Si hubiera una respuesta simple a esta pregunta, sería “no”. Pero no lo hay. En términos generales, para una empresa de nueva creación, el 50% es demasiado alto. Hablando de manera muy amplia y en general, es posible que espere donar del 20% al 30% de la compañía para obtener el dinero necesario para llevar el producto / servicio al mercado, con algunas ganancias tempranas de los clientes. Después de eso, puede esperar dar otro 20% a 30% de distancia para llevar a la empresa al punto en que podría ser rentable (pero no lo será, porque quiere invertir mucho dinero para acelerar su crecimiento) . Otro 20% a 30% lleva a la compañía al punto en el que tiene suficiente impulso, ventas y ganancias para salir a bolsa, lo que en sí mismo podría requerir la emisión de un 15% adicional.
Multiplicando este ejemplo, comienza con el 100%, se diluye al 70% al 80% (digamos 75%) para llevar el producto al mercado; luego hasta el 56% llevándolo a donde podría ser rentable (pero no lo es); luego hasta el 42% preparándose para la salida a bolsa; luego posee el 36% después de la salida a bolsa. Cuando digo “usted” comienza con el 100% y termina con el 36%, el “usted” es el equipo fundador, el equipo directivo y todos los empleados. Cómo dividir eso entre ustedes es una pregunta interesante, pero los fundadores y los gerentes principales tienen la mayor parte.
Como puede ver, si comienza con una dilución inicial hasta el 50%, es difícil realmente ponerse al día. Pero no imposible. Puede otorgarles el 50%, pero luego emitir opciones de acciones adicionales para los fundadores (de los cuales usted es uno), aumentando su participación total. También puede hacer que las acciones de los inversores tengan algún tipo de límite para que la empresa pueda comprar algunas de ellas a un múltiplo del precio de inversión original. Por ejemplo, tal vez conserven todas esas acciones si el evento de liquidez final les trae menos del triple de su inversión original. Pero si aporta más que eso, tal vez deben vender a la compañía 1/3 de sus acciones a un precio preestablecido. Estos son factores desagradables y complicados que a los futuros inversores no les gustarán. Pero se hacen de vez en cuando. Si siente que tiene “suerte” de obtener estos inversores, puede valer la pena intentar algo como esto. Pero espere problemas de los futuros inversores, a quienes todo esto parecerá muy aficionado.
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También recuerde que algunos tipos de negocios operan con una economía muy diferente a la típica empresa de alta tecnología. Por ejemplo, si está construyendo condominios o perforando pozos petroleros, cada una de esas industrias tiene sus propias “normas” para recaudar capital. Incluso en alta tecnología, hay “normas” que son diferentes de las que presento arriba. Por ejemplo, si está comenzando un fondo de capital de riesgo, puede encontrar inversores que esperan que se quede con el 20% de las ganancias y que les devuelva el otro 80% (después de cobrarles el 2% anual de los activos del fondo, por los costos operativos) .
Lo sentimos, no podría responder mejor que eso sin saber más detalles.
Dan