinero de los inversores.

Independientemente de lo que pueda pensar, el perfil de riesgo de la empresa ha disminuido drásticamente de 10/1000 a 10/100. Asumiendo mi prejuicio por el riesgo, entonces su parte del pastel debería ser 1/10 de los socios fundadores originales.

Ahora el argumento contrario. Todas las negociaciones giran en torno al “punto de chillido”. Visualiza un cerdo en la matanza. Lo ataron y lo prepararon para el cuchillo. ¿Qué tan duro está luchando? ¿Está en el punto de “no retorno”? ¿El punto en que las negociaciones terminan abruptamente? Cuando no sabes cuál es el “punto de quiebre” y quieres saber cuál es, así es como se hace. En los intercambios de poder con información imperfecta, así es como ocurren las negociaciones. Este tipo de negociaciones son increíblemente perjudiciales para cualquier organización . Si tiene 10 ingenieros haciendo el mismo trabajo y ganando 10 salarios diferentes (algunos en la parte superior y otros en la parte inferior del rango de la industria), eventualmente la dinámica interna del punto de chillido dará como resultado un evento catastrófico. Algunas personas lo llaman “justicia”. No, siempre pago en el extremo superior porque si pagas cacahuetes obtienes monos. Y fastidiar a las personas porque no saben cómo alcanzar el punto de chillido, o están actualmente desempleadas o porque recientemente han salido del barco proverbial, nunca es bueno a largo plazo. La equidad es un corolario de la fuerza: debes ser capaz de decir “Te quiero, pero tú vales mucho en el mercado y nos vales mucho”. También es necesario decirle a alguien que amas “tienes el código para trabajar para 100 clientes, pero estás completamente fuera de tu alcance cuando se trata de escalar esto a 10,000 clientes”. Esta última declaración es la más difícil de hacer, ya que un fundador / CEO es desgarrador. La incapacidad de eliminar quirúrgicamente a alguien de la toma de decisiones a una nueva escala ha hundido muchos barcos.

Es perfectamente aceptable, para dos personas en una organización que ganan el mismo salario, tener dos horarios de opciones de acciones diferentes. El primer día es 100 veces más riesgoso que el día 365 con un año de quemaduras en el banco. El riesgo determina eso.

Por lo general, sé en menos de medio segundo si quiero una persona a bordo. Entonces no es una negociación de “conjunto de habilidades”, es una negociación de “potencial de poder”.

La contratación basada en conjuntos de habilidades es perjudicial porque objetiva a la persona. Estás exprimiendo el limón, sin imaginar el potencial que encarnan. La felicidad se deriva de superar su potencial. Un culo tonto que excede su potencial será más feliz que un asno inteligente que tenga un rendimiento inferior a su potencial, a pesar de que ese bajo rendimiento es 4 veces el rendimiento más alto que puede alcanzar el culo tonto.

Es un punto importante:
La persona técnica que obtiene un despliegue técnico de cero a 100 clientes podría valer “igual participación” como socio fundador, a pesar de que no puede obtener el despliegue técnico de 100 a 1000 clientes. Si contrata a alguien nuevo para obtener el despliegue de 100 a 1000 clientes, un CTO más inteligente y feroz, él no corre el mismo riesgo y, en consecuencia, su posición de participación debería ser proporcionalmente menor que la persona técnica original. La persona que uno traería para llevar el negocio de 1000 usuarios a 10,000 usuarios probablemente tendría que tener mucha más experiencia e “inteligencia” que el primer tecnólogo, pero para ese momento, la exposición al riesgo de esa persona también habría disminuido considerablemente. Menos riesgo, menos equidad.

Su pregunta debe ser: ¿Cuáles son los hitos de mitigación de riesgos que necesita alcanzar? Si alcanzo esas marcas en el período de tiempo establecido, ¿qué obtengo? ¿Qué pasa si reduzco tu tiempo a la mitad? ¿Cuánto entonces?

Siempre es más matizado que esto en realidad, pero mi regla general es la asignación equitativa de capital entre los fundadores. ¿Esta persona va a ser un “fundador”? Si es así, deberían obtener una división igual.

La razón es la siguiente: si no está dispuesto a otorgarle la misma propiedad a la persona X, entonces no debería ser cofundador .

Sin embargo, si no van a ser tratados como un fundador, entonces debe darles lo que necesiten para unirse a usted. Esto podría ser del 10% o podría ser del 1%. Desea que inviertan mucho en el negocio, pero también desea conservar la mayor equidad posible y evitar ser descuidado.

Esto es difícil de responder, porque realmente depende de la situación. Pero si el CTO se va a convertir en una parte “real” del equipo, vive, duerme, come y bebe el negocio, y aprovechará las horas para lograrlo, trabajando con un salario reducido, etc., etc., entonces los otros fundadores deberían Seguro que el CTO está comprado en el éxito de la empresa, con equidad. Para mí, siempre quiero asegurarme de que el equipo que está allí para usted sea atendido, que tome posesión de la empresa junto con usted, porque si no lo hacen, entonces se convierte en “su” problema, no “nuestro “problema. Y SIEMPRE hay problemas. No conozco muchas empresas en las que las cosas funcionen según lo planeado, simplemente no son realistas y serían contrarias a las leyes del universo. Por lo tanto, se convierte en una situación en la que tiene que dar lo suficiente para motivar, pero no tanto como para terminar con un problema en el futuro. Por supuesto, la consolidación puede lograr algo de esto. El rol de CTO es crítico, y también lo son otros. Al final, el acuerdo y el% tienen que funcionar para todos, pero lo más importante para el negocio. ¿Puedes crear un equipo y energizar y mantener a todos energizados a través de los valles de la desesperación en la que eventualmente caerás?

Dale lo que vale. Si tiene la suerte de atraer a un CTO experimentado y altamente exitoso a pesar de su etapa inicial, sería una tontería no hacer todo lo que esté a su alcance para que él se suba a bordo.

Dicho esto, esto probablemente no sucederá. Es probable que tenga que elegir entre un grupo de ingenieros de software senior con cierta experiencia de inicio que no serían considerados para el puesto en una empresa más exitosa. En ese caso, busque a alguien con la capacidad de hacer que su empresa sea técnicamente exitosa en este momento, una gran pasión por lo que está haciendo y la capacidad de adaptarse a medida que crece. Ofrézcales un paquete que sea atractivo para ellos, pero que les obligue a sacrificar una importante compensación en efectivo. Si encuentra a alguien que le entusiasme, probablemente le ofrecerá al menos el 10% de la compañía; un poco más si aún no hay salario. Esto no es realmente mucho. El 10% de una empresa que vale $ 2.4M después de la financiación vale $ 240K o $ 60K por año.

1-4% del grupo de opciones

El cierre de una ronda de semillas tan grande representa una reducción sustancial del riesgo para un nuevo empleado en comparación con una empresa que está prefinanciando.

También indica que al empleado se le pagará un sueldo habitable, de la misma forma en que el habitable contribuirá en gran medida a determinar la compensación de capital.

La regla general sobre un grupo de opciones es que debe durar al menos un año. Dicho esto, debe pagar a su nuevo CTO, o cualquier empleado, cualquiera que sea la tasa de mercado para el puesto.

Desea ser visto como coherente y justo. Esas dos cosas ayudarán mucho a su éxito.

Buena suerte.

De lo que puedo deducir de la descripción, mi intuición es del 2% y algunas opciones, pero eso es un poco poco científico, ya que no tengo toda la información que normalmente pediría en esta situación.

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