Al igual que con cualquier pregunta amplia como esta, la respuesta es “depende”.
Ser propietario de tiendas es intensivo en capital. Está acumulando capital a medida que paga el préstamo, pero a menos que continúe refinanciando, ese capital no es líquido. Las empresas, como los individuos, también tienen acceso limitado al financiamiento de la deuda. Si es un minorista, ¿es mejor usar su crédito limitado para comprar inventario para vender o para tener una hipoteca en su tienda? Una vez más, “depende”, pero mi suposición (destacaré la palabra “adivinar”) es que la mayoría de las tiendas minoristas no son propiedad del minorista.
Las cadenas minoristas más grandes a menudo se involucrarán en una práctica llamada venta / arrendamiento posterior. Comprarán la propiedad, la desarrollarán y luego la venderán a una compañía de bienes raíces que acepte arrendarla al minorista en un contrato de arrendamiento a largo plazo. La compañía de bienes raíces, en teoría, tiene acceso al capital necesario para poseer propiedades (esa es su función) y puede agregar una propiedad con un inquilino a largo plazo ya vinculado. El minorista obtiene un edificio exactamente como lo quiere / donde lo quiere, pero no inmoviliza capital en una hipoteca. Hay otros beneficios financieros, incluidos algunos beneficios fiscales (potenciales) y mejoras en las métricas del balance (aunque los cambios recientes en las reglas de FASB están reduciendo un poco este beneficio).
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Entonces tienes compañías masivas como Walmart que no solo poseen muchas de sus tiendas, sino que también poseen muchas otras propiedades. Hay un nivel completamente diferente de transacciones financieras que empresas como Walmart pueden emplear (ver: enlace REIT cautivo a continuación).
Más información:
Arrendamiento – Wikipedia
Financiamiento fuera de balance
Wal-Mart reduce los impuestos
Al pagar el alquiler a sí mismo
Walmart Realty
Fideicomiso de inversión inmobiliaria cautivo