Lo que no influye en ROE: a) la estructura de la capital; b) liquidez de los activos corrientes; c) rentabilidad de las ventas; d) rotación de activos?

El retorno sobre el patrimonio sigue siendo una de las métricas más importantes para los accionistas a largo plazo. Un ROE consistentemente alto implica capitalización de la riqueza de los accionistas en la empresa, muy similar a un interés compuesto de depósito fijo durante años.

El modelo Du Pont intenta desglosar la fuente de ROE: mejoras de marketing y operativas, o mejoras financieras.

De los márgenes netos del producto. Cuanto mayor sea el margen neto por unidad del producto, mayor será el ROE. Esto sucede si el producto tiene un foso económico amplio y puede cobrar un precio más alto y mantener el volumen unitario existente y la cuota de mercado actual.

De la rotación de activos: cuanto más rápida sea la rotación de los activos totales (más eficiente el ciclo de capital de trabajo, como una recaudación más rápida de los deudores y tiempos de fabricación más rápidos para llevar el producto al mercado), mayor será el ingreso neto porque el capital de trabajo previamente bloqueado se libera , lo que contribuye al ROE. La rotación de activos se puede medir desde la perspectiva de las ventas (mejoras operativas terrestres que conducen a un ROE más alto) o desde la perspectiva de los fondos de los accionistas (mejoras financieras como la reducción de la deuda a largo y corto plazo que conduce a un ROE más alto)

La pregunta no es muy buena. Si mantiene todo lo demás constante, pero cambia la estructura de capital, entonces cambiará el ROE. La liquidez de los activos corrientes no afectará el ROE. Los otros dos no afectan el ROE directamente, pero si cambian otras cosas tienen que cambiar, y esas cosas pueden o no afectar el ROE. Si la rentabilidad de las ventas cambia porque las ventas cambian mientras las ganancias se mantienen constantes, el ROE no cambiará. Pero si el cambio se debe en parte a los cambios en las ganancias, entonces el ROE cambiará. Si la rotación de activos cambia porque los activos cambian o las ventas cambian mientras las ganancias y el patrimonio se mantienen constantes, no afectará el ROE. Pero si las ganancias cambian o la equidad, afectará el ROE.

b) liquidez de los activos corrientes

Todas las demás opciones afectan el ROE y son parte del modelo DuPont. ecuación:

ROE = (ingreso neto / ventas) x (ventas / activos totales) x (activos totales / patrimonio)

ingreso neto / ventas = margen de beneficio neto = rentabilidad de ventas

ventas / activos totales = rotación de activos

activo total / patrimonio = apalancamiento financiero → estructura de capital de la empresa

La liquidez de los activos corrientes puede afectar el ROE. Esto se debe a que es posible que haya que vender o convertir activos menos líquidos a un precio más bajo o con tarifas de transacción más altas, para sacarlos de los libros. Especialmente si los ha clasificado como activos corrientes y no como activos a largo plazo. Si, por ejemplo, tiene moneda extranjera que tiene la intención de convertir y gastar para las operaciones actuales, entonces tiene un problema si es más difícil encontrar a alguien que le quite esa moneda de las manos. Si el convertidor de banco o moneda refleja ese hecho en la tasa de conversión y aumenta el diferencial de compra y venta de esa moneda. Me refiero a algunas de las monedas menos negociadas del mundo. Incluso si tiene cobertura, aún tiene que lidiar con el hecho de que los convertidores aumentarán la propagación de una moneda menos líquida, por dar solo un ejemplo.