Más contexto sería útil.
Para un determinado emisor (empresa), un inversor generalmente asume más riesgos al comprar un instrumento de patrimonio que un instrumento de deuda. Esto se debe a que la deuda generalmente viene con un cronograma de pagos regular, se paga antes del capital en caso de quiebra u otra liquidación, y a menudo viene con algunas protecciones adicionales, como garantías, garantías y la capacidad de acelerar la deuda en caso de incumplimiento. Del mismo modo, cualquier persona que compre esa deuda de otro tenedor en un mercado secundario público o privado estará, en igualdad de condiciones, mejor protegida contra el incumplimiento y las pérdidas que alguien que posea la misma cantidad de capital. Por el contrario, la propia empresa asume más riesgos al emitir deuda que al emitir capital. Tendrá que pagar sus deudas sin importar cuán rentable sea o arriesgarse a la insolvencia. La venta de capital crea menos riesgos a la baja, y los dividendos no se declaran a menos que la empresa sea rentable o no lo sea.
Sin embargo, los precios de mercado de los instrumentos de deuda y capital varían en diferentes ciclos. Hay tipos de deuda que son muy riesgosos, por ejemplo, instrumentos de deuda convertibles para empresas privadas o bonos basura para empresas públicas. Y hay tipos de capital que son muy sólidos, por ejemplo, acciones preferidas de una empresa de servicios públicos. Además, al utilizar el apalancamiento, los derivados y la cobertura, un inversor o emisor puede crear perfiles más riesgosos o menos riesgosos con deuda o capital.
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