En primer lugar, esto debe ser negociado inteligentemente antes del hecho.
Dicho esto, una valoración 409a, en las primeras etapas y cortando mucha niebla, es a menudo una estimación poco realista del valor real de las acciones comunes. También es muy subjetivo, o ser más amable con mis colegas en la industria, sujeto a la interpretación.
En mi observación, tiene mucho más sentido que las acciones de contratista / ayudante / bonificación clave de la valoración que los inversores preferidos están negociando con respecto a sus inversiones en efectivo en la empresa, de lo que sería sacarlo del valor intencionalmente deflactado de acciones utilizadas para otorgar opciones de acciones a los miembros del equipo.
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Una cláusula típica de dicho acuerdo sería: “El contratista recibirá una opción para comprar esa cantidad de acciones comunes que, si se cotizan al precio vigente en ese momento de las acciones preferidas …” El punto es que el contratista obtiene el mismo trato que el preferido accionistas, menos todos los derechos que no necesitan, y la preferencia de liquidación. Un contratista que acepte este acuerdo debe obtener un múltiplo, por lo que tal vez 1.5 o 2X ese número de acciones, u obtener crédito a tasa completa y facturación por hora completa, sin preguntas ni respetadas, etc.
Además de todo lo demás, la emisión de acciones (o mejor opción) tiene que estar desacoplada del valor de los servicios prestados, para evitar crear un evento imponible, estropear la valoración y otras cosas.