En primer lugar, la entidad emisora no decide el YTM del bono, solo puede decidir la tasa del cupón y el precio de emisión; YTM se calcula utilizando los rendimientos actuales del mercado de bonos similares. Cualquier entidad emisora tiene una mano libre para decidir las tasas de interés del bono y su precio de emisión en el momento de la emisión y, por lo tanto, el YTM del bono.
Dicho esto, para que el problema se suscriba, YTM no puede ser ningún número aleatorio. Se piensa y analiza mucho para decidir la tasa del cupón y el precio de emisión. Como se trata de una decisión capital, el más mínimo de los errores puede ocasionar grandes daños. Si el YTM resultante es demasiado alto, la compañía termina pagando cantidades mayores y el resultado final se ve afectado; si es demasiado bajo, el problema no se suscribe correctamente y la credibilidad, así como el resultado final, se ven afectados porque el costo del problema se hunde.
Lo que realmente se hace al decidir el precio de emisión y la tasa de cupón es, primero, el YTM de bonos similares de entidades emisoras de credibilidad similar se contempla y ajusta por diferencias estructurales entre las entidades seleccionadas y la entidad emisora; Los cálculos se realizan de tal manera que los bonos a emitir no rindan mucho menos o más de lo que están generando bonos similares. Esto es para garantizar que el nuevo bono a emitir no parezca basura a primera vista y al mismo tiempo que el emisor no termine pagando más.
Luego, a discreción del emisor y las condiciones del mercado, las opciones pueden incorporarse a los bonos (exigibles, negociables, etc.)
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Entonces, en realidad, la entidad emisora no tiene derecho a decidir el YTM del bono, lo hacen las fuerzas del mercado.